Что не так с токенами DeFi? Часть 1
Можно винить Mt. Gox, награды майнеров или любое другое событие "черного лебедя" за снижение стоимости вашего портфеля.
Но это лишь шум. Реальная проблема более фундаментальная ↓
Каждый рынок представляет определенную ценность, которая перераспределяется между его участниками.
Существуют точки, где разные рынки пересекаются. Спотовые ETF на ETH и BTC – яркий пример. Приток свежего капитала происходит, но он не идет дальше; прирост капитала от торговли ETF остается на традиционных биржах.
Тем временем, существующие пользователи криптовалюты выигрывают от притока свежего капитала в спотовые ETF, и их доходы обычно реинвестируются, что логически должно было привести к сезону альткоинов – но в этот раз все иначе.
С марта 2024 года мы наблюдаем несколько основных тенденций:
• Серия airdrops и point программ от топовых протоколов
• Tier-2 протоколы спешат объявить о своих продажах токенов и TGEs
• Мем-коины становятся одной из главных мета-тем
• TON привлекает обычных пользователей в свою экосистему
Немногие протоколы DeFi, которые продемонстрировали достойный рост, явно имели отношение к вышеупомянутым тенденциям.
Теперь у нас такая ситуация:
• Прибыли от Bitcoin и Ethereum частично оседают в криптовалюте.
• Учитывая мета-темы, эти прибыли в основном реинвестируются в новые токены или мем-коины, либо используются для фарминга Points (заблокированы в новых протоколах).
• Другие протоколы DeFi не испытывают никакого ценового действия, и холдеры начинают терять надежду.
• После TGE немногие новые протоколы имеют восходящий тренд, частично связанный с давлением продаж от получателей airdrops и отсутствием свежего капитала.
• Альткоины продолжают падать.
• Лихорадка мем-коинов привлекает все больше и больше инвесторов, снова отвлекая потенциальный свежий капитал от токенов DeFi.
• Bitcoin и Ethereum меньше всего затрагиваются благодаря инвесторам в спотовые ETF.
• TON стоит в стороне со своими усилиями по привлечению обычных пользователей и мини-приложениями. Его экосистема еще не является частью более широкого DeFi.
Вот и все.
Одновременно нет новой большой мета-темы в DeFi. Улучшения пользовательского опыта и повышения эффективности важны – но они не привлекут новых пользователей, как это было с DeFi в его ранние дни, NFT или даже GameFi.
Airdrops не новы. Доходы по стейблкоинам не новы. GameFi не нов. FDV большинства Web3 протоколов уже справедливо оценен, но новые dApps с более выгодными условиями появляются каждый день, увеличивая предложение протоколов, но не стимулируя новый спрос.
Когда спотовые ETF на Ethereum начнут торговаться (вероятно, в начале июля), мы увидим приток свежего капитала в Ethereum, и крипто-нативные холдеры ETH могут начать реинвестировать прибыль в DeFi – но общая картина не изменится существенно.
Свежие деньги пойдут в текущие мета-темы (ИИ, RWA, DePIN, мем-коины снова), в то время как старожилы DeFi будут бороться, чтобы быть хотя бы конкурентоспособными с ETH.
Это нормально. У нового сезона есть свои новые герои.
Можно винить Mt. Gox, награды майнеров или любое другое событие "черного лебедя" за снижение стоимости вашего портфеля.
Но это лишь шум. Реальная проблема более фундаментальная ↓
Каждый рынок представляет определенную ценность, которая перераспределяется между его участниками.
Существуют точки, где разные рынки пересекаются. Спотовые ETF на ETH и BTC – яркий пример. Приток свежего капитала происходит, но он не идет дальше; прирост капитала от торговли ETF остается на традиционных биржах.
Тем временем, существующие пользователи криптовалюты выигрывают от притока свежего капитала в спотовые ETF, и их доходы обычно реинвестируются, что логически должно было привести к сезону альткоинов – но в этот раз все иначе.
С марта 2024 года мы наблюдаем несколько основных тенденций:
• Серия airdrops и point программ от топовых протоколов
• Tier-2 протоколы спешат объявить о своих продажах токенов и TGEs
• Мем-коины становятся одной из главных мета-тем
• TON привлекает обычных пользователей в свою экосистему
Немногие протоколы DeFi, которые продемонстрировали достойный рост, явно имели отношение к вышеупомянутым тенденциям.
Теперь у нас такая ситуация:
• Прибыли от Bitcoin и Ethereum частично оседают в криптовалюте.
• Учитывая мета-темы, эти прибыли в основном реинвестируются в новые токены или мем-коины, либо используются для фарминга Points (заблокированы в новых протоколах).
• Другие протоколы DeFi не испытывают никакого ценового действия, и холдеры начинают терять надежду.
• После TGE немногие новые протоколы имеют восходящий тренд, частично связанный с давлением продаж от получателей airdrops и отсутствием свежего капитала.
• Альткоины продолжают падать.
• Лихорадка мем-коинов привлекает все больше и больше инвесторов, снова отвлекая потенциальный свежий капитал от токенов DeFi.
• Bitcoin и Ethereum меньше всего затрагиваются благодаря инвесторам в спотовые ETF.
• TON стоит в стороне со своими усилиями по привлечению обычных пользователей и мини-приложениями. Его экосистема еще не является частью более широкого DeFi.
Вот и все.
Одновременно нет новой большой мета-темы в DeFi. Улучшения пользовательского опыта и повышения эффективности важны – но они не привлекут новых пользователей, как это было с DeFi в его ранние дни, NFT или даже GameFi.
Airdrops не новы. Доходы по стейблкоинам не новы. GameFi не нов. FDV большинства Web3 протоколов уже справедливо оценен, но новые dApps с более выгодными условиями появляются каждый день, увеличивая предложение протоколов, но не стимулируя новый спрос.
Когда спотовые ETF на Ethereum начнут торговаться (вероятно, в начале июля), мы увидим приток свежего капитала в Ethereum, и крипто-нативные холдеры ETH могут начать реинвестировать прибыль в DeFi – но общая картина не изменится существенно.
Свежие деньги пойдут в текущие мета-темы (ИИ, RWA, DePIN, мем-коины снова), в то время как старожилы DeFi будут бороться, чтобы быть хотя бы конкурентоспособными с ETH.
Это нормально. У нового сезона есть свои новые герои.