В среду американский рынок казначейских облигаций пережил худшую сессию с ноября 2024 г. Доходность 10-летних бумаг подскочила на 15 базисных пунктов до 5,11% — сильнее, чем в апреле 2025 г., когда рынок сотрясло от новых торговых пошлин Дональда Трампа. Доходность пятилетних бумаг впервые с 2007 г. достигла 5%.

Управляющий директор Enfilade Capital Александр Кубышкин видит несколько причин обвала:

⏺️нефть подорожала на фоне жестких заявлений Ирана;

⏺️вышла неожиданно сильная статистика по деловой активности в США. Рынок расценил ее как признак ускорения экономики, хотя связь этого показателя с реальной активностью исторически довольно слабая;

⏺️член Совета управляющих ФРС Майкл Барр заявил, что для возвращения инфляции к цели, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение политики. После этого вероятность повышения ставки в октябре выросла с 50% до 75%;

⏺️слабый аукцион пятилетних облигаций (неудачный уже одиннадцатый раз подряд): доходность размещения оказалась выше рыночной, а спрос инвесторов снизился.

➡️Что значит для рынков дальнейший рост доходности на фоне слабого спроса — читайте в колонке автора.

😀 Все эксперты здесь и в Макс