📉📈 Просадки и восстановления, базовые ставки для дна и отскока.
Перевод статьи от Майкла #Мобуссен'а, #MS, #обучение.

Работы команды Майкла #Мобуссен'а (см. больше по хештегу) — всегда очень интересные, основанные на количественных данных, исследования, которые накладываются на существующие работы по различным областям финансов для того, чтобы предоставить понятный, логичный, академически обоснованный и убедительный фреймворк для фундаментального инвестирования. Всегда Must read❗️

В этом отчёте изучаются просадки. Изучение просадок дает нам полезный контекст для понимания рынков акций в целом и доходности отдельных акций в частности.

"Базовые ставки" - это куча очень интересных статистических данных по теме просадок, вроде средних и медианных продолжительностей падений, времени и вероятности восстановлений предыдущих максимумов и многих других данных.

Данные интересны и сами по себе, но сопоставив проделанную работу с существующими исследованиями, авторы приходят к выводам о том, какие акции всё-таки стоит усреднять и покупать на дне, а какие уже вряд ли восстановятся.

Чарли Мангер высказал свое мнение о просадках, которое стоит процитировать подробнее:

«Я думаю, что в природе долгосрочного владения акциями с учетом обычных превратностей в мире и на рынках, долгосрочный владелец может столкнуться с тем, что котировочная стоимость его акций снизится, скажем, на 50 процентов. Фактически, можно утверждать, что если вы не готовы спокойно реагировать на падение рыночной цены на 50 процентов 2-3 раза в столетие, то вы не годитесь в рядовые акционеры и заслуживаете посредственного результата, который вы получите, по сравнению с людьми, обладающими темпераментом, которые могут более философски относиться к этим колебаниям рынка».

Подтверждают ли количественные данные слова Чарли Мангера? Полученные результаты достаточно провокационны и удивительны.

Читать перевод в Teletype:
https://teletype.in/@holyyouth/Mauboussin_MS_drawdowns-recoveries

📌 Оригинал