💎 Концепция понимания (не)эффективности рынка
Перевод статьи от Майкла #Мобуссен'а, #MS, #обучение, #вечныйпост.
Все статьи Майкла попадают в списки лучших (2023 и 2024, 2025), так что я крайне советую ознакомиться как с предыдущими работами по хештегу или из списков лучшего, так и с этой.
Это огромная статья, которая даёт полное понимание факторов, определяющих эффективность рынка, и создает классификацию источников неэффективности, чтобы предоставить активным инвесторам надежную основу для выявления и получения сверхприбыли.
В центре материала — глубокий анализ трёх ключевых факторов, определяющих степень эффективности рынка:
1) информация о фундаментальной стоимости активов и связанный с ней парадокс Гроссмана-Стиглица (если бы рынки были идеально эффективны, у инвесторов не было бы стимула искать информацию, но без таких инвесторов цены не могут стать эффективными);
2) поведенческие аспекты и когнитивные искажения инвесторов, которые часто действуют нерационально;
3) арбитражные издержки — затраты на выявление и исправление ошибок в ценообразовании, которые служат естественным барьером для мгновенной корректировки цен.
Статья также рассматривает теории эффективных рынков Юджина Фамы и альтернативные взгляды (например, модель «шумовых трейдеров» Роберта Шиллера), объясняя, как и почему цены могут отклоняться от справедливой стоимости.
По каждому классу неэффективности приводится практический вывод - кто, при каких условиях и как может использовать те или иные неэффективности для извлечения прибыли.
Читать перевод: https://teletype.in/@holyyouth/Mauboussin_MS-whoisontheotherside
📌 Оригинал
⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️
Больше эксклюзивных материалов и переводов в закрытом канале → как подключиться
Перевод статьи от Майкла #Мобуссен'а, #MS, #обучение, #вечныйпост.
Все статьи Майкла попадают в списки лучших (2023 и 2024, 2025), так что я крайне советую ознакомиться как с предыдущими работами по хештегу или из списков лучшего, так и с этой.
Это огромная статья, которая даёт полное понимание факторов, определяющих эффективность рынка, и создает классификацию источников неэффективности, чтобы предоставить активным инвесторам надежную основу для выявления и получения сверхприбыли.
В центре материала — глубокий анализ трёх ключевых факторов, определяющих степень эффективности рынка:
1) информация о фундаментальной стоимости активов и связанный с ней парадокс Гроссмана-Стиглица (если бы рынки были идеально эффективны, у инвесторов не было бы стимула искать информацию, но без таких инвесторов цены не могут стать эффективными);
2) поведенческие аспекты и когнитивные искажения инвесторов, которые часто действуют нерационально;
3) арбитражные издержки — затраты на выявление и исправление ошибок в ценообразовании, которые служат естественным барьером для мгновенной корректировки цен.
Статья также рассматривает теории эффективных рынков Юджина Фамы и альтернативные взгляды (например, модель «шумовых трейдеров» Роберта Шиллера), объясняя, как и почему цены могут отклоняться от справедливой стоимости.
По каждому классу неэффективности приводится практический вывод - кто, при каких условиях и как может использовать те или иные неэффективности для извлечения прибыли.
Читать перевод: https://teletype.in/@holyyouth/Mauboussin_MS-whoisontheotherside
📌 Оригинал
⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️
Больше эксклюзивных материалов и переводов в закрытом канале → как подключиться