к топику пост от партнера пантеры в коммент на пост партнера делфи
https://x.com/0xfishylosopher/status/2000662483930112199
«я реально люблю этот фрейминг "кризиса идентичности токена". он аккуратно связывает вместе кучу феноменов за последние ~2 года:
- отдаление между доходом протокола + движением цены токена (тренд начался в эпоху генслера из-за регуляций, теперь распространяется маркет-мейкерами)
- отсутствие покупательной силы для новых альткоинов = массивное давление вниз на цену в день 1 и день 365, когда происходят анлоки
- дао в основном как механизм регуляторного арбитража, и сложность для розничных держателей токенов реально влиять на изменения в дао.
- поворот от инфры к аппам как осознание, что не вся инфра может торговаться на мультипликаторе "денежности", и быстрые дешёвые цепи значат, что больше ценности уходит в аппы
токенизированные эквити как решение это imo довольно новаторский + крутой фреймворк решения тоже. я не думаю что можно избавиться от эквити пока существует структура dual labs + foundation. так что вместо создания "граждан второго сорта" дао-токенов, почему не отложить определённый % эквити чтобы это реально были ончейн торгуемые токены с правом редемпшена?»
———
Суть отчёта: в крипте у большинства токенов полный кризис идентичности — они ни рыба ни мясо. Не настоящая эквити (как акции Coinbase), не валюта (как BTC или USDC), а просто "утилити" с кучей DAO-болтовни, чтобы маскировать завышенные оценки. Из-за этого за последние пару лет куча проблем накопилась: доходы протоколов больше не коррелируют с ценой токена (началось при Gensler'е из-за регуляций, теперь маркет-мейкеры это поддерживают), новые альты тонут в селл-прессе от анлоков (покупателей просто нет), DAO стали в основном регуляторным хаком, где розница ничего не решает, и все переключаются с инфры на аппы, потому что не вся инфра заслуживает "денежного" мультипликатора (типа как у BTC).
Jay говорит, что этот фрейминг хорошо всё объясняет, и предлагает решение — токенизированные акции (tokenized equities). Типа, пока проекты живут в схеме "лаб + фонд", эквити никуда не денешь. Лучше сразу выделить процент реальной эквити под ончейн-токены, которые можно торговать и редемить (обменять обратно на акции). Так держатели не будут "гражданами второго сорта" в DAO, а получат нормальные права.
В 2025 это супер актуально: после смены власти в США регуляции стали про-крипто, tokenized stocks взлетели (маркеткэпы x10 с марта), платформы типа Coinbase, Kraken, Robinhood пушат tokenized equities, даже SEC даёт зелёный свет. Это как мост между TradFi и криптой — 24/7 трейдинг, фракционалка, DeFi-интеграция, но с реальным бэкингом акциями.
Короче, тренд на то, что "бесполезные утилити-токены" умирают, а выигрывают те, кто токенизирует реальные активы с нормальными правами. Классика: лучше продавать лопаты для золотой лихорадки, чем копать самому.
https://x.com/0xfishylosopher/status/2000662483930112199
«я реально люблю этот фрейминг "кризиса идентичности токена". он аккуратно связывает вместе кучу феноменов за последние ~2 года:
- отдаление между доходом протокола + движением цены токена (тренд начался в эпоху генслера из-за регуляций, теперь распространяется маркет-мейкерами)
- отсутствие покупательной силы для новых альткоинов = массивное давление вниз на цену в день 1 и день 365, когда происходят анлоки
- дао в основном как механизм регуляторного арбитража, и сложность для розничных держателей токенов реально влиять на изменения в дао.
- поворот от инфры к аппам как осознание, что не вся инфра может торговаться на мультипликаторе "денежности", и быстрые дешёвые цепи значат, что больше ценности уходит в аппы
токенизированные эквити как решение это imo довольно новаторский + крутой фреймворк решения тоже. я не думаю что можно избавиться от эквити пока существует структура dual labs + foundation. так что вместо создания "граждан второго сорта" дао-токенов, почему не отложить определённый % эквити чтобы это реально были ончейн торгуемые токены с правом редемпшена?»
———
Суть отчёта: в крипте у большинства токенов полный кризис идентичности — они ни рыба ни мясо. Не настоящая эквити (как акции Coinbase), не валюта (как BTC или USDC), а просто "утилити" с кучей DAO-болтовни, чтобы маскировать завышенные оценки. Из-за этого за последние пару лет куча проблем накопилась: доходы протоколов больше не коррелируют с ценой токена (началось при Gensler'е из-за регуляций, теперь маркет-мейкеры это поддерживают), новые альты тонут в селл-прессе от анлоков (покупателей просто нет), DAO стали в основном регуляторным хаком, где розница ничего не решает, и все переключаются с инфры на аппы, потому что не вся инфра заслуживает "денежного" мультипликатора (типа как у BTC).
Jay говорит, что этот фрейминг хорошо всё объясняет, и предлагает решение — токенизированные акции (tokenized equities). Типа, пока проекты живут в схеме "лаб + фонд", эквити никуда не денешь. Лучше сразу выделить процент реальной эквити под ончейн-токены, которые можно торговать и редемить (обменять обратно на акции). Так держатели не будут "гражданами второго сорта" в DAO, а получат нормальные права.
В 2025 это супер актуально: после смены власти в США регуляции стали про-крипто, tokenized stocks взлетели (маркеткэпы x10 с марта), платформы типа Coinbase, Kraken, Robinhood пушат tokenized equities, даже SEC даёт зелёный свет. Это как мост между TradFi и криптой — 24/7 трейдинг, фракционалка, DeFi-интеграция, но с реальным бэкингом акциями.
Короче, тренд на то, что "бесполезные утилити-токены" умирают, а выигрывают те, кто токенизирует реальные активы с нормальными правами. Классика: лучше продавать лопаты для золотой лихорадки, чем копать самому.