НАУФОР

Банк России опубликовал 8 октября проект Положения «О требованиях к правилам внутреннего контроля организаций, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом, регулирование, контроль и надзор в сфере деятельности которых в соответствии с законодательством Российской Федерации осуществляет Банк России, в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, финансированию терроризма и экстремистской деятельности», который представляет собой обновленную редакцию Положения Банка России № 445-П.

НАУФОР в срок до 19 октября 2026 года включительно проводит сбор комментариев к проекту:

https://naufor.ru/tree.asp?n=32511

Комитет НАУФОР по методологии расчета СЧА согласовал изменения в Стандарт НАУФОР порядка определения стоимости чистых активов инвестиционного фонда и стоимости инвестиционного пая, устанавливающие подходы к признанию, прекращению признания и оценке цифровых прав.

Изменения потребовались в связи со вступлением в силу нового законодательного регулирования цифровых прав и цифровых валют, создающего правовые условия для включения соответствующих активов в состав имущества ПИФ. Для практической реализации этих возможностей необходимо определить порядок их учета и оценки при расчете СЧА.

Вице-президент НАУФОР Михаил Сизов:

«Эти изменения имеют принципиальное значение для практической работы управляющих компаний с новым классом активов. Законодательство создало возможность включения цифровых прав в состав имущества ПИФ, однако на практике без определения порядка их признания и оценки управляющие компании не смогут использовать эту возможность. Согласованные изменения формируют необходимую методологическую основу для работы ПИФ с цифровыми правами».

Согласованная Комитетом редакция изменений будет направлена на рассмотрение Совета директоров НАУФОР и вступит в силу после ее утверждения.

Комитет также рассмотрел вопросы оценки производных финансовых инструментов, базисным активом которых являются цифровые валюты. Участники отметили, что для биржевых ПФИ применимы предусмотренные Стандартом общие подходы к определению стоимости биржевых ПФИ, поскольку расчетная стоимость таких инструментов определяется организатором торговли в соответствии со спецификацией соответствующего инструмента.

На заседании также рассмотрены другие вопросы методологии расчета СЧА. Комитет признал не противоречащим действующему Стандарту подход к оценке займов с плавающей процентной ставкой с использованием форвардных ставок, определяемых на основе рыночных данных, и кривой бескупонной доходности.

Участники поддержали возможность использования единых правил СЧА для фондов одной управляющей компании с учетом их категории (типа); практическое применение этого подхода решено дополнительно обсудить с Банком России.

Кроме того, обсуждена проблема учета сумм, связанных с удержанием налога при передаче дохода по ценным бумагам в сделках РЕПО. Вопрос о порядке налогообложения и расчетов решено направить на рассмотрение Комитета НАУФОР по бухгалтерскому учету и налогообложению.

https://naufor.ru/tree.asp?n=32509

❗️НАУФОР получила статус саморегулируемой организации для операторов информационных систем, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов (ОИС). Соответствующее решение принял Банк России в четверг, 8 октября.

В качестве СРО для операторов информацонных систем НАУФОР будет участвовать в процессе разработки стандартов деятельности и контролировать их исполнение, осуществлять методологическую поддержку своих членов, представлять интересы индустрии перед Банком России при доработке законодательства и нормативной базы.

Требование об обязательном членстве ОИСов в СРО финансового рынка установлено Федеральным законом от 04.08.2026 № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах».

Закон предусматривает также обязательное членство в СРО цифровых депозитариев и организаций, осуществляющих обмен цифровых валют. В Банке России также находятся документы для получения статуса СРО в отношении этих видов деятельности.

https://naufor.ru/tree.asp?n=32505

НАУФОР направила в Министерство финансов РФ письмо с предложениями о модернизации ИИС-3 в целях более эффективного использования данного инструмента для решения поставленной Президентом РФ задачи увеличения капитализации российского фондового рынка к 2030 году.

Как отмечается в письме НАУФОР, вклад ИИС-3 в приток средств на рынок ценных бумаг в прошлом и этом году незначителен: около 7% за 1 квартал 2026 года и 9% за весь 2025 год. "Длительный срок ИИС, увеличивающийся ежегодно на один год до 10 лет, останется препятствием для использования ИИС небольшими инвесторами и будет становиться все более сдерживающим фактором для состоятельных инвесторов", - считают в ассоциации.

НАУФОР предлагает:
1) отказаться от увеличения пятилетнего срока ИИС-3 после 2026 года.
2) сократить минимальный срок ИИС-3 до трех лет для инвесторов, вносящих менее 1 млн рублей в год, либо сохранить право таких инвесторов на полученные вычеты на взносы при закрытии ИИС по истечении 3 лет с даты его открытия;
3) разрешить зачислять на банковские счета инвесторов купоны по облигациям и периодические выплаты по инвестиционным паям, которые учитываются на ИИС
4) предусмотреть возможность частичного вывода средств с ИИС (до 50%)
5) уточнить правила применения семейного вычета с тем, чтобы была возможность пополнять ИИС членов семьи в пределах 1 млн рублей в год, независимо от пополнения собственного счета. 6) разрешить использование материнского капитала для пополнения ИИС;
7) ввести для ИИС отдельный инвестиционный налоговый вычет, не зависимый от вычетов по другим инструментам долгосрочных сбережений, что позволило бы гражданам избежать необходимости выбирать между очень разными (ИИС, ДСЖ и ПДС) финансовыми продуктами, дало бы им возможность одновременно как инвестировать, так и страховать свои риски и получать услуги, являющиеся по существу пенсионными;
8) предусмотреть возможность учета профессиональными участниками рынка ценных бумаг и управляющими компаниями своих взносов в систему гарантирования ИИС в составе расходов, уменьшающих налоговую базу по налогу на прибыль организаций;
9) предоставить возможность открытия и ведения ИИС управляющим компаниям не только открытых ПИФ, но и закрытых и интервальных ПИФ.

https://naufor.ru/tree.asp?n=32503

Уважаемые члены НАУФОР,
в четверг, 8 октября 2026 года, с 16:00 до 18:00 приглашаем вас подключиться к трансляции общественного обсуждения проекта Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации 2027 года и периода 2028 и 2029 годов, которое организует Финансовый университет - новый партнер Банка России по взаимодействию с участниками финансового рынка.

Трансляция состоится на платформе MTS Link, для участия необходимо зарегистрироваться заранее по ссылке https://my.mts-link.ru/j/54896871/25690236355

Обратите внимание, что после предварительной регистрации на указанную Вами почту придет ссылка для подключения, по которой может подключиться только один участник. С учетом этого не заходите по полученной после регистрации ссылке с нескольких устройств одновременно.

С проектом основных направлений, а также с замечаниями, которые представила к документу НАУФОР, можно ознакомиться здесь :
https://naufor.ru/tree.asp?n=32493

Динар Набиуллин, ведущий эксперт отдела исследований центра экономического анализа Группы «Интерфакс», в статье для «Вестника НАУФОР» рассказывает о накопленной практике применения международного стандарта МСФО9, как он принципиально поменял подход по оценке кредитных убытков по долговым инструментам: внедрение требований стандарта требует от инвесторов тщательного мониторинга кредитного риска и стадий обесценения, так как его ухудшение может привести к значительному досозданию резервов под ожидаемые убытки.
 
https://naufor.ru/tree.asp?n=32486

Ольга Егорова, директор по продукту «Администратор фондов» АО «Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ», в статье для «Вестника НАУФОР» рассказывает, как зрелость рынка подталкивает компании точнее определять, какие функции являются стратегическим ядром, а какие могут опираться на профессиональную инфраструктуру:

https://naufor.ru/tree.asp?n=32489
 

НАУФОР поддерживает меры по созданию условий и стимулов для привлечения российским бизнесом долгосрочного финансирования на рынке капитала. Определяющим для развития рынка и решения проблемы его недостаточной емкости, по мнению НАУФОР, является привлечение и поддержание доверия инвесторов, говорится в комментариях НАУФОР к проекту «Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2027 год и период 2028 и 2029 годов», направленных в Банк России.

НАУФОР поддерживает введение налоговых стимулов для компаний, самостоятельно привлекающих средства в капитал, и считает, что такими мерами могут стать исключение расходов эмитента на IPO в двукратном размере из налогооблагаемой прибыли, снижение в течение трех лет после IPO ставки налога на прибыль, освобождение от налогообложения акционеров при продаже их пакетов акций в ходе IPO.

В части упрощения эмиссии облигаций НАУФОР по-прежнему считает необходимыми предложенные ранее меры по отмене регистрации выпусков простых облигаций до 3 млрд рублей в год (кредитных организаций - до 10 млрд рублей в год).

НАУФОР считает необходимым повысить привлекательность индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС-3) и отказаться от увеличения минимального срока ИИС после 2026 года, а для счетов с суммой взносов, не превышающей 1 млн рублей в год, - снизить его до трех лет.

НАУФОР не поддерживает предусмотренное проектом открытие ИИС через операторов финансовых платформ без изменения подхода к регулированию финансовых платформ. Ассоциация предлагает разрешить совмещение деятельности оператора финансовой платформы с деятельностью кредитной организации, профучастника рынка ценных бумаг (кроме инвестиционных советников) или УК.

«НАУФОР высоко ценит и считает чрезвычайно важными усилия Банка России, направленные на защиту розничных инвесторов в процессе оспаривания результатов приватизации, рассмотрения претензий к мажоритарным акционерам», - говорится в комментариях. По мнению НАУФОР, уверенность инвесторов в правах на свои ценные бумаги является ключевым фактором инвестиций и не должна ставиться под сомнение не учитывающими интересы большого числа добросовестных инвесторов правоприменительными действиями, которые препятствуют формированию доверительной среды между государством и частными инвесторами и отражаются на готовности предоставлять свои средства экономике.

НАУФОР считает необходимым продолжать выработку процедур управления дефолтами эмитентов ЦФА в дополнение к уже принятым мерам.

Ассоциация поддерживает усилия регулятора по устранению заградительных депозитарных тарифов, считает важной роль СРО в выявлении таких нарушений и наказании за них. «В правоприменительной практике НАУФОР имеются случаи их устранения как нарушения принципа конкуренции. С учетом этого, НАУФОР не считает правильным специальное законодательное регулирование тарифов», - отмечается в письме.

В отношении регулирования ЦФА НАУФОР поддерживает гармонизацию регулирования рынка классических финансовых инструментов и рынка ЦФА «путем как настройки регулирования самих ЦФА, так и упрощения выпуска ценных бумаг. На наш взгляд, в случаях, когда эти инструменты аналогичны, они должны регулироваться аналогично, в том числе в части обеспечения сопоставимой защиты инвесторов», - говорится в комментариях ассоциации.

Полный текст документа:

https://naufor.ru/tree.asp?n=32494