Авторская драма под названием "Three Arrows Capital"
Three Arrows Capital aka 3ac aka 3 стрелы - огромный хедж-фонд, который пришел на рынок побеждать. Инвестиции в топ проекты, успешные многоходовочки и море контактов - это все то, что стояло за тремя стрелами.
Фонд был запущен аж в 2012 году двумя инвесторами из Сингапура: Су Джу и Кайлом Девисом.
По пунктам события последних дней:
- Фонд "стрел" оценивается более чем в 10 миллиардов долларов
- Заняли деньги у кучи людей и организаций, чтобы открыть плечевые криптолонги
- Рынок начал рисовать красные дилдаки
- Предположительно, 3ac начали терпеть гигантские убытки на чужие деньги и поэтому всех игнорируют
Подробнее на цифрах:
- Если Три Стрелы хотят купить BTC на 10 миллиардов долларов с 5х плечом, то они могут занять у кого-то 8 миллиардов и доложить своих 2. Если биткоин сходит на 20% вверх и позиция станет стоит 12 миллиардов - вуаля, фонд в профите на 2 миллиарда.
- Конечно, это палка о двух концах. Если цена идет вниз на 20% - 3ac теряют весь свой капитал (2 млрд) и остаются только с заемными деньгами (8 млрд).
- Трагедия в том, что рынок упал больше, чем на условные 20%. То есть, фонд потерял не только свои вложения, но и чужие средства.
И тут есть 3 варианта развития событий со стороны тех, кто одалживал стрелам деньги:
1. Лендеры мониторили позиции 3ac и когда стрелочка повернулась в сторону их убытков - сделали маржин колл. То есть заставили фонд снизить количество заемных денег и выплатить их часть. Обеспечение вернулось в норму, запас прочности на падение есть - все довольны.
2. Лендеры сделали маржин колл, но 3ac отказались выплачивать долг. Тогда лендер берет позицию фонда и принудительно ее продает, забирает свои средства - остатки отдает фонду.
3. Лендеры сделали маржин колл, 3ac отказались выплачивать, лендеры забили болт и сказали "и так сойдет".
Первый вариант - оптимистичный и идеальный. Второй и третий - это, получается, наша реальность и именно поэтому потоп стрел так влияет на рынок.
Второй вариант
Лендеры принудительно изымают у фонда лонги и льют их в рынок, чтобы вернуть свои деньги. Ни для кого не секрет, что у последних куча плечевых позиций в том числе по BTC.
Складываем два и два: огромный объем вливается на продажу -> цена падает. Цена падает -> все больше лендеров делают маржин коллы. Мы попадаем в спираль смерти.
Третий вариант
Еще более страшный, когда лендеры не особо озабочены судьбой своих средств. Почему?
Потому что потенциальный лендеры стрел - это большие игроки рынка. Если они теряют капиталы, проседает еще какая-то сфера.
Например, Дербит уже заявили, что Three Arrows Capital - шейрлхордеры родительской компании биржи, но боятся нечего и их страхового фонда хватит на покрытие всех издержек, если такие
А сколько компаний без страхового фонда?
Ключевой вопрос сейчас - насколько рынок доверял стрелам. Никто точно не знает, сколько капитала было припарковано в хедж-фонде и кто конкретно является лендерами.
И, в зависимости от конечной цифры, спираль смерти будет либо болью, либо очень большой болью.
Three Arrows Capital aka 3ac aka 3 стрелы - огромный хедж-фонд, который пришел на рынок побеждать. Инвестиции в топ проекты, успешные многоходовочки и море контактов - это все то, что стояло за тремя стрелами.
Фонд был запущен аж в 2012 году двумя инвесторами из Сингапура: Су Джу и Кайлом Девисом.
По пунктам события последних дней:
- Фонд "стрел" оценивается более чем в 10 миллиардов долларов
- Заняли деньги у кучи людей и организаций, чтобы открыть плечевые криптолонги
- Рынок начал рисовать красные дилдаки
- Предположительно, 3ac начали терпеть гигантские убытки на чужие деньги и поэтому всех игнорируют
Подробнее на цифрах:
- Если Три Стрелы хотят купить BTC на 10 миллиардов долларов с 5х плечом, то они могут занять у кого-то 8 миллиардов и доложить своих 2. Если биткоин сходит на 20% вверх и позиция станет стоит 12 миллиардов - вуаля, фонд в профите на 2 миллиарда.
- Конечно, это палка о двух концах. Если цена идет вниз на 20% - 3ac теряют весь свой капитал (2 млрд) и остаются только с заемными деньгами (8 млрд).
- Трагедия в том, что рынок упал больше, чем на условные 20%. То есть, фонд потерял не только свои вложения, но и чужие средства.
И тут есть 3 варианта развития событий со стороны тех, кто одалживал стрелам деньги:
1. Лендеры мониторили позиции 3ac и когда стрелочка повернулась в сторону их убытков - сделали маржин колл. То есть заставили фонд снизить количество заемных денег и выплатить их часть. Обеспечение вернулось в норму, запас прочности на падение есть - все довольны.
2. Лендеры сделали маржин колл, но 3ac отказались выплачивать долг. Тогда лендер берет позицию фонда и принудительно ее продает, забирает свои средства - остатки отдает фонду.
3. Лендеры сделали маржин колл, 3ac отказались выплачивать, лендеры забили болт и сказали "и так сойдет".
Первый вариант - оптимистичный и идеальный. Второй и третий - это, получается, наша реальность и именно поэтому потоп стрел так влияет на рынок.
Второй вариант
Лендеры принудительно изымают у фонда лонги и льют их в рынок, чтобы вернуть свои деньги. Ни для кого не секрет, что у последних куча плечевых позиций в том числе по BTC.
Складываем два и два: огромный объем вливается на продажу -> цена падает. Цена падает -> все больше лендеров делают маржин коллы. Мы попадаем в спираль смерти.
Третий вариант
Еще более страшный, когда лендеры не особо озабочены судьбой своих средств. Почему?
Потому что потенциальный лендеры стрел - это большие игроки рынка. Если они теряют капиталы, проседает еще какая-то сфера.
Например, Дербит уже заявили, что Three Arrows Capital - шейрлхордеры родительской компании биржи, но боятся нечего и их страхового фонда хватит на покрытие всех издержек, если такие
А сколько компаний без страхового фонда?
Ключевой вопрос сейчас - насколько рынок доверял стрелам. Никто точно не знает, сколько капитала было припарковано в хедж-фонде и кто конкретно является лендерами.
И, в зависимости от конечной цифры, спираль смерти будет либо болью, либо очень большой болью.