В деятельности банковской системы развитых стран есть интересный сдвиг: лет 100-120 назад банки кредитовали скорее фирмы, но затем ситуация начала меняться, и сегодня значительная часть банковского кредитования приходится на домохозяйства (в основном – на ипотеку). Это видно на прилагаемом графике, построенном по данным, собранным Jordà, Schularick & Taylor для работы с говорящим названием The Great Mortgaging (или версия препринта NBER).
 
Простое объяснение произошедшему сводится к тому, что люди захотели занимать. Но исследования показывают, что был и вклад другой стороны. Банковская система научилась выдавать домохозяйствам гораздо больше кредита. Скоринг, стандартизация, секьюритизация, дерегуляция... сделали розничное кредитование массовым и масштабируемым. В исследовании американского ипотечного бума Mian & Sufi показывают, что в в начале 2000-х кредит быстрее рос там, где доходы и занятость росли хуже, а отказы по ипотеке резко снижались; это трудно объяснить только ростом спроса на кредит.