«Ситуация в отрасли остается сложной. Спрос на сталь в России продолжает снижаться: за три месяца 2026 года металлопотребление упало на 15% в годовом сопоставлении.

Резкое охлаждение рынка под влиянием жесткой денежно-кредитной политики привело к снижению загрузки мощностей у наших ключевых клиентов и падению цен. Так, в первом квартале средняя котировка на горячекатаный лист в РФ снизилась на 7% г/г.

При этом цены на экспортных рынках в первом квартале показали некоторый рост. Его ключевым драйвером стало сокращение объёмов экспортных отгрузок из Китая, в том числе в связи с вводом с 1 января 2026 года системы лицензий для борьбы с нелегальным вывозом продукции. Дополнительным фактором поддержки в ряде регионов стал рост стоимости фрахта из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также снижение конкуренции со стороны китайских поставщиков.

Несмотря на значительное падение спроса на внутреннем рынке, компании в целом удаётся удерживать свои позиции. Загрузка наших производственных мощностей близка к 100%, выпуск стали составил 2,72 млн тонн. Продажи металлопродукции в отчётном периоде сократились лишь на 1% год к году — до 2,63 млн тонн.

Однако из-за роста доли полуфабрикатов в портфеле продаж и снижения средних цен реализации выручка в 1 квартале 2026 года снизилась на 19% г/г — до 145,3 млрд рублей. Показатель EBITDA уменьшился до 17,9 млрд рублей при рентабельности по EBITDA 12%.

В условиях непростой макроэкономической ситуации мы приняли ряд проактивных мер для обеспечения финансовой устойчивости. В частности, мы приняли решение сократить ремонтный фонд в 2026 году относительно ранее принятых планов на 14%, а бюджет капитальных вложений — на 24%. При этом мы продолжим реализацию крупных стратегических проектов, которые закладывают основу нашей будущей конкурентоспособности и экологичного будущего в регионах присутствия, — таких как строительство цеха по производству железорудных окатышей. Общий объём инвестиций в 1 квартале составил 28,78 млрд рублей, что на 34% ниже прошлогоднего рекордного уровня. На фоне значительных инвестиций и оттока денежных средств на пополнение оборотного капитала (за счет роста запасов готовой продукции перед началом навигационного сезона, а также увеличения торговой дебиторской задолженности в основном из-за увеличения сроков расчетов с клиентами) свободный денежный поток является отрицательным и составил -40,37 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA на конец квартала остается на достаточно комфортном уровне 0,53, некоторый рост относительно предыдущего периода обусловлен снижением показателя EBITDA.

С учетом слабого спроса на сталь в России и отрицательного свободного денежного потока в 1 квартале 2026 года мы приняли решение не распределять дивиденды по итогам периода. Это позволит нам сконцентрироваться на своевременном завершении ключевых стратегических проектов и обеспечении долгосрочной финансовой устойчивости компании».