Трейдинг между делом

О курсе рубля.

Вчера писал в чате, давайте, и здесь напишу. Новые операции по бюджетному правилу и зеркалированию, еще не начавшись, переставили рубль на пару-тройку наших родных тугриков за вечнозеленый. Будет ли давление и дальше? Возможно. Еще на пару рублей доллар может сходить вверх. Вряд ли больше. И, может быть, меньше. А во второй половине октября начнет поступать выручка от подорожавшей нефти, т.к. там идет задержка примерно на 2 месяца. Так что тогда рубль, скорее, вернется к укреплению. Ждать ослабления рубля выше 90, как прогнозируют некоторые коллеги, я бы не стал.

Плюс есть еще фактор праздников в Китае, которые заканчиваются завтра (точнее, завтра последний день). В такие дни возникает нехватка юаневой ликвидности, и это давит на рубль. Так что завтра мы еще можем увидеть ослабление рубля (заодно завтра же начнутся покупки юаня Минфином), а вот 8 октября этот тренд может уже затормозить, а то и переломиться.

Ну и, как говорится, это не является инвестиционной рекомендацией. И я сам фундаментал и свои фантазии не торгую. Только технику. По которой я и встал вчера в шорт РТС, а значит, через него в лонг валюты. Но пока «наш грозный» РТС не сдается врагу-доллару. Жаль, что совсем немного не дошел до первой цели сегодня. Но, может, дойдет еще.
#рубль #юань #доллар #нефть

Заканчивается неделя, а значит, я проверяю свои текущие позиции в акциях и ставлю отложки на следующую недели или покупаю по текущим.

Текущие позиции выглядят так:

🔹MRKC - позиция в плюсе на 8,7%, стоп на 0,06786

🔹MSRS - позиция в плюсе на 1,2%, стоп на 1,5490. Первая цель 1,6380.

🔹PLZL - позиция в минусе на 6,0% (эх, я же предупреждал, что так будет!😀), стоп на 928,40.

🔹TRNFP - позиция в плюсе на 0,3%, стоп на 1007. Первая цель 1049,80.

🔹VTBR - позиция в минусе на 0,6% (и закрыта первая цель +1,7%), стоп на 50,845.

🔹X5 - позиция в плюсе на 6,2%, стоп на 1777.

Ниже – отложки на будущую неделю (отмена сценария - минимум прошлой недели). Еще раз повторю: рекомендую ставить срочные отложки с датой отмены в конце следующей недели. А то у меня бывало такое, что забывал убрать, а потом вдруг удивлялся, что это мне брокер купил такое.

Акция Северсталь: #CHMF покупка:
🟩Точка входа: 851,20
🚀Первая цель: 667,00
❌Стоп-лосс: 611,00

Акция Эн+: #ENPG покупка:
🟩Точка входа: 295,90
🚀Первая цель: 303,90
❌Стоп-лосс: 285,10

Акция Норникель: #GMKN покупка:
🟩Точка входа: 119,40
🚀Первая цель: 121,80
❌Стоп-лосс: 113,50

Акция Лента: #LENT покупка ПО ТЕКУЩИМ:
🚀Первая цель: 1804,00
❌Стоп-лосс: 11685,00

Акция ММК: #MAGN покупка:
🟩Точка входа: 21,380
🚀Первая цель: 22,020
❌Стоп-лосс: 19,850

Акция Мосбиржа: #MOEX покупка ПО ТЕКУЩИМ:
🚀Первая цель: 154,30
❌Стоп-лосс: 145,95

Акция НЛМК: #NLMK покупка:
🟩Точка входа: 69,84
🚀Первая цель: 71,80
❌Стоп-лосс: 66,96

Акция Фосагро: #PHOR покупка:
🟩Точка входа: 5118
🚀Первая цель: 5250
❌Стоп-лосс: 4940

Акция Ростелеком: #RTKM покупка:
🟩Точка входа: 39,96
🚀Первая цель: 40,80
❌Стоп-лосс: 38,06

Акция ВК: #VKCO покупка:
🟩Точка входа: 114,30
🚀Первая цель: 116,90
❌Стоп-лосс: 109,70

Удачной торговли вам!

И о налогах.

Думаю, все уже получили письма «счастья» из ФНС с расчетом налогов на различную собственность (у кого она есть). Мы с супругой получили свои письма. И обнаружили, что кадастровая стоимость и налог на дом вырос в 2,5 раза. Но мир не без добрых людей, и в одном из чатов мне дали полезную информацию.

В пункте 8.1 статьи 408 Налогового кодекса РФ есть коэффициент ограничения роста налога 1,1. Официальная позиция ФНС и Минфина изложена в письмах от 15.12.2025 № БС-4-21/11281@ и от 16.12.2025 № 03-05-04-01/122104. Они подтверждают, что коэффициент 1,1 предназначен для смягчения нагрузки при плановых массовых переоценках кадастровой стоимости. Мы будем писать в налоговую. Что точно, пока не знаю, не занимались еще этим вопросом. А сюда написал, чтобы те из вас, у кого возникла похожая проблема, были в курсе, что можно оспорить повышение. Коснулась вас эта тема 💯 или нет😀?

Если ваш сосед обещает завязать, но каждый раз просит на выпивку всё больше и больше, то даже если он предоставляет вам некий залог, вы все равно подумаете, давать ли ему, и если давать, то под какой процент.
 
Рынок российского госдолга по объему немного меньше корпоративного. Зато это один эмитент, единая история на все 37 триллионов рублей. В отличие от корпоратов, где историй сотни, если не тысячи. Т.е. это самый крупный эмитент у нас и, наверное, в любой другой стране тоже. И размещения происходят почти каждую неделю. И должно быть доверие к этому эмитенту. Или вера в то, что завтра Минфин не будет занимать больше и дороже. Если этой веры нет, то размещение ОФЗ может не состояться, как это случилось на нынешней неделе. Крупные игроки, которые в основном банки, говорят Минфину: у нас и так проблем хватает, с ликвидностью, например, а вы нам еще можете их подкинуть. Если Правительству деньги нужны сильно, Минфин оказывается загнанным в угол – голосуй занимай по любой цене или проиграешь. Банки, понимая это, могут запросить доходность даже выше разумной. Пьянству бой, так сказать.😀
 
А еще с бюджетом интересная ситуация: если бы Минфин выкатил бюджет с нулевым первичным (без учета процентов) дефицитом, ему все поверили бы? Нет, конечно. А если Минфин говорит: зуб даю, но тот дефицит, что мы заложили, он окончательный – в этот раз ему точно поверят? Вот и получается, что ни занижать будущие расходы, ни показывать их высокими с учетом всех возможных сложных обстоятельств Минфину не выгодно. Но понимают ли это в самом Минфине? Я бы не был в этом уверен, памятуя о частых проблемах его с коммуникацией (точнее, с ее отсутствием), попытках занимать там, где стоило бы просто отойти в сторонку. И получается, что какой проект бюджета сейчас не предложи, любой будет вызывать скептицизм. И будет толкать ставки вверх. Впрочем, со среды RGBI стоит на месте. Возможно, рынок ждет каких-то позитивных сигналов.
 
Ставки по ОФЗ, трежерям и прочим гособлигациям в нынешней ситуации в самых разных странах – это далеко не только про ожидания инфляции, как считают некоторые. Это именно недоверие. Мол, мы еще посмотрим, как вы будете выходить из запоя. А выйти из запоя ой как сложно! Так что я жду долгового кризиса и ставлю на то, что он случится в Европе, точнее, во Франции. США и Япония будут спасать друг друга, а жертвовать будут старушкой Европой. К тому же там ситуация хуже из-за того, что страны в еврозоне не имеют фактически собственной монетарной политики, т.к. ее обеспечивает единый ЕЦБ. Это делает их слабее к подобным кризисам. Но коснется это всех. Тот же Китай может прилично пострадать, т.к. Евросоюз – крупнейший покупатель китайской продукции. А следом и мы. Остается только надеяться, что как-нибудь нашему прекрасному шарику под названием Земля удастся проскочить. А вы как, верите в лучшее?

#BSPB Банк Санкт-Петербург - совсем забыл, что завтра дивиденды. Я закрою позицию с результатом +5,6%.

Новые налоги на «пассивный» доход – конец инвестированию?

Обычно рост налогов является, скорее, дезинфляционным (либо нейтральным) для инфляции фактором. Он может вызвать разовый рост цен, но потом он заставит снизить потребление, что будет давить на возможность поднимать цены. Налог на «пассивные» доходы другой.

‼️Во-первых, он «отбирает» часть доходов у тех, кто инвестирует, скорее всего, крупные суммы. Эти люди, как правило, реинвестируют полученные доходы, а значит, они не имеют проинфляционного «навеса». Теперь же часть этих доходов перейдет в государственные расходы, т.е. эти деньги начнут тратить, а не сберегать. Навес, конечно, небольшой, прогнозируется около 500-700 млрд. рублей, что не так и много в масштабах страны. Но тут есть еще один момент.

‼️Второй момент – это падение доходности. Пусть сейчас ОФЗ дают 16% годовых к погашению. Вычтем максимальные 22% налога, и остается 12,5%. Но сейчас экстремально высокие ставки. На долгосрочном горизонте они лишь немногим выше инфляции. Т.е. когда ставки снизятся, такие инвестиции будут убыточными в реальном выражении. Выходы есть. До определенных сумм (вычет до 30 млн. в год) ИИС. Для особо крупных капиталов – резидентство ОАЭ, которое уменьшит налоги до 10%. Как вариант, уход капитала в другие страны.

❓В общем, вопросов пока больше, чем ответов. Получит ли бюджет прогнозируемый рост налогов? Куда пойдут или побегут крупные капиталы? Не приведет ли рост налогов к снижению стоимости активов (в первую очередь акций) из-за роста требуемой доходности? В любом случае ничего хорошего ждать не приходится. Вопрос только в размере последствий.

🛢Еще один вопрос. В проекте бюджета заложена цена на нефть 50 долларов. Она меньше нынешних 59-ти. Это значит, что больше нефтяных доходов пойдет в ФНБ. Коган с Абзаловым сделали вывод, что это говорит о скором окончании СВО. А как же тогда рост заимствований? Т.е. Правительство выбрало занимать, а не тратить нефтегазовые доходы. Почему? Может, это, наоборот, подготовка к худшим сценариям, при которых кубышка может еще понадобиться?