Графономика


Гео и язык канала: Россия, Русский
Категория: Экономика


Канал обозревателя издания "Монокль" Евгения Огородникова. Об экономике, политике и обществе.
Обратная связь: @EOgorod

Связанные каналы  |  Похожие каналы

Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика
Статистика
Фильтр публикаций


Газовая инфраструктура стран Европы смогла нивелировать взрывы на магистральном газопроводе "Северный поток". Так суммарная мощность введенных в строй терминалов регазификаторов с начала 2022 года привесила 50 миллиардов кубометров газа в год, что соответствует мощности поврежденного газопровода. Еще пару лет таких ударных строек и удастся компенсировать национализированный поляками "Ямал-Европа" (33 миллиарда кубометров в год) и финский "Выборг-Иматра" (6 миллиардов кубометров). Там дело дойдет и до украинского транзита.

Другое дело, цена вопроса. Сейчас страны Европы инвестируют миллиарды евро в новые терминалы по политически надуманным предлогам, а цена СПГ оказывается заметно выше цены трубного газа, что ощущают потребители. При этом зависимость от поставок газа из России хотя и снизилась, но не принципиально: теперь вместо газа из трубы в Европу поставляется газ в виде СПГ.


✅ Команда GREATSMM собрали для вас топовые каналы, которые содержат интересную информацию и будут вам полезны. Подписывайтесь, чтобы не потерять!💎

💥Легенда рынка недвижимости теперь в Телеграм: канал Новостройки THE BESTофициальный канал компании «БЕСТ-Новострой», посвященный лучшим из лучших новостроек Москвы и СПб.

Какие ЖК продаются лучше всех и кто их покупает, где застройщики дают честные скидки, 👨‍💻четкие расчеты ипотечных программ и где еще остался инвест, советы экспертов, как выгодно обменять квартиру сегодня – узнаём в канале Новостройки THE BEST. ⬅️

👉 В этом канале начинается бесплатный интенсив по инвестициям ""Секреты пассивного дохода". Проводит квалифицированный инвестор, который прошел путь от 0 до 500000 $ капитала за 14 лет работы на фондовом рынке. Подпишитесь, будет полезно! 🚀

💰Деньги |Инвестиции - Рассказываем о деньгах вокруг: финансовая грамотность, банки, советы миллиардеров, инвестиции и многое другое.

Финансист ProДеньги Канал в котором финансовый эксперт расскажет вам про новости в мировой экономике💰

🚀Business Rocket I Investing
Ищем пути развития в бизнесе и инвестициях со скоростью ракеты.
Делимся с вами качественной инфой.
➡️Подписывайся!


📈Отчеты компаний - Канал в котором я выкладываю отчеты по чистой прибыли эмитентов по РСБУ и МФСО. С уважением Лариса Морозова.

💡Элитная недвижимость Москвы: новости, аналитика, тенденции рынка, эксклюзивные предложения.
Подписывайтесь на канал, чтобы следить за новостями московской элитной недвижимости Москвы!

🔋 Stock News — умная лента новостей для инвесторов, напрямую с сайтов компаний и финансовых СМИ — ничего лишнего. Чтобы узнать все новости, достаточно пяти минут в день. Подписаться — https://t.me/+0rlvzfcNmtEyYmIy

👋 Если вы хотите быть в курсе последних новостей и тенденций на рынке коммерческой недвижимости, то подписывайтесь:
👉 @Commers_Estate
💪 А хочешь продать или сдать свой объект? Или найти стоящий объект, то публикуй или ищи тут:
👉 @Commers_Estate_chat

💎Как увеличить стоимость недвижимости от 1.000.000 и создать пассивный доход за счет перепланировок?
Подписывайтесь на канал Перепланировка по закону

ИнвестТема – блог для тех, кто хочет получать доходные инвест-идеи каждый день. Не жди когда рынок отыграет убытки, подписывайся и прокачай свой портфель в режиме онлайн.

🔹Хочешь попасть в подборку? Продвижение Telegram каналов, качественно GREATSMM


Медицина в США – самая прожорливая отрасль экономики, занимая первое место в мире как по абсолютным цифрам, так и по процентному соотношению к ВВП: расходы на здравоохранение составляют около 18% от всей национальной экономики. В странах Европы и Японии эти расходы составляют около 10-12% от ВВП, в России – 7,6%.

Имея такую огромную и ресурсоемкую систему здравоохранения, США не решают все проблемы. 10% населения лишены доступа к страховке и, следовательно, к медицинской помощи; продолжительность жизни в США составляет 76,3 года – хуже, чем в Алжире и Китае, но лучше чем в Аргентине и Иране.

Диаграмма показывает стоимость лекарства EpiPen – эпинефрина, синтетического адреналина. При одних и тех же параметрах и исполнении, разница цен между американским рынком и другими рынками огромна. Можно привести массу причин, почему такая разница в ценах на одно и то же лекарство, однако правильный ответ один: выстроенная система «легальной коррупции». Здравоохранение сегодня – главная присоска к бюджету США.


Согласно прогнозу МЭА, спрос на нефть будет расти до конца 2025 года. И если страны развитого мира сокращают потребление, в первую очередь - Европа и Япония, то развивающийся мир наращивает. Совокупный рост спроса будет интенсивным - на 1-1,5 млн баррелей (г/г).

Важный фактор - уход на второй план Китая. Основной рост спроса будет формироваться в странах развивающейся Азии и Африки, включая Индию, Нигерию, Пакистан и т.д. Для развивающегося мира - рост экономики и снабжение ее нефтью - понятия синонимичные. В таких условиях, выбирая между отсутствием нефти и санкционной нефтью - выбор очевиден.

То есть все большее число стран будет игнорировать санкции Европы и США, снижая и без того их сомнительную легитимность. В условиях дефицита нефти поиск путей оплаты поставленной нефти теперь будет не только головной болью российской банковской системы, но и страны контрагента.

Второе - ограничения ОПЕК+ уже в ближайшие кварталы начнут ослабляться. Российский нефтегаз сможет наращивать производство.


Одна из причин, по которой страны ЕС впали в потерянное десятилетие, – это схлопывание ценового спреда на природный газ между европейскими и азиатскими хабами с 2015 года. Разница в цене энергии давала мощнейшее конкурентное преимущество европейским производителям, и оно до сих пор не проедено. Следствие хронически заниженных цен на газ в Европе – крупнейший в мире газовый химический кластер, построенный для переработки сырья, в том числе идущего из России.

Олигопольное положение европейских химиков начало рушиться только сейчас, со строительством заводов гигантов в Китае. Что характерно, поставки российского природного газа также переориентируются на эту страну, давая китайским химикам и энергетикам преимущества перед европейскими. Снижение ценовой премии для Европы – следствие перехода от долгосрочных контрактов на спотовые. Однако с 2022 года начались форс-мажорные события в виде СВО и ответных санкций, и вероятно, все в купе добьет остатки энергоемкого производства ЕС в ближайшие годы.


Юго-Восточная Азия и Индийский субконтинент, где проживает более 3 миллиардов человек, уже вовсю конфликтует вокруг пресной воды. Вода, наряду с электроэнергией, - базовый ресурс промышленности. Для производства смартфона требуется 12 760 литров воды. Без воды нельзя произвести даже самые простые вещи. На пару кожаных ботинок потребуется 25 000 литров, на футболку - почти 4 000 литров воды.

Стратегический район, где берут начало все основные реки, региона – Тибетское плато, сегодня находится под контролем Китая. КНР активно использует водные ресурсы для строительства плотин, генерации электроэнергии, орошения своих земель, водоснабжения городов.

Однако это приводит к засухе в нижнем течении рек. Например, во время строительства плотин на реке Меконг произошло восемь крупных засух, которые нанесли ущерб производителям риса в Таиланде, Лаосе, Камбодже и Вьетнаме. Река Брахмапутра перекрыта 20 плотинами на территории Китая, что вызвало проблемы в сельском хозяйстве и промышленности Индии.


Десятка крупнейших компаний страны прекрасно отражает, чем в данный момент живет экономика, чем кормится ее бюджет и где престижно работать. Так сегодня 3 из 10 крупнейших по выручке компаний США заняты медициной: McKesson (интернет аптеки), CVS Health (поставщик рецептурных препаратов) и UnitedHealth Group (крупнейший медицинский страховщик). То есть бенефициары социалистического бюджета Штатов.

За почти три десятилетия американский топ-10 поменялся на 70%. В лидерах остались нефтяные Exxon и Mobil, объединившись в единую компанию, и Walmart – флагман розничной торговли, возглавил ТОП.

А вот его конкурент, розничный конгломерат Sears пережил банкротство в 2018 году; IBM передал флаг технологического лидера Apple; коммуникационный гигант AT&T, активно инвестирующий в поисковые системы еще на заре их становления, уступил Google. Сложно сказать, на каком этапе была совершена ошибка, но она стоила этим компаниям лидерства. В сегодняшнем топе нет и промышленных компаний: GM, GE и Ford.


Внимание! На сцену выходит великая газовая держава - Турция

2022 год стал поворотным не только для потерявшего свой крупнейший рынок сбыта "Газпрома", но и для Турции – страны, претендующей на статус газового хаба всей Европы. До полноценного хаба еще далеко, основные страны-поставщики природного газа – Россия и Иран, находятся под санкциями. Но турки бы не были турками, если бы они не начали "торговаться за газ" уже сейчас.

Согласно прогнозам МЭА, с этого года начнется добыча на Турецком месторождении Сакарья, находящемся на шельфе Черного моря. На первом этапе разработки планируется добывать 3,6 млрд кубометров в год, с перспективой выхода на 15 млрд. Этот объем способен покрыть треть внутренних потребностей страны в природном газе.

Для Турции свой газ – мощнейший козырь в торговле с "Газпромом" за условия организации газового хаба. Тем более, в последние годы Турция стала единственной страной в Европе, которая может выступать торговым посредником между Россией и странами Запада в газовых вопросах.


Можно долго ругать коммунизм как способ устройства общества и хозяйства, однако у него есть и неоспоримые плюсы в виде возможности мобилизации всей экономики для решения стоящих задач, в том числе долгосрочных.

Из всех крупных экономик, кажется, лишь Китай имеет ответ на вызовы. Два важных вопроса выживания для Китая – это нехватка двух видов ресурсов: энергетических и трудовых. В ответ на первый вызов КПК железной рукой проводит политику энергоперехода в энергетике и на транспорте.

Второй важнейший вопрос – старение населения и его значительное сокращение к концу этого века. Реакция китайской экономики - активная роботизация: по числу установленных роботов Китай опережает другие страны на порядок. Находящиеся в подобном положении страны-конкуренты – Япония, Корея, Германия, но с рыночными экономиками не успевают за темпами жестко администрируемым КПК хозяйством Китая.


Найдите Сбер на диаграмме. Его там нет!

Активы Сбера по итогам 2023 года составляли лишь 415 млрд долларов. Сбер - карлик на фоне мировых банковских групп. При этом Россия – экономика №8 в мире по номиналу (№5 по ППС), а крупнейший банк страны даже не входит в Топ-50 из 13 стран.

Важнейшая проблема российской экономики – ее низкая монетизация. Причин тому много, от обнуления накоплений граждан в 90-ые до нежелания (неумения) банков кредитовать реальную экономику и неготовности бизнеса привлекать деньги под двузначные ставки. Поэтому почти все крупные проекты в России реализовывались с привлечением иностранного финансирования: проекты «Газпрома», Ямал-СПГ, «Восток Ойл», ВСТО и т.д. Иностранное финансирование дешевое, долгосрочное, но требует покупки иностранного оборудования. Сейчас нет доступа ни к тому, ни другому. На этом фоне роль отечественных банков – кратно возрастает.

Мировые лидеры среди банков – китайские конгломераты, прокредитовавшие создание крупнейшей экономики в мире.


Пророчество "Голдмана" Джима О'Нила, данное в 2001 году, начало сбываться – страны БРИК действительно становятся доминирующей силой в мире. ЮАР (С в БРИКС) присоседилась позднее.

Настроение менеджеров по закупкам, измеряемое агентством S&P Global за март 2024 года, можно интерпретировать по-разному, однако оно отлично ложится в канву новых бенефициаров формирующегося мироустройства: Бразилия, Россия, Индия, Китай, входящих в обозначенный блок. Кроме того, хорошо идут дела у бизнесменов из Индонезии и Саудии.

Неплохое настроение бизнеса в США объяснить сложно, однако возможно, это статистический артефакт, связанный с предстоящими выборами президента страны, мало отражающий действительность, происходящую в реальном бизнесе Штатов.

Отлично видно на карте и страны, бизнес которых вдруг начал чувствовать себя плохо (страны, за счет которых происходит банкет, или чьи доли в режиме реального времени в мировом разделении труда падают): Германия, Франция и Япония.


Суетливо собирающаяся на войну Европа никак не может свести бюджеты. Bloomberg посчитал, что будет с долгами стран G7, если они начнут умеренную милитаризацию и будут направлять 2% ВВП на оборону и вести военные действия средней тяжести - 4% от ВВП. Вердикт к 2030 году – без печатного станка обанкротятся все кроме Германии. С печатным станком, экономики всех стран, в том числе Германии, рухнут под тяжестью инфляции. Не лучше дела в США и Японии.

При этом нужно понимать, что война требует ресурсов, и эти ресурсы – не напечатанные доллары и евро. Это нефть, газ, сталь, медь и далее по списку. В случае начала большой войны в Европе или в Азии – все это подорожает кратно, а затраты бюджетов вырастут пропорционально. Страны G7 не готовы к реальной войне, тем более на своей территории. Этому не способствуют ни состояние госфинансов, ни демография, ни оставшаяся промышленность.


Цены на газ упали и стабилизировались, а экономический рост в Европу не вернулся. Здесь машинка роста и без того барахлила долгие годы, сейчас она и вовсе сломалась. Согласно прогнозам МВФ, крупнейшие экономики ЕС в этом году вырастут на промилле. Даже вечностагнирующая Япония обгонит по динамике роста ВВП Италию, Великобританию и Германию. Чуть лучше экономика Франции.

Последний год уверенного роста для ЕС – 2019. С того момента всегда возникает какая-то причина для кризиса – ковид, СВО, рост цен на энергоносители. Теперь мешает Китай.

Россия на этом фоне выглядит выигрышно: страна под тысячами санкций, ведет СВО, а рост ВВП по прогнозам МВФ в этом году составит 2,6%. Впрочем, рост мог быть не хуже 2023 года (+3,6%). Все предпосылки для этого есть – относительно высокие цены на нефть, растущие траты бюджета, адаптация экономики к санкциям. Мешает агрессивная политика ЦБ, увидевшего перегрев экономики в омуте «поломанного» валютного рынка.

Впрочем, надежда на повторение рекорда прошлого года - есть.


Милитаризация Европы все никак не справится с растущими, как снежный ком, проблемами. Новая напасть - нехватка базового сырья, хлопка, необходимого для производства пороха. Главный поставщик хлопковой нитроцеллюлозы - Китай, - потенциальный враг США, а значит ЕС в конфликте вокруг Тайваня и шельфа Южно-Китайского моря. Положиться на него, как на надежного поставщика хлопковой нитроцеллюлозы, никак нельзя.

На графике за 2022 год показана 25% доля США на рынке хлопковой нитроцеллюлозы, однако цифры за 2022 год. В 2023/24 году произошло сокращение производства до уровней 1870-ых годов. Хлопководство и переработка в США в жуткой деградации. Да и наверняка при росте производства американские хлопоководы отдадут предпочтение американскому оборонпрому.

Два оставшихся экспортера - Испания и Узбекистан, вряд ли смогут обеспечить весь спрос на хлопок в случае реального (а не соседского) конфликта с участием стран ЕС. При этом снаряды и патроны к этому конфликту хорошо бы изготовить уже сейчас.


На биржах сдувается пузырь производителей электромобилей. Шумнее всех падает Tesla, но под давлением весь сектор. Падение происходит на фоне роста фондовых индексов: S&P500 за это время вырос на 10%.

Причина – замедление роста двух крупнейших рынков электрокаров – Китая и США. Кроме того, в нишу электромобилей заходят классические автопроизводители - Ford, VW, BMW и т.д. Конкурировать новичкам рынка с мировыми грандами автомобилестроения тяжело. У последних кроме компетенций, инженерной базы, есть еще и огромные сбытовые сети и сети постпродажного обслуживания.

Впрочем, основная причина падения капитализаций компаний - хайп вокруг электрических авто сходит на нет. Его заменяет мода на искусственный интеллект и мания к процессорам. Остуда и массовый исход акционеров из зачастую убыточных компаний, попытавшихся устроить революцию на зрелом рынке автомобилестроения. Впрочем, так же тихо весь прошлый год сдувался пузырь производителей ВИЭ оборудования.


«Индия может отобрать у Китая корону роста», пишет Bloomberg. На эффекте низкой базы – это на какое-то время возможно. Появление базовой инфраструктуры в виде водопровода, канализации, автомобильных и железных дорог, МКД во всех крупных городах – станет стимулом роста для гигантской южной страны. Технологии не сложные, доступные, легковнедряемые. При этом, такая инфраструктура из-за многочисленности населения легко окупаема.

Другое дело, что по тем же дорогам должно что-то ездить – поезда, автомобили, в домах работать бытовая техника и т.д. Чтобы это появилось, необходима промышленность. Для промышленности нужно электричество и сырье. А вот с этим пока у Индии проблемы.

Уникальность Китая в том, что в этой стране есть огромные реки, дающие почти бесплатную гидроэнергию. Здесь огромные залежи угля – источник самой дешевой энергии ископаемого топлива. У Индии с этим много хуже. А без дешевой энергии лежащей буквально под ногами, мечты о короне роста так и останутся мечтами.


В начале прошлого века в Европе жило 407 млн человек. Этого было вполне достаточно, чтобы тотально доминировать над Африкой (число жителей 139 млн человек), Северной (104 млн) и Латинской (41 млн) Америками и покусывать Азию (931 млн).

К середине этого века Европа будет одним из малочисленных макрорегионов планеты. Здесь по прогнозам ООН будет жить всего 704 млн людей – это в 7,5 раз меньше, чем в Азии и в 3,5 раза меньше, чем в Африке. То есть Европа и США уже в этом веке станут задворками динамично развивающегося глобального Юга.

Миграцией демографическую ситуацию уже не исправить. Чтобы приезжие ассимилировались, нужно ждать 2-3 поколения, да и число мигрантов должно быть на порядок больше,чем сейчас. А власти Европы и Америки уже сейчас потеряли контроль над анклавами мигрантов.

Удержать технологии, капитал и власть – в таком мире не получится. Это еще одна причина (помимо гигантских госдолгов) для поджога «неправильно» развивающегося мира и направления его под откос третьей мировой войны.


За два года российский бюджет пережил огромнейшую трансформацию. Траты бюджета РФ квартал кварталу выросли за два года в 1,55 раза по номиналу. При этом бюджета это драйвер развития всей экономики, благодаря стимулирующей политике ВВП растет рекордными за последнее десятилетие темпами. Играют роль как федеральные программы развития инфраструктуры, так и трансферы на СВО в виде оборонного заказа, зарплат, восстановление территорий.

При этом волатильные нефтегазовые доходы – не растут. В I квартале 2022 года бюджет выручил 2,9 трлн от нефтегаза, в I квартале 2024 года – 3 трлн рублей. А вот ненефтегазовые доходы почти удвоились. Это благодарная, растущая экономика возвращает сделанные в нее госинвестиции.

Еще лишь десятилетие такой стимулирующей политики сделает российскую экономику абсолютно независимой от цен на нефть и газ. При этом возможности наращивать государственный долг у страны есть, а при нормализции ДКП, проблем с его обслуживанием не предвидится.


Почему Китай игнорирует санкции на российскую нефть, газ и уголь?

Китай – самая энергодефицитная страна в мире, обходя по этому показателю и Индию и Японию вместе взятых. Сегодня экономика КНР импортирует каждую пятую-четвертую единицу энергии потребляемую в стране. Показатель будет нарастать по мере автомобилизации населения, истощения месторождений угля и роста сектора нефтехимии.

При этом, в отличие от США, потребляя гигантское количество энергии, Китай – это не мировой паразит, страна сохраняет положительный торговый баланс, отдавая во внешний мир больше, чем забирает из него.

Экономика Китая не может позволить себе отказаться от российской нефти, угля и газа: это приведет к резкому росту цен на неподсанкционные энергоносители, что подорвет эффективность китайской производственной фабрики. Поэтому российская нефть, попавшая в цепкие китайские лапки, больше никогда не вернется на мировой рынок.


Цены на российскую флагманскую нефть Urals поднялись выше среднего за последние 16 лет и заметно выше установленного потолка цен странами G7. Более важно, что сейчас Urals котируется выше, чем в апреле 2022 года. Напомним, что тогда мировой рынок нефти сильно штормило из-за опасений полного эмбарго на российскую нефть, в результате профицит внешней торговли РФ установил в 2022 году исторический рекорд. Но что еще более важно, цены на нефть заметно выше заложенных в бюджете на этот год в 71,5 доллара за баррель.

Высокие цены на нефть это не только стабильный поток экспортной выручки, но и возможность для Минфина заметно снизить дефицит бюджета, а значит, меньше занимать на открытом рынке (у Сбера и ВТБ). План Минфина до конца этого года – занять 3,2 трлн рублей. Однако ставки на займы для государства сейчас выше 13,5%, что убийственно для бюджета, особенно если учесть, что часть этих средств пойдет на финансирование льготной ипотеки, выданной российским гражданам под 7% годовых в основном Сбером и ВТБ.

Показано 20 последних публикаций.