ℹ️ Реформа субординированных инструментов: зачем Банк России меняет текущие правила

Субординированные инструменты, или суборды, – это особый вид ценных бумаг банка. Если у банка возникнут серьезные финансовые проблемы, он может приостановить выплату процентов, списать часть долга или конвертировать его в акции, а при дефолте банка держатели субордов получают выплаты в последнюю очередь перед акционерами.

Суборды могут использоваться для покрытия убытков – банки учитывают их в составе собственных средств и при необходимости конвертируют в капитал. При этом есть два основных типа таких инструментов.

➡️ Добавочный капитал (Additional Tier 1 или АТ1) должен принимать на себя убытки, когда банк испытывает проблемы, но продолжает работать
➡️ Дополнительный капитал (Tier 2 или Т2) используется при более серьезном кризисе и угрозе несостоятельности банка

По состоянию на 1 января 2026 года суборды обеспечивали около 14% капитала банковского сектора. Поэтому предлагаемая реформа важна и затрагивает значимую часть индустрии.

1️⃣ Почему ЦБ считает реформу необходимой?

По мнению регулятора, одна из главных проблем заключается в том, что в стрессовой ситуации более 2,7 трлн рублей такого капитала могут оказаться недоступны для покрытия убытков.

Есть и другая проблема - суборды T2 сегодня нередко выглядят для инвесторов привлекательнее, чем AT1. При этом именно суборды AT1 должны первыми принимать на себя убытки банка.

Иными словами, действующая модель субординированного долга не в полной мере учитывает особенности российского рынка, состав инвесторов и уровень рисков в банковской системе.

2️⃣ Какие области затронет реформа?

✅ Структура ценной бумаги

– Изменение сроков, ставок и требований к выпуску субордов

✅ Механика работы с субордами

– Изменение порядка конвертации субординированного долга в акции

– Ограничение на выпуск субордов T2 для системно значимых кредитных организаций (СЗКО)

✅ Условия списания и выплат

– Повышение порога, после которого субординированный долг может быть списан

– Запрет на выплату дивидендов и процентов, если достаточность капитала банка опускается до определенного уровня

3️⃣ Какой эффект может дать реформа?

✅ Сделать суборды более привлекательными

По действующему регулированию выпуск новых субордов в текущих рыночных условиях кажется нецелесообразным, так как у банков нет возможности предложить инвесторам достаточно привлекательную доходность.

Реформа даст банкам больше гибкости при определении ставок и уточнит требования к срокам таких инструментов. Это может сделать выпуск субордов более привлекательным для банков и инвесторов.

✅ Стимулировать восстановление списанного субдолга

Регулятор также хочет мотивировать банки восстанавливать списанный субординированный долг.

Если банк не восстановит суборд в течение трех лет, возможности для развития бизнеса могут быть ограничены: предполагается запрет на выплату дивидендов, а также ограничение роста риск-взвешенных активов (RWA) (5% в год).

Для банков это означает необходимость более точного и гибкого планирования капитала и развития бизнеса.

✅ Повысить устойчивость банковского сектора

Системно значимые банки больше не смогут увеличивать капитал второго уровня за счет субордов T2. Таким образом регулятор рассчитывает избежать масштабной докапитализации и минимизировать эффект заражения при системном кризисе.

Детальнее о будущей реформе рассказали в карточках к посту ✅

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#размышления
#суборды