PERP DEX ИДУТ НЕ ЗА КРИПТОЙ. ОНИ ХОТЯТ ОТКУСИТЬ КУСОК ОТ ВСЕГО ГЛОБАЛЬНОГО РЫНКА ДЕРИВАТИВОВ
Часть 1 из 2
MONK выпустил большую статью The Great Perpification. В статье собран воедино тезис, почему Hyperliquid может получиться собрать по кирпичикам House of All Finance
Perpetual swaps могут стать следующим продуктом, который выйдет из крипты в большой финмир. А главными победителями будут не старые биржи, а DEX-площадки вроде Hyperliquid.
🎯 О ЧЁМ ВООБЩЕ РЕЧЬ
Perpetual futures (перпы) — это дериватив без даты окончания. Ты просто держишь направленную позицию с плечом столько, сколько выдерживает твоя маржа, платя или собирая фандинг.
И вот главный тезис статьи: для огромной части розничной торговли это более естественный инструмент, чем опционы, классические фьючерсы и CFD.
Почему?
С перпами не нужно думать про экспирацию, ролловер, тэта-декей и всю эту лишнюю математику. Позиция простая и понятная: хочешь long — открываешь long, хочешь short — открываешь short. Следишь, чтобы тебя не ликвиднуло.
🧠 ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО
Авторы говорят, что мир входит в суперцикл ритейл-спекуляции.
Люди по всему миру всё чаще торгуют короткие движения, любят плечо, хотят реагировать на новости сразу, а не ждать открытия биржи. И под это перпы подходят лучше старых инструментов.
Опционы и фьючерсы исторически создавались в первую очередь для хеджа и управления риском. А perpetual как будто с самого рождения был сделан для спекулянта.
📜 КАК МЫ ДО ЭТОГО ДОШЛИ
Идею perpetual futures ещё в 1993 году формализовал Robert Shiller. Но реально взлетела она только в крипте.
Поворотный момент — BitMEX в 2016. За пару лет perpetual там фактически вытеснил dated futures и стал главным продуктом. Рынок проголосовал деньгами.
Сейчас в крипте эта модель уже кажется естественной. По BTC notional volume perpetual примерно в 6 раз больше spot. Для других классов активов это до сих пор выглядит дико.
🚀 ПОЧЕМУ ТЕПЕРЬ РЕЧЬ УЖЕ НЕ ТОЛЬКО О КРИПТЕ
Самый важный сдвиг произошёл после запуска HIP-3 на Hyperliquid в ноябре 2025.
Эта механика разрешила сторонним командам запускать новые perpetual-маркеты на общей инфраструктуре. И тут сразу полезло всё подряд:
– акции
– индексы
– commodities
– pre-IPO компании
За первые три месяца такие новые рынки дали больше $100 млрд объёма.
То есть разговор уже не про «криптобиржу с плечом». Разговор про то, что на базе perpetual можно собрать almost everything exchange — площадку, где торгуется почти любой риск, если на него есть нормальный прайс-фид (оракул).
📊 ЦИФРЫ, КОТОРЫЕ ТЯНУТ ЭТОТ ТЕЗИС
Авторы приводят несколько сильных сигналов по retail-спекуляции:
– по оценке Cboe, retail уже даёт больше половины U.S. options volume 😧
– пять CFD-брокеров впервые показали средний месячный объём выше $1 трлн (весь retail forex это CFD)
– CFTC отмечает, что retail futures в США остаются примерно на 50% выше допандемийного уровня
Иначе говоря, спрос на плечо, скорость и короткие ставки уже есть. Вопрос не в том, появится ли он. Вопрос в том, какой инструмент его в итоге поглотит.
Во второй части саммари — почему авторы считают, что выиграют именно DEX, а не Binance, CME и прочие старые тяжеловесы.
@chipda
Часть 1 из 2
MONK выпустил большую статью The Great Perpification. В статье собран воедино тезис, почему Hyperliquid может получиться собрать по кирпичикам House of All Finance
Perpetual swaps могут стать следующим продуктом, который выйдет из крипты в большой финмир. А главными победителями будут не старые биржи, а DEX-площадки вроде Hyperliquid.
🎯 О ЧЁМ ВООБЩЕ РЕЧЬ
Perpetual futures (перпы) — это дериватив без даты окончания. Ты просто держишь направленную позицию с плечом столько, сколько выдерживает твоя маржа, платя или собирая фандинг.
И вот главный тезис статьи: для огромной части розничной торговли это более естественный инструмент, чем опционы, классические фьючерсы и CFD.
Почему?
С перпами не нужно думать про экспирацию, ролловер, тэта-декей и всю эту лишнюю математику. Позиция простая и понятная: хочешь long — открываешь long, хочешь short — открываешь short. Следишь, чтобы тебя не ликвиднуло.
🧠 ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО
Авторы говорят, что мир входит в суперцикл ритейл-спекуляции.
Люди по всему миру всё чаще торгуют короткие движения, любят плечо, хотят реагировать на новости сразу, а не ждать открытия биржи. И под это перпы подходят лучше старых инструментов.
Опционы и фьючерсы исторически создавались в первую очередь для хеджа и управления риском. А perpetual как будто с самого рождения был сделан для спекулянта.
📜 КАК МЫ ДО ЭТОГО ДОШЛИ
Идею perpetual futures ещё в 1993 году формализовал Robert Shiller. Но реально взлетела она только в крипте.
Поворотный момент — BitMEX в 2016. За пару лет perpetual там фактически вытеснил dated futures и стал главным продуктом. Рынок проголосовал деньгами.
Сейчас в крипте эта модель уже кажется естественной. По BTC notional volume perpetual примерно в 6 раз больше spot. Для других классов активов это до сих пор выглядит дико.
🚀 ПОЧЕМУ ТЕПЕРЬ РЕЧЬ УЖЕ НЕ ТОЛЬКО О КРИПТЕ
Самый важный сдвиг произошёл после запуска HIP-3 на Hyperliquid в ноябре 2025.
Эта механика разрешила сторонним командам запускать новые perpetual-маркеты на общей инфраструктуре. И тут сразу полезло всё подряд:
– акции
– индексы
– commodities
– pre-IPO компании
За первые три месяца такие новые рынки дали больше $100 млрд объёма.
То есть разговор уже не про «криптобиржу с плечом». Разговор про то, что на базе perpetual можно собрать almost everything exchange — площадку, где торгуется почти любой риск, если на него есть нормальный прайс-фид (оракул).
📊 ЦИФРЫ, КОТОРЫЕ ТЯНУТ ЭТОТ ТЕЗИС
Авторы приводят несколько сильных сигналов по retail-спекуляции:
– по оценке Cboe, retail уже даёт больше половины U.S. options volume 😧
– пять CFD-брокеров впервые показали средний месячный объём выше $1 трлн (весь retail forex это CFD)
– CFTC отмечает, что retail futures в США остаются примерно на 50% выше допандемийного уровня
Иначе говоря, спрос на плечо, скорость и короткие ставки уже есть. Вопрос не в том, появится ли он. Вопрос в том, какой инструмент его в итоге поглотит.
Во второй части саммари — почему авторы считают, что выиграют именно DEX, а не Binance, CME и прочие старые тяжеловесы.
@chipda