✍🏻 ЗПИФ для квал.инвесторов: новое в регулировании
ЗПИФ для квалифицированных инвесторов отличается более широким спектром объектов инвестирования и возможностей (поэтому чаще всего используется при структурировании бизнеса). Владельцами паев могут быть только квал.инвесторы (юр.лица и физ.лица).
На такие ЗПИФ в 1 кв. 2025 г. пришлось 80% роста стоимости чистых активов всех ПИФ. Банк России активно регулирует их деятельность.
1️⃣ Скорректирован порядок признания лиц квал.инвесторами (действует с 28.07.25).
Требования для юр.лиц не изменились. Нужно соответствовать одному из критериев:
🔹 собственный капитал не менее 200 млн ₽;
🔹 объем сделок с ценными бумагами за последние 4 квартала не менее 50 млн ₽ (с установленной частотой);
🔹 выручка/сумма активов за последний год не менее 2 млрд ₽.
Для физ.лиц установлены:
🔹 новые критерии (образование и ученая степень, средний доход за последние 2 года);
🔹 и их комбинации (например, ученая степень снизит доходный или имущественный критерий).
Таким образом, физ.лицо признается квал.инвестором, если соответствует хотя бы одному требованию:
🔹 работа в предыдущие 5 лет (в компании-квал.инвесторе не менее 2 лет или иной компании – не менее 3 лет) связана:
▫️ со сделками с финансовыми инструментами;
▫️ с подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций;
▫️ с управлением рисками.
🔹 объем сделок с ценными бумагами за последние 4 квартала не менее 6 млн ₽ (с установленной частотой), при ученой степени/образовании – не менее 4 млн ₽;
🔹 владение имуществом в размере не менее 12 млн ₽ (с 01.01.26 г. – 24 млн ₽), при ученой степени/образовании/знаниях – не менее 6 млн ₽ (с 01.01.26 г. – 12 млн ₽);
🔹 средний годовой доход за последние 2 года не менее 12 млн ₽,при ученой степени/образовании/знаниях – не менее 6 млн ₽;
🔹 сертификат в сфере финансового рынка (специалист рынка ценных бумаг/специалист по финансовому консультированию) или международный сертификат (CFA, CIIA, FRM и др.), или высшее образование/ученая степень (специальности – финансы и кредит, финансы и др.).
2️⃣ Ведется работа над новыми требованиями к Правилам доверительного управления (планируемый срок вступления в силу с 1.03.26).
Новеллы коснутся:
🔹 назначения юр.лиц в инвестиционный комитет;
🔹 одобрения инвестиционным комитетом действий, связанных с осуществлением прав не только по акциям, но и по другим ценным бумагам;
🔹 положений об инвестиционных паях разных классов;
🔹 преимущественного права владельцев паев приобретать их при отчуждении.
3️⃣ Утверждена возможность «расквалификации» ЗПИФ для квал.инвесторов, т.е. перевода в ЗПИФ для широкого круга инвесторов, паи которого не ограничены в обороте (вступит в силу с 1.03.26).
Сейчас это напрямую запрещено ФЗ об инвестиционных фондах. С учетом изменений для «расквалификации» потребуется в т.ч. привести правила доверительного управления, состав и структуру ЗПИФ в соответствие с требованиями к ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов.
➡️ Практическое КУ
ЗПИФ для квалифицированных инвесторов отличается более широким спектром объектов инвестирования и возможностей (поэтому чаще всего используется при структурировании бизнеса). Владельцами паев могут быть только квал.инвесторы (юр.лица и физ.лица).
На такие ЗПИФ в 1 кв. 2025 г. пришлось 80% роста стоимости чистых активов всех ПИФ. Банк России активно регулирует их деятельность.
1️⃣ Скорректирован порядок признания лиц квал.инвесторами (действует с 28.07.25).
Требования для юр.лиц не изменились. Нужно соответствовать одному из критериев:
🔹 собственный капитал не менее 200 млн ₽;
🔹 объем сделок с ценными бумагами за последние 4 квартала не менее 50 млн ₽ (с установленной частотой);
🔹 выручка/сумма активов за последний год не менее 2 млрд ₽.
Для физ.лиц установлены:
🔹 новые критерии (образование и ученая степень, средний доход за последние 2 года);
🔹 и их комбинации (например, ученая степень снизит доходный или имущественный критерий).
Таким образом, физ.лицо признается квал.инвестором, если соответствует хотя бы одному требованию:
🔹 работа в предыдущие 5 лет (в компании-квал.инвесторе не менее 2 лет или иной компании – не менее 3 лет) связана:
▫️ со сделками с финансовыми инструментами;
▫️ с подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций;
▫️ с управлением рисками.
🔹 объем сделок с ценными бумагами за последние 4 квартала не менее 6 млн ₽ (с установленной частотой), при ученой степени/образовании – не менее 4 млн ₽;
🔹 владение имуществом в размере не менее 12 млн ₽ (с 01.01.26 г. – 24 млн ₽), при ученой степени/образовании/знаниях – не менее 6 млн ₽ (с 01.01.26 г. – 12 млн ₽);
🔹 средний годовой доход за последние 2 года не менее 12 млн ₽,при ученой степени/образовании/знаниях – не менее 6 млн ₽;
🔹 сертификат в сфере финансового рынка (специалист рынка ценных бумаг/специалист по финансовому консультированию) или международный сертификат (CFA, CIIA, FRM и др.), или высшее образование/ученая степень (специальности – финансы и кредит, финансы и др.).
2️⃣ Ведется работа над новыми требованиями к Правилам доверительного управления (планируемый срок вступления в силу с 1.03.26).
Новеллы коснутся:
🔹 назначения юр.лиц в инвестиционный комитет;
🔹 одобрения инвестиционным комитетом действий, связанных с осуществлением прав не только по акциям, но и по другим ценным бумагам;
🔹 положений об инвестиционных паях разных классов;
🔹 преимущественного права владельцев паев приобретать их при отчуждении.
3️⃣ Утверждена возможность «расквалификации» ЗПИФ для квал.инвесторов, т.е. перевода в ЗПИФ для широкого круга инвесторов, паи которого не ограничены в обороте (вступит в силу с 1.03.26).
Сейчас это напрямую запрещено ФЗ об инвестиционных фондах. С учетом изменений для «расквалификации» потребуется в т.ч. привести правила доверительного управления, состав и структуру ЗПИФ в соответствие с требованиями к ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов.
➡️ Практическое КУ