Северсталь – мнение Goldman Sachs
Длинные выходные в России продолжаются и, я думаю, что фондовый рынок не в фокусе у людей сейчас. Поэтому сегодня кратенько.
GS отмечает, что не стоит рассматривать результаты 1 квартала 2018 как негативные (Выручка стабильна при росте цен, EBITDA упала на 6% квартал к кварталу). Такие результаты связаны с сезонным фактором.
Компания удивила дивидендами. Совет директоров решил заплатить за 1 квартал 510 млн долл. (176% свободного денежного потока компании) или 4% дивидендной доходности.
Совет директоров также одобрил новую дивидендную политику. Компания готова платить 100% свободного денежного потока при условии, что чистый долг / EBITDA будет ниже 1.0х и более 100%, если чистый долг / EBITDA будет ниже 0.5х. GS прогнозирует чистый долг / EBITDA компании в 2-4 кварталах 2018 на уровнях 0.5х-0.7х, а дивидендную доходность в целом по году 10% (пологая, что компания будет платить 100% денежного потока).
Аналитики оценивают компанию на уровне 6.7х EV / EBITDA (среднее историческое значение мультипликатора для компании). Они также отмечают, что компания торгуется с премией к аналогам.
Итоговая рекомендация Goldman Sachs – «Нейтрально» с целевой ценой $17 / GDR (Upside – 6.6%)
Примечание: 1 GDR = 1 обыкновенная акция
Длинные выходные в России продолжаются и, я думаю, что фондовый рынок не в фокусе у людей сейчас. Поэтому сегодня кратенько.
GS отмечает, что не стоит рассматривать результаты 1 квартала 2018 как негативные (Выручка стабильна при росте цен, EBITDA упала на 6% квартал к кварталу). Такие результаты связаны с сезонным фактором.
Компания удивила дивидендами. Совет директоров решил заплатить за 1 квартал 510 млн долл. (176% свободного денежного потока компании) или 4% дивидендной доходности.
Совет директоров также одобрил новую дивидендную политику. Компания готова платить 100% свободного денежного потока при условии, что чистый долг / EBITDA будет ниже 1.0х и более 100%, если чистый долг / EBITDA будет ниже 0.5х. GS прогнозирует чистый долг / EBITDA компании в 2-4 кварталах 2018 на уровнях 0.5х-0.7х, а дивидендную доходность в целом по году 10% (пологая, что компания будет платить 100% денежного потока).
Аналитики оценивают компанию на уровне 6.7х EV / EBITDA (среднее историческое значение мультипликатора для компании). Они также отмечают, что компания торгуется с премией к аналогам.
Итоговая рекомендация Goldman Sachs – «Нейтрально» с целевой ценой $17 / GDR (Upside – 6.6%)
Примечание: 1 GDR = 1 обыкновенная акция