🔎 ЦБ повысил ключевую ставку. Что это значит?
Центральный банк РФ 10 сентября повысил ключевую ставку еще на 0,25%, теперь она составляет 6,75%. Это уже пятое по счету повышение в этом году. Что оно означает и чего ждать дальше, давайте разбираться.
📌 О ключевой ставке и ее влиянии
Для тех, кто не знает, проведу небольшой ликбез. Ключевая ставка – это процент, под который Центральный банк кредитует коммерческие банки. Коммерческие банки выдают кредиты населению и бизнесу. Если ключевая ставка высокая, то и проценты по кредитам выше, а, значит, деньги в экономике стоят дороже. Если же ключевая ставка низкая, то кредиты становятся доступней, следовательно, денежная масса в экономике возрастает. Чем больше денег, тем выше инфляция, поэтому ключевая ставка – основной инструмент ЦБ для регулирования уровня инфляции. Обычно ее повышают, чтобы понизить инфляцию, и понижают, чтобы разогнать.
📌 Что в России?
В России, как и в мире, в результате бесконтрольных финансовых стимулов во время пандемии инфляция бьет рекорды. В январе инфляция в РФ превысила 5%, а в августе составляла уже 6,7%. ЦБ повышает ставку 5 раз подряд, и с 4,25% она выросла уже до 6,75%. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина допустила, что в будущем ставка может превысить и 7%, то есть цикл повышения еще не окончен.
📌 Что значит для рынков?
Для экономики повышение ставки может означать замедление инфляции. Для фондовых рынков это является негативом.
Во-первых, может начаться переток капитала из акций в более надежные активы, например, депозиты. В результате роста ставок растут не только проценты по кредитам, но и проценты по вкладам. Это значит, что людям нет смысла вкладываться в рискованные активы, когда надежный депозит приносит неплохую доходность.
Во-вторых, будут расти доходности по государственным облигациям (ОФЗ) со сроком обращения до 5 лет. В этом случае инвесторы также могут начать перекладывать средства из акций в более надежные инструменты, которыми являются ОФЗ.
В-третьих, более высокие проценты по кредитам плохи для компаний с высокой долговой нагрузкой, так как им становится сложнее рефинансировать и обслуживать свои займы.
Позитивным моментом здесь можно назвать разве что укрепление рубля. 13 сентября евро впервые с 29 июня опустился ниже 86 рублей. Доллар тем временем снизился ниже 73 рублей.
📌 Вывод
ЦБ делает все возможное, чтобы не допустить дальнейшего повышения цен. Однако сейчас ему не очень это удается, так как инфляция по-прежнему продолжает набирать обороты. Это происходит в первую очередь из-за того, что в развитых странах центральные банки не собираются ужесточать монетарную политику, и рост мировых цен сказывается на инфляции внутри нашей страны. Чтобы заработать на росте инфляции, стоит присмотреться к компаниям из потребительского сектора (например, Tyson Foods, PepsiCo, «Русагро») и сырьевого (Royal Dutch Shell, «Газпром»).
Центральный банк РФ 10 сентября повысил ключевую ставку еще на 0,25%, теперь она составляет 6,75%. Это уже пятое по счету повышение в этом году. Что оно означает и чего ждать дальше, давайте разбираться.
📌 О ключевой ставке и ее влиянии
Для тех, кто не знает, проведу небольшой ликбез. Ключевая ставка – это процент, под который Центральный банк кредитует коммерческие банки. Коммерческие банки выдают кредиты населению и бизнесу. Если ключевая ставка высокая, то и проценты по кредитам выше, а, значит, деньги в экономике стоят дороже. Если же ключевая ставка низкая, то кредиты становятся доступней, следовательно, денежная масса в экономике возрастает. Чем больше денег, тем выше инфляция, поэтому ключевая ставка – основной инструмент ЦБ для регулирования уровня инфляции. Обычно ее повышают, чтобы понизить инфляцию, и понижают, чтобы разогнать.
📌 Что в России?
В России, как и в мире, в результате бесконтрольных финансовых стимулов во время пандемии инфляция бьет рекорды. В январе инфляция в РФ превысила 5%, а в августе составляла уже 6,7%. ЦБ повышает ставку 5 раз подряд, и с 4,25% она выросла уже до 6,75%. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина допустила, что в будущем ставка может превысить и 7%, то есть цикл повышения еще не окончен.
📌 Что значит для рынков?
Для экономики повышение ставки может означать замедление инфляции. Для фондовых рынков это является негативом.
Во-первых, может начаться переток капитала из акций в более надежные активы, например, депозиты. В результате роста ставок растут не только проценты по кредитам, но и проценты по вкладам. Это значит, что людям нет смысла вкладываться в рискованные активы, когда надежный депозит приносит неплохую доходность.
Во-вторых, будут расти доходности по государственным облигациям (ОФЗ) со сроком обращения до 5 лет. В этом случае инвесторы также могут начать перекладывать средства из акций в более надежные инструменты, которыми являются ОФЗ.
В-третьих, более высокие проценты по кредитам плохи для компаний с высокой долговой нагрузкой, так как им становится сложнее рефинансировать и обслуживать свои займы.
Позитивным моментом здесь можно назвать разве что укрепление рубля. 13 сентября евро впервые с 29 июня опустился ниже 86 рублей. Доллар тем временем снизился ниже 73 рублей.
📌 Вывод
ЦБ делает все возможное, чтобы не допустить дальнейшего повышения цен. Однако сейчас ему не очень это удается, так как инфляция по-прежнему продолжает набирать обороты. Это происходит в первую очередь из-за того, что в развитых странах центральные банки не собираются ужесточать монетарную политику, и рост мировых цен сказывается на инфляции внутри нашей страны. Чтобы заработать на росте инфляции, стоит присмотреться к компаниям из потребительского сектора (например, Tyson Foods, PepsiCo, «Русагро») и сырьевого (Royal Dutch Shell, «Газпром»).