Коллеги указывают, что долги населения за январь—август выросли на 2,2 трлн рублей, почти втрое быстрее прошлого года. Добавим второй баланс — бюджетный. За семь месяцев 2026 года федеральный бюджет ушёл в дефицит 6,46 трлн рублей, это 2,8% ВВП, сообщает Минфин. В январе—апреле доходы были на 4,5% ниже, чем годом ранее, план расходов в июле подняли с 44,07 до 45,11 трлн. После провала четырёх аукционов Минфин остановил размещение ОФЗ — занять под текущие расходы по приемлемой цене ведомству не удалось, а 21 сентября Силуанов назвал бюджет на ближайшие три года «непростым».

Два баланса сходятся в одной точке. Если казне не хватает денег, зарплаты в бюджетной сфере и рядом с ней тормозят в первую очередь — и это ровно та остановка гонки зарплат, которую экономист «Незыгаря» называет отложенной причиной роста закредитованности. Даже июньский профицит, первый с начала года, ничего не меняет: доходы выше расходов вышли на месяц и только на фоне нефтегазовых поступлений. Связка, которую редко собирают вместе: дефицит бюджета — заморозка зарплат — рост потребительского долга втрое быстрее прошлого года.

Заградительные барьеры банков держат просрочку, а бюджет добирает деньги через новые долги и паузы в размещении облигаций — обе стороны схемы живут в долг. Люди платят за паузу в зарплатах, казна — процентами по ОФЗ. Растут и 40 трлн кредитов населения, и внутренний долг государства, и пропасть между 67 трлн сбережений у 1,2% вкладчиков и остальными. Пока остановка гонки зарплат остаётся главным тормозом, ни у заемщиков, ни у бюджета запаса прочности не появится.

@politnext