Фарминг ликвидити ревардов на Polymarket (часть 2 из 2)
Да, и всегда стоит помнить, что цель Polymarket - не залить деньгами мейкеров на мертвых рынках, а устранить неопределенность на активных (в моменте или потенциально) ивентах. Большинство рынков лишаются ревардов после того, как неопределенность устранена (обычно это несколько исполнений ордеров, либо период затишья в 30-60 минут). И конечно же Polymarket не гарантирует наличие трейдеров на рынке, а значит слепое следование за ревардами скорее всего быстро приведет к тому, что список исполненных ордеров превратится в кладбище рынков типа “будет ли явка на президентских выборах в Гвинее более 35%” с нулевыми объемами, в продолжении активности на которых заинтересован только ты и еще те 2 парня с исполненными ордерами, в совокупности получившие 30 центов ревардов.
5. Фармить реварды прибыльно?
Статистика топ-фермеров показывает, что даже топ-10 не всегда выходят в прибыль. За последние 30 дней:
- 8 из 10 имеют минусовой PNL (без учета ликвидити ревардов), в плюсе только ndb1 и CryptoScam, оба мейкают в основном спортивные рынки
- 2 из 10 имеют минусовой общий PNL (с учетом ликвидити ревардов), главный лузер этого месяца ArmageddonRewardsBilly (топ 2 фермер за все время)
На графиках четко видно, что фарминг на Polymarket это ежедневные потери, для кого-то перекрываемые компенсацией от платформы, а для кого то трансформирующиеся в permanent loss. Посмотреть статистику по фермерам и соотношение rewards/volume также можно тут.
6. Долговечна ли такая система?
При первом приближении все кажется весьма органичным. Polymarket передает деньги маркет мейкерам, которые большую их часть успешно передают тейкерам, закрывающим ордера, а от тейкеров деньги перетекают обратно к площадке вместе с прибылью с комиссий и маркет мейкинга на более понятных рынках (ценовые, спорт). Плюс система распределения ревардов выступает чем-то вроде сигнального механизма, который способен быстро закрыть спреды на важных в моменте рынках.
С точки зрения фермера все тоже выглядит логичным на первый взгляд. Едва ли кто-то захочет брать на себя риск быть зафилленым на рынке, где в принципе невозможно построить нормальную предиктивную модель и захеджироваться, но реварды от Polymarket в теории должны этот риск покрывать.
Но насколько разумно строить свои стратегии вокруг непубличной, на 100% дискреционной и абсолютно непредсказуемой системы распределения ревардов без каких-либо долгосрочных гарантий от Polymarket? И насколько этично оплачивать прайс дискавери на обскурных рынках кратковременными фантомными $200 est/day, исчезающими после закрытия пары ордеров или наполнения стакана? Проблемы такого подхода уже подсвечивались топ-фермерами (раз, два), и вероятнее всего со временем ситуация будет только ухудшаться, а логика изменения параметров ревардов - становиться все более непредсказуемой.
В целом использование CLOB на нехеджируемых рынках с крайне высоким уровнем adverse selection и часто околонулевыми объемами видится изначально сомнительной идеей, как и залатывание дырок в микроструктуре кратковременными ревардами. Батч аукционы меняют логику торговли - вместо конкуренции в скорости за миспрайснутый ордер маркет мейкера трейдеры конкурируют между собой в цене в рамках батча. На момент написания поста $50k/day выделены Polymarket на 3 тысячи рынков с пустыми стаканами и, как следствие, нулевыми объемами. Правильная рыночная микроструктура может открыть доступ к этим и тысячам других лонг-тейл рынков без вливаний сотен тысяч долларов ревардов. Потестить батч аукционы в закрытом тестнете скоро можно будет на https://www.sybil.exchange/.
Ссылки
- аналитика по текущим ревардам
- дэшборд Betmoar по ревардам
- лидерборд по ревардам от Polyrewards
Да, и всегда стоит помнить, что цель Polymarket - не залить деньгами мейкеров на мертвых рынках, а устранить неопределенность на активных (в моменте или потенциально) ивентах. Большинство рынков лишаются ревардов после того, как неопределенность устранена (обычно это несколько исполнений ордеров, либо период затишья в 30-60 минут). И конечно же Polymarket не гарантирует наличие трейдеров на рынке, а значит слепое следование за ревардами скорее всего быстро приведет к тому, что список исполненных ордеров превратится в кладбище рынков типа “будет ли явка на президентских выборах в Гвинее более 35%” с нулевыми объемами, в продолжении активности на которых заинтересован только ты и еще те 2 парня с исполненными ордерами, в совокупности получившие 30 центов ревардов.
5. Фармить реварды прибыльно?
Статистика топ-фермеров показывает, что даже топ-10 не всегда выходят в прибыль. За последние 30 дней:
- 8 из 10 имеют минусовой PNL (без учета ликвидити ревардов), в плюсе только ndb1 и CryptoScam, оба мейкают в основном спортивные рынки
- 2 из 10 имеют минусовой общий PNL (с учетом ликвидити ревардов), главный лузер этого месяца ArmageddonRewardsBilly (топ 2 фермер за все время)
На графиках четко видно, что фарминг на Polymarket это ежедневные потери, для кого-то перекрываемые компенсацией от платформы, а для кого то трансформирующиеся в permanent loss. Посмотреть статистику по фермерам и соотношение rewards/volume также можно тут.
6. Долговечна ли такая система?
При первом приближении все кажется весьма органичным. Polymarket передает деньги маркет мейкерам, которые большую их часть успешно передают тейкерам, закрывающим ордера, а от тейкеров деньги перетекают обратно к площадке вместе с прибылью с комиссий и маркет мейкинга на более понятных рынках (ценовые, спорт). Плюс система распределения ревардов выступает чем-то вроде сигнального механизма, который способен быстро закрыть спреды на важных в моменте рынках.
С точки зрения фермера все тоже выглядит логичным на первый взгляд. Едва ли кто-то захочет брать на себя риск быть зафилленым на рынке, где в принципе невозможно построить нормальную предиктивную модель и захеджироваться, но реварды от Polymarket в теории должны этот риск покрывать.
Но насколько разумно строить свои стратегии вокруг непубличной, на 100% дискреционной и абсолютно непредсказуемой системы распределения ревардов без каких-либо долгосрочных гарантий от Polymarket? И насколько этично оплачивать прайс дискавери на обскурных рынках кратковременными фантомными $200 est/day, исчезающими после закрытия пары ордеров или наполнения стакана? Проблемы такого подхода уже подсвечивались топ-фермерами (раз, два), и вероятнее всего со временем ситуация будет только ухудшаться, а логика изменения параметров ревардов - становиться все более непредсказуемой.
В целом использование CLOB на нехеджируемых рынках с крайне высоким уровнем adverse selection и часто околонулевыми объемами видится изначально сомнительной идеей, как и залатывание дырок в микроструктуре кратковременными ревардами. Батч аукционы меняют логику торговли - вместо конкуренции в скорости за миспрайснутый ордер маркет мейкера трейдеры конкурируют между собой в цене в рамках батча. На момент написания поста $50k/day выделены Polymarket на 3 тысячи рынков с пустыми стаканами и, как следствие, нулевыми объемами. Правильная рыночная микроструктура может открыть доступ к этим и тысячам других лонг-тейл рынков без вливаний сотен тысяч долларов ревардов. Потестить батч аукционы в закрытом тестнете скоро можно будет на https://www.sybil.exchange/.
Ссылки
- аналитика по текущим ревардам
- дэшборд Betmoar по ревардам
- лидерборд по ревардам от Polyrewards