🔲 Главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач указывает, что действующая политика Банка России фактически не адаптирована к сценарию устойчивого роста доходов населения. По его оценке, в условиях стагнации инфляцию подавлять проще, однако при ускорении роста доходов и спроса возникают дисбалансы, а фактической целью денежно-кредитной политики становится ограничение экономической активности.

⚫️ Но коллеги пишут, что, по сути, Владимиром Путиным в контексте структурной перестройки российской экономикой поставлена задача перехода к модели высоких зарплат. Однако текущая макроэкономическая конфигурация и инвестиционная динамика ставят под вопрос реализуемость этого курса в среднесрочной перспективе.

⚫️ Замедление динамики зарплат происходит на фоне охлаждения экономической активности. Эксперты связывают торможение роста доходов с ужесточением денежно-кредитной политики. Ключевая ставка, по оценке аналитиков, уже оказывает заметный сдерживающий эффект на экономику. В то же время стратегическая цель – переход к экономике высоких зарплат – предполагает иные структурные условия.

🖋 БТ: Вынуждены констатировать, что Эльвира Набиуллина оказалась на «раздорожье» - или отказаться от своих принципов и выполнить установки президента, или уйти в отставку. Хотя и есть третий путь – и дальше ничего не делать, сохраняя невозмутимый вид и искать «стрелочников». Но это, по сути, будет саботаж.