Коллеги из НАДДиПС в попытках понять, что же на самом деле происходит подняли интересную тему: финансы государства.
Это и презентация А. С. Бобровского, и отдельная статья С.А. Килейникова, которые мы с удовольствием размещаем и у нас.
Сложно спорить с изложенными мыслями, может только с тем, что признаки стагфляции мы увидели уже осенью, о чем собственно и был наш доклад конференции Forauto - собственно ставим в заглавие слайд оттуда.. Просто ждать пока этот диагноз технически поставят на основании данных Росстата (которое есть подразделение Минэка) это как устанавливать смерть не по справке врача, а по выписке из кладбищенской книги о дате захоронения. Для тех, кто все еще свято верит в статистику вэлкам сюда:
___
https://t.me/russianmacro/22777
___
Обе гипотезы авторов нам кажутся одновременно верны: политика финансовых властей ведет государство к сильнейшему кризису и при этом сама эта политика основывается на базисе чужой экономической системы - долларовой (и пусть не обманывает формально декларируемый подход ЦБ "таргетирование инфляции" - по сути, в ситуации, когда России запрещено заниматься внутренними инвестициями, а все закупается вовне, за экспортную выручку это то же самый Currency board, как верно указано).
Почему так вышло?
Ну потому, что работало же многие годы , а все попытки что-то обсуждать иное упирались в отсутствие инфраструктуры для любых иных способов организовать денежную систему: любая оценка любого бизнеса была привязана к доллару: банки, рейтинговые агентства, аудиторы, - для всего вынь да положь МСФО, аудит заключение, и бизнес -план в УЕ. нет этого - нет доступа к фондированию, ибо источник фондирования только один - эмиссия ФРС.
Да что далеко ходить - возьмите пресловутый список форбс России: кто-то видел, чтобы состояния в России обозначали в рублях (при том, что у многих из списка формально уже и НЕТ никаких активов за рубежом) ? Или уже подзабытую радость от "перехода" на продажу наши х углеводородов "за рубли" - если продаем за рубли, то чего так радуемся, что Ормуз закрыли и она выросла в долларах!?
А в чем тогда сейчас проблема?
А она в том, что эмиссионная модель роста больше не работает! Эмиссия перестала давать возможность на ней зарабатывать, долг США давно не возвращаем, а продолжающиеся эмитироваться гигантские средства невозможно размещать ни в чем: уже и ИИ нефтяные фьючерсы надували и ИИ и еще кучу всего, но реальный сектор не генерирует доходность на капитал, а кушать то надо! Доверие к системе падает, начинается распад системы, в котором предстоит найти новые способы сопровождения товарообмена и оценки.
Это и презентация А. С. Бобровского, и отдельная статья С.А. Килейникова, которые мы с удовольствием размещаем и у нас.
Сложно спорить с изложенными мыслями, может только с тем, что признаки стагфляции мы увидели уже осенью, о чем собственно и был наш доклад конференции Forauto - собственно ставим в заглавие слайд оттуда.. Просто ждать пока этот диагноз технически поставят на основании данных Росстата (которое есть подразделение Минэка) это как устанавливать смерть не по справке врача, а по выписке из кладбищенской книги о дате захоронения. Для тех, кто все еще свято верит в статистику вэлкам сюда:
___
https://t.me/russianmacro/22777
___
Обе гипотезы авторов нам кажутся одновременно верны: политика финансовых властей ведет государство к сильнейшему кризису и при этом сама эта политика основывается на базисе чужой экономической системы - долларовой (и пусть не обманывает формально декларируемый подход ЦБ "таргетирование инфляции" - по сути, в ситуации, когда России запрещено заниматься внутренними инвестициями, а все закупается вовне, за экспортную выручку это то же самый Currency board, как верно указано).
Почему так вышло?
Ну потому, что работало же многие годы , а все попытки что-то обсуждать иное упирались в отсутствие инфраструктуры для любых иных способов организовать денежную систему: любая оценка любого бизнеса была привязана к доллару: банки, рейтинговые агентства, аудиторы, - для всего вынь да положь МСФО, аудит заключение, и бизнес -план в УЕ. нет этого - нет доступа к фондированию, ибо источник фондирования только один - эмиссия ФРС.
Да что далеко ходить - возьмите пресловутый список форбс России: кто-то видел, чтобы состояния в России обозначали в рублях (при том, что у многих из списка формально уже и НЕТ никаких активов за рубежом) ? Или уже подзабытую радость от "перехода" на продажу наши х углеводородов "за рубли" - если продаем за рубли, то чего так радуемся, что Ормуз закрыли и она выросла в долларах!?
А в чем тогда сейчас проблема?
А она в том, что эмиссионная модель роста больше не работает! Эмиссия перестала давать возможность на ней зарабатывать, долг США давно не возвращаем, а продолжающиеся эмитироваться гигантские средства невозможно размещать ни в чем: уже и ИИ нефтяные фьючерсы надували и ИИ и еще кучу всего, но реальный сектор не генерирует доходность на капитал, а кушать то надо! Доверие к системе падает, начинается распад системы, в котором предстоит найти новые способы сопровождения товарообмена и оценки.