Сезон снижения ставки свернут, расходимся.
Вместо ожидаемых 13,5 процента совет директоров ЦБ забетонировал четырнадцать ровно. Набиуллина на пресс-конференции даже бровью не повела: вариант шага вниз вообще не обсуждался. Выбирали между паузой и сохранением текущего уровня, третьего не дано.
Потому что на цифры без слез не взглянешь. Инфляция на неделе ушла на 6,3 процента, сезонно сглаженный рост прет в коридоре 5-6 процентов. Сверху прилетел бензиновый шок: на СПбМТСБ девяносто пятый пробил 80 000 рублей за тонну, опт рванул двузначно за пару недель.
Регулятор понятия не имеет, с какой скоростью это топливо через фуры перекочует в ценник на молоко и шмотки.
Добавьте сюда рынок труда с безработицей 2,4 процента. Зарплаты в обработке взлетели на 18 процентов при нулевом росте производительности. А через пару недель Минфин выкатит трехлетний бюджет с плановым дефицитом под три триллиона. Чем тушить этот костер? Только заградительной ценой денег.
Короткие оборотные кредиты заперты на уровне 18-20 процентов минимум до опорного заседания 23 октября.
Рынок ОФЗ уже лег на бок: длинный фикс распродают, зато фонды денежного рынка вроде ВИМ Ликвидность спокойно дают свои 13,8 процента без малейшего риска. Мечты о фондировании под 11 процентов можно смело переносить на следующий год.
Вместо ожидаемых 13,5 процента совет директоров ЦБ забетонировал четырнадцать ровно. Набиуллина на пресс-конференции даже бровью не повела: вариант шага вниз вообще не обсуждался. Выбирали между паузой и сохранением текущего уровня, третьего не дано.
Потому что на цифры без слез не взглянешь. Инфляция на неделе ушла на 6,3 процента, сезонно сглаженный рост прет в коридоре 5-6 процентов. Сверху прилетел бензиновый шок: на СПбМТСБ девяносто пятый пробил 80 000 рублей за тонну, опт рванул двузначно за пару недель.
Регулятор понятия не имеет, с какой скоростью это топливо через фуры перекочует в ценник на молоко и шмотки.
Добавьте сюда рынок труда с безработицей 2,4 процента. Зарплаты в обработке взлетели на 18 процентов при нулевом росте производительности. А через пару недель Минфин выкатит трехлетний бюджет с плановым дефицитом под три триллиона. Чем тушить этот костер? Только заградительной ценой денег.
Короткие оборотные кредиты заперты на уровне 18-20 процентов минимум до опорного заседания 23 октября.
Рынок ОФЗ уже лег на бок: длинный фикс распродают, зато фонды денежного рынка вроде ВИМ Ликвидность спокойно дают свои 13,8 процента без малейшего риска. Мечты о фондировании под 11 процентов можно смело переносить на следующий год.