Смотрите, как красиво на Мосбирже узаконили ставки на решения Набиуллиной. Запустили фьючерс на ключевую ставку под тикером KK, и казначеи банков уже радостно потирают руки.
Вся эта история на самом деле не про сложный дериватив, а про банальный калькулятор для любого, у кого висит оборотный кредит.
Представьте расклад: у вас висит сотня миллионов долга по ставке «ключ плюс три». Сейчас отдаете 17% годовых, то есть почти полтора миллиона рублей процентов каждый месяц. Если ЦБ на заседании вкатит еще один процентный пункт сверху, бизнес моментально попадает на лишний миллион рублей в год чисто за обслуживание долга. Из воздуха, просто потому что регулятор решил охладить перегретый спрос.
Раньше финдиректор в такой ситуации мог только грустно смотреть на кассовый разрыв. Сейчас механика тупая: берешь на бирже тысячу контрактов этого фьючерса. Подняли ставку на 100 базисных пунктов - биржа начисляет тебе ровно этот же миллион рублей вариационки. Банк забрал лишнее, фьючерс компенсировал.
Но для меня здесь интереснее другое.
До сегодняшнего дня все пытались угадать шаги ЦБ по косвенным признакам: смотрели на ОФЗ-ПК, на ставку RUONIA, слушали бред говорящих голов в эфирах. Проблема в том, что в ОФЗ сидит вечный риск дефицита Минфина, а межбанк колбасит от квартальных налогов.
А стакан нового фьючерса - это первый в стране чистый детектор лжи без примесей. Экспирация контракта происходит день в день, ровно в 19:00 после релиза ЦБ. Контракт на шаг в 0,01 пункта стоит ровно червонец.
Если на табло ставка четырнадцать, а октябрьский фьючерс стоит 14,45 - забудьте сказки аналитиков про скорый разворот тренда. Это значит, что институционалы живыми деньгами на 90% заложились на ужесточение. Банкиры голосуют не словами, а ликвидностью.
Забейте тикер KK в терминал просто ради любопытства. Градусник процентных ожиданий теперь на виду, и врать ему нет никакого смысла.
Вся эта история на самом деле не про сложный дериватив, а про банальный калькулятор для любого, у кого висит оборотный кредит.
Представьте расклад: у вас висит сотня миллионов долга по ставке «ключ плюс три». Сейчас отдаете 17% годовых, то есть почти полтора миллиона рублей процентов каждый месяц. Если ЦБ на заседании вкатит еще один процентный пункт сверху, бизнес моментально попадает на лишний миллион рублей в год чисто за обслуживание долга. Из воздуха, просто потому что регулятор решил охладить перегретый спрос.
Раньше финдиректор в такой ситуации мог только грустно смотреть на кассовый разрыв. Сейчас механика тупая: берешь на бирже тысячу контрактов этого фьючерса. Подняли ставку на 100 базисных пунктов - биржа начисляет тебе ровно этот же миллион рублей вариационки. Банк забрал лишнее, фьючерс компенсировал.
Но для меня здесь интереснее другое.
До сегодняшнего дня все пытались угадать шаги ЦБ по косвенным признакам: смотрели на ОФЗ-ПК, на ставку RUONIA, слушали бред говорящих голов в эфирах. Проблема в том, что в ОФЗ сидит вечный риск дефицита Минфина, а межбанк колбасит от квартальных налогов.
А стакан нового фьючерса - это первый в стране чистый детектор лжи без примесей. Экспирация контракта происходит день в день, ровно в 19:00 после релиза ЦБ. Контракт на шаг в 0,01 пункта стоит ровно червонец.
Если на табло ставка четырнадцать, а октябрьский фьючерс стоит 14,45 - забудьте сказки аналитиков про скорый разворот тренда. Это значит, что институционалы живыми деньгами на 90% заложились на ужесточение. Банкиры голосуют не словами, а ликвидностью.
Забейте тикер KK в терминал просто ради любопытства. Градусник процентных ожиданий теперь на виду, и врать ему нет никакого смысла.