Утренний обзор: что ждать от рынка?
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%:
Продолжаем расти на шортах в индексе и росте нефти, которая сделала ещё +1,5%.
У Ирана и США все стабильно: несмотря на то, Пакистан вчера заявил о том, что взаимоотношения стран «иду в пользу мира», Американские войска открыли огонь по судну, пытавшемуся прорвать блокаду иранских портов.
Brent очень неплохо поджался к сопротивлению у 90$ - на пробое можем увидеть ускорение.
Тем временем Зеленский заявил о передаче Киева Американцам новые предложения по плану завершения конфликта с РФ: это увеличивает шансы приезда Уиткоффа и Кушнера сначала в Киев, затем в Москву - на этом шортистов могут вынести еще сильнее.
Ждём решение Трампа, который продолжает делать высказывания о конфликте ввиду выборов в сенат - скорее всего действительно стоит ждать визита США в ближайшее время.
Акции:
1)Т-технологии: желтая машина
Компания отчиталась по МСФО за 2кв 2026г:
-Опер. ЧП 52 млрд (+25% г/г)
(Это выше консенсуса на 5%)
-Чистая проц. маржа 11,6% (+1пп г/г)
-Кредитный портфель 3,5 трлн (+9% с начала года)
Имеем уменьшение стоимости фондирования за счет снижения ставки, сокращение стоимости риска до 4,7% с 5,4% с прошлого квартала - это уменьшает риск отправления ЧП в резервы и обеспечивает надежностью всю систему.
Эффект Яндекса дал -22,3 млрд руб из-за падения акций, но это бумажный убыток - он не влияет на бизнес.
Кроме того, смогли увеличить ROE ключевых сегментов до 34,4% в том квартале.
прогноз по росту опер. ЧП на 20% г/г в силе. Байбек рассматривается проводить также и в 2027г: в 2026г выкупили акций на 7,7 млрд.
Основная проблема акций в наше время, кроме недооцененности - небольшие дивы в ~8% (за 2кв заплатят 2% или 4,7 руб), при оценке в 3,4 P/E и 0,9 капитала - это, конечно, нонсенс (акции не стоили так дешево даже в декабре 2024 года).
Здесь продолжаю держать одну из топ позиций в портфеле.
2)Сбер: не подводит
Банк отчитался за 7 месяцев:
-ЧП 1,2 трлн (+20% г/г)
-ROE 22,9% (прогноз: 20%+)
-Стоимость риска здесь без изменений, что тоже хорошо: 1% и 1,4% в июле.
Кредитный портфель здесь уменьшился не так сильно, как у Т: на 1,5%, розничный замедлился.
Видно, что рост немного замедляется, НО остается стабильным. Зеленые УЖЕ заработали 25,8 руб дивиденда, за год выйдет ~41р, что на сегоднядний день 14,5% дд, что все еще выше ключевой ставки (а для Сбера такие доходности случаются уж очень редко).
Я отчетом доволен: пока в банковской системе все ок, шансы у рынка расти остаются. Сбер остается классикой, которая пылесосит все и вся (в хорошем смысле).
3)Инарктика: пока без прорывов, но хорошо
Компания отчиталась операционно за 1ПГ:
-Объем продаж 13,2 тыс.т (+57% г/г)
-Выручка 13,8 млрд (+38% г/г)
-Биомасса 27,7 тыс.т (+33% г/г)
Увидели отскок от низкой базы прошлого года, но есть нюансы: роста цен на рыбу нет => маржа компании падает. Кроме того, реального роста биомассы скорее нет, ибо сравнение идет с низкой базой прошлого года, ну и как мы знаем риск ее гибели - самый большой в компании.
Сейчас стоят 13 текущих прибылей - это дорого и покупка компании - скорее вера в продолжение улучшений конъюнктуры. При условии дешевизны всего рынка - это наверное не та ставка (а скорее качественный актив в долгосрок с определенными рисками)
Итоги:
Сегодня выйдут данные по инфляции: с уходом проблем с топливом и сезонной дефляции хотелось бы увидеть падение цен сильнее прошлой недели.
Также сегодня отчитается Ростелеком, озон фарма выкатит новую див. политику.
Индекс пытается пробить 2320, но пока без закрепления, на точной дате приезда американцев в РФ можем полететь выше.
Очень многие не верят в успех переговоров и шортят индекс - на этом растем, но реальных драйверов пока идти выше нет, нужны факты. Остаюсь в осторожном лонге ~50% в акциях.
Отличного дня, друзья!
Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,5%:
Продолжаем расти на шортах в индексе и росте нефти, которая сделала ещё +1,5%.
У Ирана и США все стабильно: несмотря на то, Пакистан вчера заявил о том, что взаимоотношения стран «иду в пользу мира», Американские войска открыли огонь по судну, пытавшемуся прорвать блокаду иранских портов.
Brent очень неплохо поджался к сопротивлению у 90$ - на пробое можем увидеть ускорение.
Тем временем Зеленский заявил о передаче Киева Американцам новые предложения по плану завершения конфликта с РФ: это увеличивает шансы приезда Уиткоффа и Кушнера сначала в Киев, затем в Москву - на этом шортистов могут вынести еще сильнее.
Ждём решение Трампа, который продолжает делать высказывания о конфликте ввиду выборов в сенат - скорее всего действительно стоит ждать визита США в ближайшее время.
Акции:
1)Т-технологии: желтая машина
Компания отчиталась по МСФО за 2кв 2026г:
-Опер. ЧП 52 млрд (+25% г/г)
(Это выше консенсуса на 5%)
-Чистая проц. маржа 11,6% (+1пп г/г)
-Кредитный портфель 3,5 трлн (+9% с начала года)
Имеем уменьшение стоимости фондирования за счет снижения ставки, сокращение стоимости риска до 4,7% с 5,4% с прошлого квартала - это уменьшает риск отправления ЧП в резервы и обеспечивает надежностью всю систему.
Эффект Яндекса дал -22,3 млрд руб из-за падения акций, но это бумажный убыток - он не влияет на бизнес.
Кроме того, смогли увеличить ROE ключевых сегментов до 34,4% в том квартале.
прогноз по росту опер. ЧП на 20% г/г в силе. Байбек рассматривается проводить также и в 2027г: в 2026г выкупили акций на 7,7 млрд.
Основная проблема акций в наше время, кроме недооцененности - небольшие дивы в ~8% (за 2кв заплатят 2% или 4,7 руб), при оценке в 3,4 P/E и 0,9 капитала - это, конечно, нонсенс (акции не стоили так дешево даже в декабре 2024 года).
Здесь продолжаю держать одну из топ позиций в портфеле.
2)Сбер: не подводит
Банк отчитался за 7 месяцев:
-ЧП 1,2 трлн (+20% г/г)
-ROE 22,9% (прогноз: 20%+)
-Стоимость риска здесь без изменений, что тоже хорошо: 1% и 1,4% в июле.
Кредитный портфель здесь уменьшился не так сильно, как у Т: на 1,5%, розничный замедлился.
Видно, что рост немного замедляется, НО остается стабильным. Зеленые УЖЕ заработали 25,8 руб дивиденда, за год выйдет ~41р, что на сегоднядний день 14,5% дд, что все еще выше ключевой ставки (а для Сбера такие доходности случаются уж очень редко).
Я отчетом доволен: пока в банковской системе все ок, шансы у рынка расти остаются. Сбер остается классикой, которая пылесосит все и вся (в хорошем смысле).
3)Инарктика: пока без прорывов, но хорошо
Компания отчиталась операционно за 1ПГ:
-Объем продаж 13,2 тыс.т (+57% г/г)
-Выручка 13,8 млрд (+38% г/г)
-Биомасса 27,7 тыс.т (+33% г/г)
Увидели отскок от низкой базы прошлого года, но есть нюансы: роста цен на рыбу нет => маржа компании падает. Кроме того, реального роста биомассы скорее нет, ибо сравнение идет с низкой базой прошлого года, ну и как мы знаем риск ее гибели - самый большой в компании.
Сейчас стоят 13 текущих прибылей - это дорого и покупка компании - скорее вера в продолжение улучшений конъюнктуры. При условии дешевизны всего рынка - это наверное не та ставка (а скорее качественный актив в долгосрок с определенными рисками)
Итоги:
Сегодня выйдут данные по инфляции: с уходом проблем с топливом и сезонной дефляции хотелось бы увидеть падение цен сильнее прошлой недели.
Также сегодня отчитается Ростелеком, озон фарма выкатит новую див. политику.
Индекс пытается пробить 2320, но пока без закрепления, на точной дате приезда американцев в РФ можем полететь выше.
Очень многие не верят в успех переговоров и шортят индекс - на этом растем, но реальных драйверов пока идти выше нет, нужны факты. Остаюсь в осторожном лонге ~50% в акциях.
Отличного дня, друзья!