Утренний обзор: возвращение привычного рынка?
Индекс Мосбиржи упал на 3%:
Злую шутку играет момент, когда люди набирают лонгов под какое-то событие (в данном случае это приезд переговорщиков из США в РФ), а потом его ближайшее исполнение опровергают в новостях (ибо на неделе никто не приедет и даты неизвестны).
Такие кейсы часто снежным комом образуют такие падения.
Рынок закрылся нехорошо, ибо убить неделю роста одной свечой - неприятный паттерн.
Если сегодня утром пройдут МК можем отскочить, тут главное удерживать 2200.
При этом растет валюта - это всегда фактор ЗА рост, ну и шортов осталось многовато в рынке, хоть, к сожалению, они стали сокращаться и если это продолжится - это перестанет быть сдерживающим падение фактором.
Акции:
1)X5: акции держатся на дивидендах
Компания отчиталась за 2кв:
-EBITDA 74,3 млрд руб (+2% г/г)
-Маржа по EBITFA 5,76% (было 6,2% год назад)
-Скор. прибыль 22,7 млрд (-33% г/г)
Операционные результаты и отразились на финансовые - компания сильно замедляется.
Из хорошего: свободный ден. поток в плюсе (30,7 млрд руб), компания неплохо подрезала CAPEX (3,5% от выручки). Также порадуют дивиденды (но пока они идут на уменьшение) - в конце года за полугодие получится 170 руб или 8,2% дд. На этом акция держится.
В теперь к минусам: дивиденды платят в долг - капитал снижается. В денежном выражении чистый долг вырос с 228 мдрд до 311 млрд, а акционер все так и выводит деньги (причем судя по всему намеренно).
Появились риски неисполнения гайденса, поэтому акции пока не хочется держать чисто из-за дива, который будет уменьшаться. Долгосрочно тут нужно исправлять ситуацию и тренд распространяется на весь ритейл: компании не могут обогнать инфляцию и растить трафик.
2)ВК: неожиданно неплохо
Компания отчиталась за 2кв:
-Выручка 43,5 млрд руб (+17% г/г)
-EBITDA 7,6 млрд (+41% г/г)
-ВПЕРВЫЕ с 2019 года чистая прибыль в плюсе: 328 млн
-Денежный поток также в плюсе: 3 млрд руб
Что помогло сделать такой прорыв: сегмент соц. сетей и медиаконтента сильно ускорились, причем за счет основной соц. сети ВК (не дочек и сервисов). Конечно, тот же VKTech тоже помог, но работа и оптимизация основного бизнеса - принесла такой результат.
Долг тоже снизили до 2,3 ND/EBITDA vs 3,4x кв/кв.
Теперь компания стоит 5,5 EV/EBITDA, что уже не супер дорого и при таких вводных на силе рынка акции могут неплохо отскочить, ибо тут много шорта.
Но лонговать «социальную» компанию с столь волатильными показателями я не тороплюсь, хоть и акции на радаре - отчет реально вышел крутым, главное продолжить тенденцию.
Ближе к 110-120 готов присмотреться к началу набора позы.
3)Ростелеком: отчет
Компания позавчера отчиталась за 2кв:
-Выручка 227 млрд руб (+11% г/г)
-OIBDA 87,5 мдрд (+9% г/г)
-Чистая прибыль 6,6 млрд (+9% г/г)
За квартал заработали 0,9 руб дивиденда или 2-2,2% дд (обычка-преф), за год жду около 8-9% доходности, что маловато относительно того же МТС и др. компаний.
IPO перенесены на неопределенный срок, дива маловато, стоят 14 прибылей и 2,2 EV/EBITDA - в целом норм, но без драйвера. МТС в секторе за счет доходности интереснее, риска невыплаты дива не вижу, тем более за счет продажи башенного бизнеса.
Итоги:
Сегодня день отчетов за полугодия: Совкомбанк, Хедхантер, Делимобиль, ИнтерРао.
Вообще отчеты в целом радуют: оживление видно даже в металлургах и компаниях, где этого не ожидаешь (как вчерашний отчет ВК).
Куда сильнее давит общий сентимент: после серии падения месяц назад люди стали продавать любой рост и бояться выборов и осени - рынок очень панический.
Но как я и описывал: нефть, валюта, шорты могут помочь удержать 2200 и реакцию на этот уровень мы вероятно посмотрим. Закрытие ниже = нехороший сигнал.
Сил нам!
Отличной пятницы, друзья!
Индекс Мосбиржи упал на 3%:
Злую шутку играет момент, когда люди набирают лонгов под какое-то событие (в данном случае это приезд переговорщиков из США в РФ), а потом его ближайшее исполнение опровергают в новостях (ибо на неделе никто не приедет и даты неизвестны).
Такие кейсы часто снежным комом образуют такие падения.
Рынок закрылся нехорошо, ибо убить неделю роста одной свечой - неприятный паттерн.
Если сегодня утром пройдут МК можем отскочить, тут главное удерживать 2200.
При этом растет валюта - это всегда фактор ЗА рост, ну и шортов осталось многовато в рынке, хоть, к сожалению, они стали сокращаться и если это продолжится - это перестанет быть сдерживающим падение фактором.
Акции:
1)X5: акции держатся на дивидендах
Компания отчиталась за 2кв:
-EBITDA 74,3 млрд руб (+2% г/г)
-Маржа по EBITFA 5,76% (было 6,2% год назад)
-Скор. прибыль 22,7 млрд (-33% г/г)
Операционные результаты и отразились на финансовые - компания сильно замедляется.
Из хорошего: свободный ден. поток в плюсе (30,7 млрд руб), компания неплохо подрезала CAPEX (3,5% от выручки). Также порадуют дивиденды (но пока они идут на уменьшение) - в конце года за полугодие получится 170 руб или 8,2% дд. На этом акция держится.
В теперь к минусам: дивиденды платят в долг - капитал снижается. В денежном выражении чистый долг вырос с 228 мдрд до 311 млрд, а акционер все так и выводит деньги (причем судя по всему намеренно).
Появились риски неисполнения гайденса, поэтому акции пока не хочется держать чисто из-за дива, который будет уменьшаться. Долгосрочно тут нужно исправлять ситуацию и тренд распространяется на весь ритейл: компании не могут обогнать инфляцию и растить трафик.
2)ВК: неожиданно неплохо
Компания отчиталась за 2кв:
-Выручка 43,5 млрд руб (+17% г/г)
-EBITDA 7,6 млрд (+41% г/г)
-ВПЕРВЫЕ с 2019 года чистая прибыль в плюсе: 328 млн
-Денежный поток также в плюсе: 3 млрд руб
Что помогло сделать такой прорыв: сегмент соц. сетей и медиаконтента сильно ускорились, причем за счет основной соц. сети ВК (не дочек и сервисов). Конечно, тот же VKTech тоже помог, но работа и оптимизация основного бизнеса - принесла такой результат.
Долг тоже снизили до 2,3 ND/EBITDA vs 3,4x кв/кв.
Теперь компания стоит 5,5 EV/EBITDA, что уже не супер дорого и при таких вводных на силе рынка акции могут неплохо отскочить, ибо тут много шорта.
Но лонговать «социальную» компанию с столь волатильными показателями я не тороплюсь, хоть и акции на радаре - отчет реально вышел крутым, главное продолжить тенденцию.
Ближе к 110-120 готов присмотреться к началу набора позы.
3)Ростелеком: отчет
Компания позавчера отчиталась за 2кв:
-Выручка 227 млрд руб (+11% г/г)
-OIBDA 87,5 мдрд (+9% г/г)
-Чистая прибыль 6,6 млрд (+9% г/г)
За квартал заработали 0,9 руб дивиденда или 2-2,2% дд (обычка-преф), за год жду около 8-9% доходности, что маловато относительно того же МТС и др. компаний.
IPO перенесены на неопределенный срок, дива маловато, стоят 14 прибылей и 2,2 EV/EBITDA - в целом норм, но без драйвера. МТС в секторе за счет доходности интереснее, риска невыплаты дива не вижу, тем более за счет продажи башенного бизнеса.
Итоги:
Сегодня день отчетов за полугодия: Совкомбанк, Хедхантер, Делимобиль, ИнтерРао.
Вообще отчеты в целом радуют: оживление видно даже в металлургах и компаниях, где этого не ожидаешь (как вчерашний отчет ВК).
Куда сильнее давит общий сентимент: после серии падения месяц назад люди стали продавать любой рост и бояться выборов и осени - рынок очень панический.
Но как я и описывал: нефть, валюта, шорты могут помочь удержать 2200 и реакцию на этот уровень мы вероятно посмотрим. Закрытие ниже = нехороший сигнал.
Сил нам!
Отличной пятницы, друзья!