5️⃣ИТ-акций, которые могут вырасти при снижении ключевой ставки
или о размышлениях об ИТ-секторе фондового рынка
Для российского ИТ-сектора 2025 г. был тем еще испытанием. Акции разработчиков ПО рухнули на 27...60% . Ключевая ставка душила, клиенты урезали бюджеты, налоги выросли. Многие инвесторы разочарованно махнули рукой на этот сектор. И, наверное, зря.
Почему прямо сейчас стоит присмотреться к нашим «айтишникам»?
Цифры и факты говорят сами за себя. Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» прогнозируют потенциал роста индекса Мосбиржи с дивидендами до 40% к концу года, и главными бенефициарами называют именно ИТ и финансы . «БКС Мир инвестиций» вообще видит потенциал роста технологического сектора в 48% .
Почему? Во-первых, рынок ждет снижения ключевой ставки до 12...13% к концу года . Как только это начнется, деньги побегут из консервативных вкладов обратно в акции роста. Во-вторых, государство сохранило для ИТ-отрасли 0% НДС, и курс на импортозамедение никуда не делся .
Но покупать все подряд - верный способ потерять деньги. Рынок теперь требует не просто красивых историй, а конкретных цифр и эффективности. Я проанализировал свежие отчеты и стратегии ПСБ, ВТБ, БКС и «Финама». Вот моя попытка субъективного, но обоснованного разбора.
Лучшие из лучших компаний ИТ-сектора (мое личное мнение, не является ИИР)
1️⃣ Яндекс (YDEX). Это, пожалуй, самый консенсусный фаворит. Почему? У них устойчивая бизнес-модель, высокие темпы роста, и при этом дисконт в цене к другим техкомпаниям - до 30% . Аналитики «Финама» ждут роста выручки, а ВТБ ставит цель 6684 рубля, что дает потенциал 42,2% плюс дивиденды . Это не просто поисковик, это экосистема, которая глубже, чем кажется.
2️⃣ Озон (OZON). Здесь ставка на рост рынка e-com. Ожидается, что в 2026 г. рынок онлайн-торговли вырастет еще на 20% . Озон наконец-то выходит на операционную прибыль не просто по кварталам, а по итогам года. ВТБ дает по нему апсайд в 61% (цель 7240 руб) . Да, конкуренция бешеная, но Озон уже доказал, что может эффективно масштабироваться.
3️⃣ Группа Позитив (POSI). Это моя ставка на кибербезопасность. В 2025 г. компания смогла развернуть тренд и снова начала наращивать отгрузки двузначными темпами . ПСБ подтверждает цель 1550 руб . Пока хакеры не уходят в отпуск, а цифровизация госкомпаний продолжается, спрос на их услуги будет только расти. Потенциал от ВТБ вообще выглядит космически - 102% .
Хуже и непонятнее (что стоит обходить пока стороной)
4️⃣ Софтлайн (SOFL). Классический пример разочарования. Компания не выполнила собственный прогноз по EBITDA за 2025 г. (8 млрд руб. - ниже ориентиров) . Да, долговую нагрузку снизили, но осадок, как говорится, остался. Пока менеджмент не научится выполнять обещания, доверия инвесторов не вернуть. Рынок такие вещи не прощает.
5️⃣ Диасофт (DIAS). Слабые результаты IV кв. 2025 г.: выручка выросла всего на 7% год к году, а EBITDA - на 3% . Маржинальность падает, издержки растут. ПСБ называет отчетность «ожидаемо слабой» . Да, есть объем законтрактованной выручки, но драйверов для качественного роста в ближайшее время не видно. Слишком вяло для сектора, который должен расти.
💬 Вывод:
2026 год - это год качества, а не громких имен. Мы уходим от покупки обещаний и возвращаемся к покупке цифр и эффективности. Снижение ставки ЦБ станет мощнейшим катализатором, но выиграют только сильнейшие.
Если резюмировать:
✔️ Мой выбор - Яндекс (лидерство и дисконт), Озон (выход на прибыль) и Группа Позитив (тренд на кибербезопасность).
✔️ Осторожнее с Софтлайном и Диасофтом - им нужно доказать, что они способны расти и выполнять обещания в новых реалиях.
⁉️ А как вы считаете, отскок ИТ-сектора уже близко, или на фоне сохранения жесткой политики ЦБ мы увидим еще одно дно?
#ИнвестКафе
или о размышлениях об ИТ-секторе фондового рынка
Для российского ИТ-сектора 2025 г. был тем еще испытанием. Акции разработчиков ПО рухнули на 27...60% . Ключевая ставка душила, клиенты урезали бюджеты, налоги выросли. Многие инвесторы разочарованно махнули рукой на этот сектор. И, наверное, зря.
Почему прямо сейчас стоит присмотреться к нашим «айтишникам»?
Цифры и факты говорят сами за себя. Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» прогнозируют потенциал роста индекса Мосбиржи с дивидендами до 40% к концу года, и главными бенефициарами называют именно ИТ и финансы . «БКС Мир инвестиций» вообще видит потенциал роста технологического сектора в 48% .
Почему? Во-первых, рынок ждет снижения ключевой ставки до 12...13% к концу года . Как только это начнется, деньги побегут из консервативных вкладов обратно в акции роста. Во-вторых, государство сохранило для ИТ-отрасли 0% НДС, и курс на импортозамедение никуда не делся .
Но покупать все подряд - верный способ потерять деньги. Рынок теперь требует не просто красивых историй, а конкретных цифр и эффективности. Я проанализировал свежие отчеты и стратегии ПСБ, ВТБ, БКС и «Финама». Вот моя попытка субъективного, но обоснованного разбора.
Лучшие из лучших компаний ИТ-сектора (мое личное мнение, не является ИИР)
1️⃣ Яндекс (YDEX). Это, пожалуй, самый консенсусный фаворит. Почему? У них устойчивая бизнес-модель, высокие темпы роста, и при этом дисконт в цене к другим техкомпаниям - до 30% . Аналитики «Финама» ждут роста выручки, а ВТБ ставит цель 6684 рубля, что дает потенциал 42,2% плюс дивиденды . Это не просто поисковик, это экосистема, которая глубже, чем кажется.
2️⃣ Озон (OZON). Здесь ставка на рост рынка e-com. Ожидается, что в 2026 г. рынок онлайн-торговли вырастет еще на 20% . Озон наконец-то выходит на операционную прибыль не просто по кварталам, а по итогам года. ВТБ дает по нему апсайд в 61% (цель 7240 руб) . Да, конкуренция бешеная, но Озон уже доказал, что может эффективно масштабироваться.
3️⃣ Группа Позитив (POSI). Это моя ставка на кибербезопасность. В 2025 г. компания смогла развернуть тренд и снова начала наращивать отгрузки двузначными темпами . ПСБ подтверждает цель 1550 руб . Пока хакеры не уходят в отпуск, а цифровизация госкомпаний продолжается, спрос на их услуги будет только расти. Потенциал от ВТБ вообще выглядит космически - 102% .
Хуже и непонятнее (что стоит обходить пока стороной)
4️⃣ Софтлайн (SOFL). Классический пример разочарования. Компания не выполнила собственный прогноз по EBITDA за 2025 г. (8 млрд руб. - ниже ориентиров) . Да, долговую нагрузку снизили, но осадок, как говорится, остался. Пока менеджмент не научится выполнять обещания, доверия инвесторов не вернуть. Рынок такие вещи не прощает.
5️⃣ Диасофт (DIAS). Слабые результаты IV кв. 2025 г.: выручка выросла всего на 7% год к году, а EBITDA - на 3% . Маржинальность падает, издержки растут. ПСБ называет отчетность «ожидаемо слабой» . Да, есть объем законтрактованной выручки, но драйверов для качественного роста в ближайшее время не видно. Слишком вяло для сектора, который должен расти.
💬 Вывод:
2026 год - это год качества, а не громких имен. Мы уходим от покупки обещаний и возвращаемся к покупке цифр и эффективности. Снижение ставки ЦБ станет мощнейшим катализатором, но выиграют только сильнейшие.
Если резюмировать:
✔️ Мой выбор - Яндекс (лидерство и дисконт), Озон (выход на прибыль) и Группа Позитив (тренд на кибербезопасность).
✔️ Осторожнее с Софтлайном и Диасофтом - им нужно доказать, что они способны расти и выполнять обещания в новых реалиях.
⁉️ А как вы считаете, отскок ИТ-сектора уже близко, или на фоне сохранения жесткой политики ЦБ мы увидим еще одно дно?
#ИнвестКафе