Кейс "Самолета"
Несколько мыслей по ситуации:
1) Дать деньги "Самолету" - это создать прецедент. Классическая проблема moral hazard. После этого тут же выстроится огромная очередь из желающих получить госденьги,
2) Проблемные компании сейчас - это не компании какого-то конкретного сектора, это бизнесы, перегруженные долгом, причем в самых разных отраслях. В какие-то периоды большой финансовый рычаг позволял им агрессивно расти, но, одновременно, это создавало риски. Если сами компании эти риски не осознавали и думали, что "долги сгорят в огне инфляции", то увы, тут нечего сказать. Инвесторов в такие компании предупреждал еще два года назад,
3) Про застройщиков стоит сказать отдельно. Не раз писал, что льготная ипотека масштабно исказила рынок, это была временная ковидная мера, которую надо было отменять в 2021-м. Но ее продлили, оплачивая этот праздник девелоперов и банков из бюджета, и льготная ипотека стала проциклическим фактором - искусственно завысила спрос в 2021-24 годах, снизив спрос в будущие годы.
@NewGosplan
Несколько мыслей по ситуации:
1) Дать деньги "Самолету" - это создать прецедент. Классическая проблема moral hazard. После этого тут же выстроится огромная очередь из желающих получить госденьги,
2) Проблемные компании сейчас - это не компании какого-то конкретного сектора, это бизнесы, перегруженные долгом, причем в самых разных отраслях. В какие-то периоды большой финансовый рычаг позволял им агрессивно расти, но, одновременно, это создавало риски. Если сами компании эти риски не осознавали и думали, что "долги сгорят в огне инфляции", то увы, тут нечего сказать. Инвесторов в такие компании предупреждал еще два года назад,
3) Про застройщиков стоит сказать отдельно. Не раз писал, что льготная ипотека масштабно исказила рынок, это была временная ковидная мера, которую надо было отменять в 2021-м. Но ее продлили, оплачивая этот праздник девелоперов и банков из бюджета, и льготная ипотека стала проциклическим фактором - искусственно завысила спрос в 2021-24 годах, снизив спрос в будущие годы.
@NewGosplan