📈 Итоги августа 🏁:
Подведем итоги месяца📊
ЦБ РФ:
— В августе заседания не было, ставка весь месяц оставалась на уровне 14%.
— Инфляционные ожидания населения снизились с 14,7% до 13,7%, но ценовые ожидания бизнеса, наоборот, выросли.
— ЦБ продолжает осторожную риторику: пространство для дальнейшего снижения ставки сузилось.
— Следующее заседание — 11 сентября. Базовые варианты: пауза на 14% либо ещё один небольшой шаг до 13,75%.
IPO:
— Новых IPO в августе не было. В 2026 году пока состоялось только два размещения — B2B-РТС ($BTBR) и Инкаб ($INCB).
— Инкаб к концу августа торгуется примерно на 35% ниже цены IPO — ещё одно подтверждение, насколько неудачным был момент размещения.
— FabricaONE.AI окончательно отказалась от IPO в 2026 году и вместо этого разместила облигации. По сути, окно для новых IPO снова закрылось.
— В потенциальном пайплайне всё ещё остаются VK Tech, Винлаб, дочки МТС и Ростелекома, но после результатов Инкаба желающих выходить на такой рынок наверняка станет меньше.
Геополитика:
— Существенного прогресса в переговорах по Украине в августе не произошло. К концу месяца появились лишь осторожные сигналы о возможном возобновлении контактов осенью.
— Продолжились удары по НПЗ и логистической инфраструктуре. Повреждение нефтеперерабатывающих мощностей уже начало отражаться на внутреннем рынке топлива.
— Под атаки также попадали крупные склады, в том числе Wildberries.
— Геополитика остаётся главным источником риска и продолжает перебивать фундаментальные факторы российского рынка.
Заимствования Минфин 📈:
— Минфин весь август сохранял паузу в размещениях ОФЗ.
— При плане заимствований на Q3 в 1,5 трлн ₽ за июль было привлечено всего около 9 млрд ₽, а в августе аукционы фактически не проводились.
— Минфин допускает возвращение на рынок уже в сентябре.
— Для акций пауза была позитивом, но проблема просто перенесена вперёд: потребность бюджета в заимствованиях никуда не исчезла.
———
Итог:
Август показал, что июльский мощный отскок пока не стал началом нового бычьего тренда.
В начале месяца индекс Мосбиржи ещё вырос примерно на 5%, но затем за несколько дней растерял весь рост. 14 августа индекс обвалился на 4,3% — худший торговый день с сентября 2022 года.
По итогам месяца IMOEX теряет около 4%.
И самое интересное: Минфин весь август не размещал ОФЗ, рубль ослаб, нефть к концу месяца выросла — а российский рынок всё равно не смог показать рост.
Это хороший показатель того, насколько сильным сейчас остаётся геополитический дисконт. Любые отскоки инвесторы пока скорее используют для сокращения позиций, чем для долгосрочных покупок.
Сентябрь обещает быть интереснее: 11 сентября заседание ЦБ, Минфин может вернуться с размещениями ОФЗ, плюс рынок продолжит ждать хотя бы какого-то оживления переговорного трека.
Пока главный вопрос прежний: июльские минимумы были дном или просто очередной остановкой по дороге вниз.
Трейдинг:
Результаты:
1.1 Прибыль/убыток за месяц: +2,8% (IMOEX -2,7%)
1.2 Прибыль/убыток за текущий год: +1,7% (IMOEX -21,5%; MCFTRR -18,4%) Лучше рынка, в т.ч. лучше индекса полной доходности MCFTRR, корректнее сравнивать с ним, он учитывает дивиденды компаний и отражает реальную доходность рынка с учетом налогов. При таких ставках на вкладах держу бОльшую часть портфеля на вкладах с разным сроком, облигациях и ЦФА.
2. Лучшие сделки👍: Лонг: MVID (облигации), ASTR, GMKN, SBER, T, OZON, SIBN, X5, YDEX, MTLR Шорт: -
3. Худшие сделки👎: Лонг: DELI, ALRS Шорт: -
4. Прочее: Пополнил портфель.
#итоги #imoex #трейдинг
Подведем итоги месяца📊
ЦБ РФ:
— В августе заседания не было, ставка весь месяц оставалась на уровне 14%.
— Инфляционные ожидания населения снизились с 14,7% до 13,7%, но ценовые ожидания бизнеса, наоборот, выросли.
— ЦБ продолжает осторожную риторику: пространство для дальнейшего снижения ставки сузилось.
— Следующее заседание — 11 сентября. Базовые варианты: пауза на 14% либо ещё один небольшой шаг до 13,75%.
IPO:
— Новых IPO в августе не было. В 2026 году пока состоялось только два размещения — B2B-РТС ($BTBR) и Инкаб ($INCB).
— Инкаб к концу августа торгуется примерно на 35% ниже цены IPO — ещё одно подтверждение, насколько неудачным был момент размещения.
— FabricaONE.AI окончательно отказалась от IPO в 2026 году и вместо этого разместила облигации. По сути, окно для новых IPO снова закрылось.
— В потенциальном пайплайне всё ещё остаются VK Tech, Винлаб, дочки МТС и Ростелекома, но после результатов Инкаба желающих выходить на такой рынок наверняка станет меньше.
Геополитика:
— Существенного прогресса в переговорах по Украине в августе не произошло. К концу месяца появились лишь осторожные сигналы о возможном возобновлении контактов осенью.
— Продолжились удары по НПЗ и логистической инфраструктуре. Повреждение нефтеперерабатывающих мощностей уже начало отражаться на внутреннем рынке топлива.
— Под атаки также попадали крупные склады, в том числе Wildberries.
— Геополитика остаётся главным источником риска и продолжает перебивать фундаментальные факторы российского рынка.
Заимствования Минфин 📈:
— Минфин весь август сохранял паузу в размещениях ОФЗ.
— При плане заимствований на Q3 в 1,5 трлн ₽ за июль было привлечено всего около 9 млрд ₽, а в августе аукционы фактически не проводились.
— Минфин допускает возвращение на рынок уже в сентябре.
— Для акций пауза была позитивом, но проблема просто перенесена вперёд: потребность бюджета в заимствованиях никуда не исчезла.
———
Итог:
Август показал, что июльский мощный отскок пока не стал началом нового бычьего тренда.
В начале месяца индекс Мосбиржи ещё вырос примерно на 5%, но затем за несколько дней растерял весь рост. 14 августа индекс обвалился на 4,3% — худший торговый день с сентября 2022 года.
По итогам месяца IMOEX теряет около 4%.
И самое интересное: Минфин весь август не размещал ОФЗ, рубль ослаб, нефть к концу месяца выросла — а российский рынок всё равно не смог показать рост.
Это хороший показатель того, насколько сильным сейчас остаётся геополитический дисконт. Любые отскоки инвесторы пока скорее используют для сокращения позиций, чем для долгосрочных покупок.
Сентябрь обещает быть интереснее: 11 сентября заседание ЦБ, Минфин может вернуться с размещениями ОФЗ, плюс рынок продолжит ждать хотя бы какого-то оживления переговорного трека.
Пока главный вопрос прежний: июльские минимумы были дном или просто очередной остановкой по дороге вниз.
Трейдинг:
Результаты:
1.1 Прибыль/убыток за месяц: +2,8% (IMOEX -2,7%)
1.2 Прибыль/убыток за текущий год: +1,7% (IMOEX -21,5%; MCFTRR -18,4%) Лучше рынка, в т.ч. лучше индекса полной доходности MCFTRR, корректнее сравнивать с ним, он учитывает дивиденды компаний и отражает реальную доходность рынка с учетом налогов. При таких ставках на вкладах держу бОльшую часть портфеля на вкладах с разным сроком, облигациях и ЦФА.
2. Лучшие сделки👍: Лонг: MVID (облигации), ASTR, GMKN, SBER, T, OZON, SIBN, X5, YDEX, MTLR Шорт: -
3. Худшие сделки👎: Лонг: DELI, ALRS Шорт: -
4. Прочее: Пополнил портфель.
#итоги #imoex #трейдинг