Китайский чипмейкер замедлил рост цен на оперативную память
Китайский производитель оперативной памяти Changxin Technology Group (CXMT) после IPO 27 июля 2026 года стал самой дорогой публичной компанией Китая. Капитализация достигла 490 млрд долларов, а акции в первый день торгов взлетели на 466%. Компания, основанная в 2016 году как государственный проект для снижения зависимости от импорта, обогнала Intel и за несколько лет нарастила долю на мировом рынке DRAM с менее чем 3% до 8%, заняв четвертое место после Samsung, SK Hynix и Micron.
Успеху способствовали госинвестиции, покупка патентного портфеля обанкротившейся немецкой Qimonda, массовый переманивание инженеров у конкурентов и емкий внутренний рынок. При этом CXMT технологически отстает от лидеров на 2,5–3 года: зрелый продукт DDR4 продается дешевле, а более современная DDR5 — по рыночным ценам, но уступает по энергопотреблению, надежности и стабильности. Средства IPO в размере 8,6 млрд долларов направлены на расширение мощностей и выход в сегмент HBM-памяти для ИИ.
Смена баланса сил
Технический директор «Яков и Партнёры» Федор Чемашкин ожидает, что появление CXMT притормозит стремительный рост цен на DRAM и снизит риск дефицита на глобальном рынке. По его мнению, кейс китайского чипмейкера воспроизводим в России на уровне принципа: государство задает стратегический приоритет, снижает инвестиционный риск и формирует гарантированный спрос. Реалистичным он считает и диалог о совместных российско-китайских проектах в дизайне, упаковке, тестировании чипов памяти, а также в оборудовании, материалах и прикладной электронике.
Выход Китая на рынок DRAM уже меняет баланс сил, замедляя рост цен и заполняя ниши, которые традиционные лидеры оставляют ради HBM. Для России пример CXMT показывает, что при целевой господдержке и гарантированном спросе можно достаточно быстро сокращать технологический разрыв. Прямые поставки от CXMT пока маловероятны из-за санкционных рисков, однако косвенный эффект в виде нормализации мировых цен на потребительскую память может проявиться в 2027–2028 годах.
Китайский производитель оперативной памяти Changxin Technology Group (CXMT) после IPO 27 июля 2026 года стал самой дорогой публичной компанией Китая. Капитализация достигла 490 млрд долларов, а акции в первый день торгов взлетели на 466%. Компания, основанная в 2016 году как государственный проект для снижения зависимости от импорта, обогнала Intel и за несколько лет нарастила долю на мировом рынке DRAM с менее чем 3% до 8%, заняв четвертое место после Samsung, SK Hynix и Micron.
Успеху способствовали госинвестиции, покупка патентного портфеля обанкротившейся немецкой Qimonda, массовый переманивание инженеров у конкурентов и емкий внутренний рынок. При этом CXMT технологически отстает от лидеров на 2,5–3 года: зрелый продукт DDR4 продается дешевле, а более современная DDR5 — по рыночным ценам, но уступает по энергопотреблению, надежности и стабильности. Средства IPO в размере 8,6 млрд долларов направлены на расширение мощностей и выход в сегмент HBM-памяти для ИИ.
Смена баланса сил
Технический директор «Яков и Партнёры» Федор Чемашкин ожидает, что появление CXMT притормозит стремительный рост цен на DRAM и снизит риск дефицита на глобальном рынке. По его мнению, кейс китайского чипмейкера воспроизводим в России на уровне принципа: государство задает стратегический приоритет, снижает инвестиционный риск и формирует гарантированный спрос. Реалистичным он считает и диалог о совместных российско-китайских проектах в дизайне, упаковке, тестировании чипов памяти, а также в оборудовании, материалах и прикладной электронике.
Выход Китая на рынок DRAM уже меняет баланс сил, замедляя рост цен и заполняя ниши, которые традиционные лидеры оставляют ради HBM. Для России пример CXMT показывает, что при целевой господдержке и гарантированном спросе можно достаточно быстро сокращать технологический разрыв. Прямые поставки от CXMT пока маловероятны из-за санкционных рисков, однако косвенный эффект в виде нормализации мировых цен на потребительскую память может проявиться в 2027–2028 годах.