В файле поделился своим взглядом на финансовые результаты Лукойла в 1П26 и ожиданиями на среднесрочную перспективу.
При сохранении текущей рыночной конъюнктуры до конца года EBITDA превысит 1,5 трлн рублей, а дивиденд на акцию - 1000 рублей, что соответствует дивидендной доходности более 20% к текущей цене. Для меня текущая конъюнктура не представляет интереса. Цены на нефть и особенно крэк-спреды находятся на уровнях, которые вряд ли можно считать устойчивыми на длительном горизонте. По сути, мы наблюдаем ценовой шок. Я думаю о нормализации ситуации на нефтяном рынке в следующем году и высокой вероятности значительного падения EBITDA Лукойла до 1,2 трлн и ниже в случае отсутствия сильной девальвации рубля.
С учетом текущего окружения, формирующего ставки дисконтирования, инфраструктурные риски, влияющие на операционные результаты, возможную экономику на нефти URALS 50$ и ниже в 2027 году, мне Лукойл интересен не дороже 3500 рублей за акцию.
При сохранении текущей рыночной конъюнктуры до конца года EBITDA превысит 1,5 трлн рублей, а дивиденд на акцию - 1000 рублей, что соответствует дивидендной доходности более 20% к текущей цене. Для меня текущая конъюнктура не представляет интереса. Цены на нефть и особенно крэк-спреды находятся на уровнях, которые вряд ли можно считать устойчивыми на длительном горизонте. По сути, мы наблюдаем ценовой шок. Я думаю о нормализации ситуации на нефтяном рынке в следующем году и высокой вероятности значительного падения EBITDA Лукойла до 1,2 трлн и ниже в случае отсутствия сильной девальвации рубля.
С учетом текущего окружения, формирующего ставки дисконтирования, инфраструктурные риски, влияющие на операционные результаты, возможную экономику на нефти URALS 50$ и ниже в 2027 году, мне Лукойл интересен не дороже 3500 рублей за акцию.