Андрей Кузмак

📉 Мосбиржа ниже 2100. Паника или смена парадигмы? Эксперт — о том, что происходит на самом деле

Утром, 17 августа, индекс Мосбиржи впервые с 22 июля упал ниже отметки 2100 пунктов и движется в сторону следующей психологической границы — 2000. Специально для «Финансового караульного» ситуацию комментарует экономист и политолог Иван Чумаков (@politik_chumakov_ivan ):

«Пробитие индексом МосБиржи уровня в 2100 пунктов и движение к очередной психологической отметке в 2000 — это не «чёрный лебедь» и не повод для дилетантской паники. Мы наблюдаем совершенно естественный и закономерный этап совершенствования прежней модели биржевого рынка.

В условиях структурной перестройки экономики, роста доли ВПК и ответа на экзистенциальные военно-политические вызовы финансовые потоки страны объективно перераспределяются. Паника здесь — лишь маркер профнепригодности и непонимания базовых процессов.

Главная проблема текущей просадки кроется в ригидности самого инвестиционного сектора. Отечественный фондовый рынок за последние двадцать лет привык функционировать в условиях дешёвых денег, спекулятивного галопирующего роста и безграничного избытка ликвидности.

Эта эпоха закончилась безвозвратно. На фоне жёсткой денежно-кредитной политики и сверхвысоких банковских ставок по депозитам биржа оказалась неспособна предложить обществу и государству понятные, безопасные и эффективные инструменты для сохранения и приумножения капитала.

Вместо адаптации мы видим проявление чистого спекулятивного оппортунизма. Профессиональные игроки массово уходят в шорт, провоцируют срыв стоп-лоссов и зарабатывают на сжатии рынка. Но это классическая попытка пилить сук, на котором сидишь сам. Да, локально заработать на падении в диапазоне 2000–2100 пунктов можно, но что дальше? Однозначно одно: зарабатывать в выжженном поле невозможно.

Сегодня перед финансовым сектором стоит жёсткий вызов: сменить парадигму со спекулятивной на парадигму государственной и общественной полезности. Государству критически необходимы «длинные деньги» и инструменты привлечения складочного капитала под фундаментальные проекты развития внутри страны.

В этих условиях рыночным институтам придётся снизить собственные аппетиты, перестать смотреть на бюджет как на «рог изобилия» и начать глубокую самоадаптацию. Выживут только те, кто встроится в новую государственно-ориентированную реальность и докажет свою функциональную полезность.

Главное — понимать, что текущий вызов — это не крах, а точка сборки новой институциональной модели инвестиционного рынка России. Именно через преодоление этой ригидности финансовый сектор получит импульс к переформатированию.

Рынок избавится от неэффективности, снизит аппетиты и начнёт создавать действительно полезные инструменты для вовлечения складочного капитала в реальные проекты развития страны. Всё, что мы видим сегодня, — это болезненная, но необходимая закладка фундамента для будущего здорового и суверенного процветания российской финансовой системы».

На 14:30 мск индекс Мосбиржи (IMOEX) торговался на уровне 2104,93 пункта.

Финансовый караульный в ТГ | в МАХ

Вижу, что коллеги пишут о "законопроекте Линдси Грэма" (террорист-экстремист) как о каком-то значимом факторе внешней политики США и российско-американских отношений. Это не так.

Во-первых, законопроект не вводит ничего сам по себе: он наделяет президента правом вводить пошлины и санкции. Право это, на самом деле, у него есть и так, пусть и чуть через более неудобный процесс.

Во-вторых, Трамп понимает это сам: он уже потребовал включить туда Иран, потом потребует что-то ещё — весь этот законопроект скорее история символическая.

В-третьих, Трамп пока всем своим поведением показывает, что относительно России у него нет политической воли на усиление давления: это подтверждается и утечками, согласно которым в Белом доме обеспокоены и дедолларизацией, которая является побочным эффектом расширения американской санкционной политики.

Пока мы не видим, чтобы российское продвижение на поле боя и взаимные дальнобойные удары как-либо поменяли мнение Трампа.

Алексей Наумов. Внешпол — подписаться