Много раз писал, что облигационный бум нацелен на замену банковского кредитования долговым. Там и ставки ниже, и простор для манипуляций больше, да и вообще их можно выкупить с рынка за полцены.
Словом, банки со своим ЦБ в глубоком пролете.
Сейчас российские эмитенты выходят на долговой рынок с валютными бондами для рефинансирования ранее взятого.
Скажем, на неделе «Газпром капитал» разместит бонды на $250 млн под 7,5% годовых, а до конца месяца с аналогичными бумагами выйдут еще несколько крупных компаний.
Причем, они, получая деньги в валюте, конвертируют их в рубли.
Значит ли это, что реальный сектор держит в уме девальвацию? Определенно, да.
Держит ли ЦБ в уме разрастание необеспеченного долгового пузыря? Вероятно, нет.
Однако если гипотеза о долговом пузыре начнет получать подтверждения, у ЦБ не останется другого выхода, кроме как ослаблять рубль.
Не взирая на инфляцию.
Никита Кричевский в Мах
Словом, банки со своим ЦБ в глубоком пролете.
Сейчас российские эмитенты выходят на долговой рынок с валютными бондами для рефинансирования ранее взятого.
Скажем, на неделе «Газпром капитал» разместит бонды на $250 млн под 7,5% годовых, а до конца месяца с аналогичными бумагами выйдут еще несколько крупных компаний.
Причем, они, получая деньги в валюте, конвертируют их в рубли.
Значит ли это, что реальный сектор держит в уме девальвацию? Определенно, да.
Держит ли ЦБ в уме разрастание необеспеченного долгового пузыря? Вероятно, нет.
Однако если гипотеза о долговом пузыре начнет получать подтверждения, у ЦБ не останется другого выхода, кроме как ослаблять рубль.
Не взирая на инфляцию.
Никита Кричевский в Мах