🔒 Интрига есть. Ответа пока нет.
РУСОЛОВО: ДОЛГОВАЯ ЯМА ИЛИ СКРЫТАЯ ЖЕМЧУЖИНА?
Помните, мы разбирали Русолово? Тогда всё выглядело как «убыток сокращается, но долг огромный». А сейчас — новая вводная.
Что случилось: компания впервые в истории добыла более 3 000 тонн олова в концентрате за 9 месяцев 2026 года. Рост — более чем на 15% год к году . Это исторический рекорд.
А ТЕПЕРЬ — САМОЕ ИНТЕРЕСНОЕ.
Русолово — это 100% производитель оловянного концентрата в России. Самостоятельности нет: 85,12% принадлежит Селигдару . И вот здесь начинается игра.
Цифры, которые мало кто видит:
🔺Выручка за I полугодие 2026: 8,57 млрд руб. (+91,8% г/г) .
🔺Чистая прибыль по МСФО: 178,3 млн руб. против убытка 2,89 млрд годом ранее .
🔺Операционная прибыль: 984,4 млн руб. против убытка 2,19 млрд .
☝️ Но: финансовые расходы выросли до 1,16 млрд руб., а краткосрочный долг превышает 21,7 млрд при мизерных деньгах на счетах .
ПОЧЕМУ ЭТО ИНТРИГА.
Селигдар — материнская структура — получил понижение кредитных рейтингов от НРА и «Эксперт РА» из-за роста долговой нагрузки . Если Селигдару станет тяжело — он может продать часть пакета Русолова или провести допэмиссию . А это — прямой риск размытия для миноритариев.
Но есть и второй сценарий.
Русолово строит Амурский металлургический комбинат — завод, который позволит выпускать не концентрат, а чистое олово. Мощность — 8,3 тыс. тонн в год, запуск — 2028 год . Сейчас компания продаёт концентрат в Китай с низкой маржой. С собственным металлом маржа вырастет в разы .
☝️ Что смотреть: долговая нагрузка Селигдара и сроки запуска АМК. Если комбинат запустят в срок — это изменит всю историю. Если нет — долговая яма может поглотить компанию.
Что будет, если Селигдар всё-таки продаст пакет Русолова?
Это информация к размышлению, а не рекомендация. Решение принимаете вы.
«Деньги к деньгам»
РУСОЛОВО: ДОЛГОВАЯ ЯМА ИЛИ СКРЫТАЯ ЖЕМЧУЖИНА?
Помните, мы разбирали Русолово? Тогда всё выглядело как «убыток сокращается, но долг огромный». А сейчас — новая вводная.
Что случилось: компания впервые в истории добыла более 3 000 тонн олова в концентрате за 9 месяцев 2026 года. Рост — более чем на 15% год к году . Это исторический рекорд.
А ТЕПЕРЬ — САМОЕ ИНТЕРЕСНОЕ.
Русолово — это 100% производитель оловянного концентрата в России. Самостоятельности нет: 85,12% принадлежит Селигдару . И вот здесь начинается игра.
Цифры, которые мало кто видит:
🔺Выручка за I полугодие 2026: 8,57 млрд руб. (+91,8% г/г) .
🔺Чистая прибыль по МСФО: 178,3 млн руб. против убытка 2,89 млрд годом ранее .
🔺Операционная прибыль: 984,4 млн руб. против убытка 2,19 млрд .
☝️ Но: финансовые расходы выросли до 1,16 млрд руб., а краткосрочный долг превышает 21,7 млрд при мизерных деньгах на счетах .
ПОЧЕМУ ЭТО ИНТРИГА.
Селигдар — материнская структура — получил понижение кредитных рейтингов от НРА и «Эксперт РА» из-за роста долговой нагрузки . Если Селигдару станет тяжело — он может продать часть пакета Русолова или провести допэмиссию . А это — прямой риск размытия для миноритариев.
Но есть и второй сценарий.
Русолово строит Амурский металлургический комбинат — завод, который позволит выпускать не концентрат, а чистое олово. Мощность — 8,3 тыс. тонн в год, запуск — 2028 год . Сейчас компания продаёт концентрат в Китай с низкой маржой. С собственным металлом маржа вырастет в разы .
☝️ Что смотреть: долговая нагрузка Селигдара и сроки запуска АМК. Если комбинат запустят в срок — это изменит всю историю. Если нет — долговая яма может поглотить компанию.
Что будет, если Селигдар всё-таки продаст пакет Русолова?
Это информация к размышлению, а не рекомендация. Решение принимаете вы.
«Деньги к деньгам»