Мосбиржа призвала смягчить регулирование для инвестиций НПФ и страховщиков в секьюритизированные активы.
Об этом выступила старший управляющий директор Мосбиржи Елена Курицына на конференции АКРА «Рынок секьюритизации ― новые горизонты», пишет «Коммерсантъ». По словам топ-менеджера, текущее регулирование носит заградительный характер. Для пенсионных фондов и страховых компаний существуют жесткие лимиты на покупку облигаций, выпущенных в рамках секьюритизации, если они не обеспечены ипотекой. НПФ могут инвестировать в ипотечные облигации с рейтингом AAA до 5% портфеля. Однако на практике их вложения остаются крайне низкими: по данным ЦБ на середину 2026 года, доля таких активов составила лишь 0,13% от совокупных активов фондов. Согласно действующим требованиям ЦБ, страховые компании могут покупать структурированные секьюритизационные облигации только с рейтингом AAA, тогда как для обычных корпоративных бумаг требования значительно мягче.
Индустрия выступает за расширение возможностей. Устранение регуляторного ограничения позволит фондам рассматривать более широкий круг инструментов, включая пулы автокредитов и потребительских кредитов. Сейчас рынок секьюритизации потребительских кредитов демонстрирует бурный рост: за девять месяцев 2026 года объём размещений почти сравнявшись с показателями ипотечного сегмента. При этом, в отличие от ипотеки, где значительная часть бумаг остаётся на балансах банков-оригинаторов, транши секьюритизированных потребительских кредитов активно привлекают широкий круг инвесторов.
Об этом выступила старший управляющий директор Мосбиржи Елена Курицына на конференции АКРА «Рынок секьюритизации ― новые горизонты», пишет «Коммерсантъ». По словам топ-менеджера, текущее регулирование носит заградительный характер. Для пенсионных фондов и страховых компаний существуют жесткие лимиты на покупку облигаций, выпущенных в рамках секьюритизации, если они не обеспечены ипотекой. НПФ могут инвестировать в ипотечные облигации с рейтингом AAA до 5% портфеля. Однако на практике их вложения остаются крайне низкими: по данным ЦБ на середину 2026 года, доля таких активов составила лишь 0,13% от совокупных активов фондов. Согласно действующим требованиям ЦБ, страховые компании могут покупать структурированные секьюритизационные облигации только с рейтингом AAA, тогда как для обычных корпоративных бумаг требования значительно мягче.
Индустрия выступает за расширение возможностей. Устранение регуляторного ограничения позволит фондам рассматривать более широкий круг инструментов, включая пулы автокредитов и потребительских кредитов. Сейчас рынок секьюритизации потребительских кредитов демонстрирует бурный рост: за девять месяцев 2026 года объём размещений почти сравнявшись с показателями ипотечного сегмента. При этом, в отличие от ипотеки, где значительная часть бумаг остаётся на балансах банков-оригинаторов, транши секьюритизированных потребительских кредитов активно привлекают широкий круг инвесторов.