Стабилизация с оговоркой.
🪨 Польская угольная компания Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW), один из крупнейших в ЕС производителей коксующегося угля, демонстрирует «условные» признаки стабилизации, но по-прежнему остаётся в зоне убытков. По итогам первого полугодия 2026 года чистый убыток компании составил около 1,04 млрд злотых — это менее половины убытка за аналогичный период 2025 года (примерно 2,08 млрд злотых). Темп ухудшения финансовых показателей замедлился, однако речь идёт не о выходе в прибыль, а о снижении темпов падения.
28 сентября 2026 года Наблюдательный совет JSW утвердил «Программу восстановления» на 2026–2035 годы. Её цель — выстроить долгосрочную устойчивость бизнеса: повысить рентабельность, обеспечить ликвидность и адаптировать производственные мощности под рыночные реалии. Программа сочетает краткосрочные и долгосрочные меры. В числе оперативных шагов — оптимизация затрат, управление активами и переговоры по финансированию. Долгосрочные цели включают рост добычи с плановых 13 млн тонн в 2025 году до 14 млн тонн к 2029 году с последующей стабилизацией на уровне около 14,1 млн тонн, увеличение доли коксующегося угля в общем объёме производства и снижение себестоимости добычи: целевой ориентир — сокращение cash cost с 738 злотых за тонну в 2025 году до примерно 560 злотых к 2029 году.
⏩ Важно понимать, что JSW действует в рамках общего структурного сжатия угольной отрасли Польши. Согласно аналитическим справкам ЦДУ ТЭК — филиала РЭА Минэнерго России, в 2025 году добыча угля в стране составила 80,64 млн тонн (данные BP Statistical Review) — это минимум за всю историю наблюдений с 1981 года. Из этого объёма около 42,8 млн тонн пришлось на каменный уголь и порядка 38 млн тонн — на бурый. При этом Польша остаётся лидером ЕС по добыче каменного угля (около 97% от общеевропейского объёма), тогда как по общему объёму (каменный + бурый) страна занимает второе место в ЕС после Германии — главным образом за счёт крупных объёмов бурого угля у немецкого соседа.
Стратегическое значение JSW определяется её специализацией: компания производит преимущественно коксующийся уголь (около 81% объёма), который критически важен для металлургии. Уголь остаётся основным энергоносителем в Польше: доля угля в выработке электроэнергии в 2025 году составила 53% — при среднеевропейском уровне в 9,2%. Такой высокий показатель подчёркивает зависимость национальной энергосистемы от угля и объясняет, почему судьба крупных угольных компаний имеет не только отраслевое, но и макроэкономическое значение.
По состоянию на начало 2023 года запасы каменного угля категорий ABC1 (разведанные и достоверные) составляли 30,2 млрд тонн, в том числе 10,1 млрд тонн — коксующегося угля (примерно треть каменноугольных запасов страны). Запасы бурого угля категорий ABC1 оценивались в 5,6 млрд тонн. Учитывая, что JSW обеспечивает значительную часть национальной добычи коксующегося угля, её программа восстановления фактически задаёт вектор развития для всего этого сегмента.
#добыча_угля #Польша
💬ЦДУ ТЭК
💬ЦДУ ТЭК в MAX
🪨 Польская угольная компания Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW), один из крупнейших в ЕС производителей коксующегося угля, демонстрирует «условные» признаки стабилизации, но по-прежнему остаётся в зоне убытков. По итогам первого полугодия 2026 года чистый убыток компании составил около 1,04 млрд злотых — это менее половины убытка за аналогичный период 2025 года (примерно 2,08 млрд злотых). Темп ухудшения финансовых показателей замедлился, однако речь идёт не о выходе в прибыль, а о снижении темпов падения.
28 сентября 2026 года Наблюдательный совет JSW утвердил «Программу восстановления» на 2026–2035 годы. Её цель — выстроить долгосрочную устойчивость бизнеса: повысить рентабельность, обеспечить ликвидность и адаптировать производственные мощности под рыночные реалии. Программа сочетает краткосрочные и долгосрочные меры. В числе оперативных шагов — оптимизация затрат, управление активами и переговоры по финансированию. Долгосрочные цели включают рост добычи с плановых 13 млн тонн в 2025 году до 14 млн тонн к 2029 году с последующей стабилизацией на уровне около 14,1 млн тонн, увеличение доли коксующегося угля в общем объёме производства и снижение себестоимости добычи: целевой ориентир — сокращение cash cost с 738 злотых за тонну в 2025 году до примерно 560 злотых к 2029 году.
⏩ Важно понимать, что JSW действует в рамках общего структурного сжатия угольной отрасли Польши. Согласно аналитическим справкам ЦДУ ТЭК — филиала РЭА Минэнерго России, в 2025 году добыча угля в стране составила 80,64 млн тонн (данные BP Statistical Review) — это минимум за всю историю наблюдений с 1981 года. Из этого объёма около 42,8 млн тонн пришлось на каменный уголь и порядка 38 млн тонн — на бурый. При этом Польша остаётся лидером ЕС по добыче каменного угля (около 97% от общеевропейского объёма), тогда как по общему объёму (каменный + бурый) страна занимает второе место в ЕС после Германии — главным образом за счёт крупных объёмов бурого угля у немецкого соседа.
Стратегическое значение JSW определяется её специализацией: компания производит преимущественно коксующийся уголь (около 81% объёма), который критически важен для металлургии. Уголь остаётся основным энергоносителем в Польше: доля угля в выработке электроэнергии в 2025 году составила 53% — при среднеевропейском уровне в 9,2%. Такой высокий показатель подчёркивает зависимость национальной энергосистемы от угля и объясняет, почему судьба крупных угольных компаний имеет не только отраслевое, но и макроэкономическое значение.
По состоянию на начало 2023 года запасы каменного угля категорий ABC1 (разведанные и достоверные) составляли 30,2 млрд тонн, в том числе 10,1 млрд тонн — коксующегося угля (примерно треть каменноугольных запасов страны). Запасы бурого угля категорий ABC1 оценивались в 5,6 млрд тонн. Учитывая, что JSW обеспечивает значительную часть национальной добычи коксующегося угля, её программа восстановления фактически задаёт вектор развития для всего этого сегмента.
#добыча_угля #Польша
💬ЦДУ ТЭК
💬ЦДУ ТЭК в MAX