🇷🇺 Долг пожирает компанию. Магнит $MGNT.
По запросам…
В малом канале выходит большой разбор компании после отчета.
Ну а тут пусть будет краткое и неутешительное саммари:
———
📑 Коротко, что показал отчёт:
—> Операционка выросла. Выручка 1 887 млрд (+12,8%), но рост целиком инфляционный.
—> Операционная прибыль +16% до 84,4 млрд. На операционном уровне «пациент немного окреп».
💸 Прибыль убили проценты.
— Чистый убыток: −9,5 млрд против нуля годом ранее.
И причина не в бизнесе, а в финрасходах, - они взлетели на 45% и съели всю операционную прибыль 🤷♂️
По ОДДС в лоб FCF вышел в плюс +5 млрд, впервые за долгое время. Но это просто особенность учета, - и если вычесть аренду то - невеселые минус 25,5 млрд.
🫰 Долговая нагрузка.
— Без аренды чистый долг 518 млрд, ND/EBITDA 2,9х от него компания и пляшет.
— С арендой полный чистый долг 1 139 млрд против 992 год назад. Подушка кэша рекордная - 404 млрд.
—> Проблема в том операционного потока не хватает, чтобы банально покрыть уплаченные проценты.
———
🧐 Компании жизненно необходимо снижение стоимости долга и его объема.
— Второе в текущей ситуации кое-как возможно например при допэмисии на 300 млрд руб, что стало бы правильным с точки зрения бизнеса, но очень печально для акционеров.
😐 К специфическим рискам можно добавить еще и вероятности атак БПЛА на склады ритейлера, - по сути данный риск рынком еще не закладывается.
———
🫖 Дешево? Многие покупают и усредняют и снова покупают. Но по-моему, увы, идеи в Магните нет даже по текущим.
Нужны кардинальные действия по улучшению баланса.
— Как вариант - допэмиссия, что поможет существенно снизить долговую нагрузку и снять бремя с фин.расходов.
Ждем эффект от прошлогоднего капекса, но пока риски велики.
🗃️ Плюс не стоит забывать что компания достаточно закрытая, и следующий отчет мы увидим вероятно только весной 2027 года…
А до этого времени будем в неведении о положении дел 🤷♂️
———
С Вас лайк, если разбор был интересен 👍
По запросам…
В малом канале выходит большой разбор компании после отчета.
Ну а тут пусть будет краткое и неутешительное саммари:
———
📑 Коротко, что показал отчёт:
—> Операционка выросла. Выручка 1 887 млрд (+12,8%), но рост целиком инфляционный.
—> Операционная прибыль +16% до 84,4 млрд. На операционном уровне «пациент немного окреп».
💸 Прибыль убили проценты.
— Чистый убыток: −9,5 млрд против нуля годом ранее.
И причина не в бизнесе, а в финрасходах, - они взлетели на 45% и съели всю операционную прибыль 🤷♂️
По ОДДС в лоб FCF вышел в плюс +5 млрд, впервые за долгое время. Но это просто особенность учета, - и если вычесть аренду то - невеселые минус 25,5 млрд.
🫰 Долговая нагрузка.
— Без аренды чистый долг 518 млрд, ND/EBITDA 2,9х от него компания и пляшет.
— С арендой полный чистый долг 1 139 млрд против 992 год назад. Подушка кэша рекордная - 404 млрд.
—> Проблема в том операционного потока не хватает, чтобы банально покрыть уплаченные проценты.
———
🧐 Компании жизненно необходимо снижение стоимости долга и его объема.
— Второе в текущей ситуации кое-как возможно например при допэмисии на 300 млрд руб, что стало бы правильным с точки зрения бизнеса, но очень печально для акционеров.
😐 К специфическим рискам можно добавить еще и вероятности атак БПЛА на склады ритейлера, - по сути данный риск рынком еще не закладывается.
———
🫖 Дешево? Многие покупают и усредняют и снова покупают. Но по-моему, увы, идеи в Магните нет даже по текущим.
Нужны кардинальные действия по улучшению баланса.
— Как вариант - допэмиссия, что поможет существенно снизить долговую нагрузку и снять бремя с фин.расходов.
Ждем эффект от прошлогоднего капекса, но пока риски велики.
🗃️ Плюс не стоит забывать что компания достаточно закрытая, и следующий отчет мы увидим вероятно только весной 2027 года…
А до этого времени будем в неведении о положении дел 🤷♂️
———
С Вас лайк, если разбор был интересен 👍