💱 Санкт-Петербургская биржа (SPBE) | Стабильно плохие результаты
▫️ Капитализация: 32 млрд ₽ / 247₽ за акцию
▫️ Операционные доходы 2024: 3,9 млрд ₽ (-45,4% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 1 млрд ₽ (+72,9% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: 224 млн ₽ (-64% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 142,7
▫️ P/B: 1,56
▫️fwd дивиденд за 2024: 0%
👉 Отдельно выделю результаты за 2П2024г:
▫️Комиссионные доходы: 203 млн ₽ (-67,6% г/г)
▫️Чистый % доход: 1,2 млрд ₽ (-6,6% г/г)
▫️Операционные доходы: 2,4 млрд ₽ (-41,8% г/г)
▫️скор. ЧП: -566 млн ₽ (против прибыли в 624 млн годом ранее)
Вывод:
СПБ Биржа закрывает 2024г с околонулевым результатом по скорректированной чистой прибыли, в 2025г условия будут хуже. Все идеи менеджмента по реанимации бизнеса не сработали, осталось буквально пара проектов (ЦФА, крипта и возобновление торгов зарубежными акциями), но даже если они действительно будут реализованы, я ожидаю минимальный эффект. Реалистичного сценария по выходу к показателям 2021г просто нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
▫️ Капитализация: 32 млрд ₽ / 247₽ за акцию
▫️ Операционные доходы 2024: 3,9 млрд ₽ (-45,4% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 1 млрд ₽ (+72,9% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: 224 млн ₽ (-64% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 142,7
▫️ P/B: 1,56
▫️fwd дивиденд за 2024: 0%
👉 Отдельно выделю результаты за 2П2024г:
▫️Комиссионные доходы: 203 млн ₽ (-67,6% г/г)
▫️Чистый % доход: 1,2 млрд ₽ (-6,6% г/г)
▫️Операционные доходы: 2,4 млрд ₽ (-41,8% г/г)
▫️скор. ЧП: -566 млн ₽ (против прибыли в 624 млн годом ранее)
Вывод:
СПБ Биржа закрывает 2024г с околонулевым результатом по скорректированной чистой прибыли, в 2025г условия будут хуже. Все идеи менеджмента по реанимации бизнеса не сработали, осталось буквально пара проектов (ЦФА, крипта и возобновление торгов зарубежными акциями), но даже если они действительно будут реализованы, я ожидаю минимальный эффект. Реалистичного сценария по выходу к показателям 2021г просто нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией