В Центробанке, похоже, готовятся к шагу, который еще недавно казался невозможным. Уже на сентябрьском заседании ключевая ставка может быть снижена не символически, на 1–2 пункта, как ждут большинство аналитиков, а гораздо решительнее — до 15% годовых и даже ниже. Слухи об этом ходят уже в кулуарах регулятора, а источники, близкие к руководству, прямо называют сентябрь «точкой разворота» для российской экономики. Причины к такому повороту назрели, просто немногие обратили внимание. Недаром уже пятую неделю подряд фиксируется снижение цен. Казалось бы, дефляция объяснима и урожаем, и жесткой денежной политикой, но за пределами статистики видна куда более тревожная картина: рост экономики почти остановился, ВВП за второй квартал ушел в минус, а бизнес говорит уже не об «охлаждении», а о переохлаждении. Индекс деловой активности скатился к пограничным значениям, скрытая безработица растет. Если не дать рынку сигнал к оживлению, за «управляемым торможением» может последовать настоящая рецессия. На этом фоне надежду принес саммит в Аляске. Впервые за долгое время Москва и Вашингтон заговорили не только языком санкций. Даже перспектива частичного их снятия и возвращения иностранных компаний способна снизить «геополитическую надбавку» к инфляции и ускорить падение ставки. Бизнесу для запуска проектов нужна ставка не выше 12–13%. Иначе конкуренция с иностранными компаниями, где кредиты в разы дешевле, невозможна. Но резкое смягчение ДКП — это и риск: в 2022-м резкие маневры ЦБ уже оборачивались инфляционными скачками. Тем не менее ставки сегодня слишком высоки. Президент намекнул: ключевая не может оставаться заоблачной. Если в сентябре ЦБ решится на «резкое и символичное снижение», это станет сигналом, что эпоха выживания заканчивается и впереди — новый цикл роста. Вопрос лишь в том, хватит ли у регулятора смелости сыграть на опережение.