🏆 Компания, которая выигрывает от высокой ставки. Интер РАО отчитался за 2024 год. Обзор компании и перспективы
Интер РАО предоставила финансовые результаты за 2024 год, выручка с прибылью подросли, но как говорится, есть нюанс. Давайте 👀 посмотрим на цифры, дивиденды и перспективы компании.
💡 Интер РАО – российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ.
Занимается производством и сбытом электрической и тепловой энергии, экспортом и импортом электроэнергии в России. Розничная торговля электроэнергии, энергетическое машиностроение и инжиниринг.
📊 Цифры за 2024 год
● Выручка: ₽1,5 трлн (+14%);
● EBITDA: ₽173 млрд (-5%);
● Чистая прибыль: ₽147,5 млрд (+8,5%);
● САРЕХ: ₽115 млрд (+72%).
Выручка увеличилась за свет сбытового сегмента и сегмента энергомашиностроения.
EBITDA сократилась на 5% из-за окончания действия договоров и сокращение зарубежных активов.
Чистая прибыль хоть и выросла, но это за счет процентов от кубышки компании, а капитальные инвестзатраты никуда не делись, при снижении ставки и увеличении капзатрат чистая прибыль будет падать, какого-то увеличения здесь не вижу.
Затраты увеличиваются, а подушку компания не расчехляет, сейчас там 45 млрд руб.
📊 Цена акции
Цена имеет нисходящий тренд уже 5-й год. Исторический хай был в июле 2020-го, тогда акция стоила 5,8 рублей, с тех пор с перерывами, но только вниз. Некоторые аналитики от брокеров, кстати, ставят таргет в 5,9 рублей.
Куда расти, на чем расти, непонятно. Но на то они и брокеры, чтобы давать прогнозы по цене, они не заинтересованы в вашем положительном финансовом результате, они заинтересованы в количестве ваших сделок, и полученных с вас комиссий, и чем их больше у вас, чем больше бабок у брокера.
🔆 Дивидендная политика
Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. Процент очень низкий, больших дивидендов ждать не стоит до того момента, пока не изменят дивидендную политику в сторону увеличения, хотя бы до 50%.
💰 Ожидаемый дивиденд
По расчетам ожидаемый дивиденд при выплате 25% от прибыли составит 0,35 рублей на акцию, а дивидендная доходность в районе 9%.
💰 Дивиденды за последние 5 лет (фактические выплаты, а не за период)
● 2020 – 0,1962 руб (3,84%)
● 2021 – 0,1807 руб (3,49%)
● 2022 – 0,2366 руб (7,31%)
● 2023 – 0,2837 руб (6,5%)
● 2024 – 0,326 руб (8,03%)
👀 Что имеем в итоге?
Скромные дивиденды, всего 25% от прибыли направляют на выплату, а при увеличении payout, проблематично будет обслуживать растущий CAPEX.
Да, пока высокие ставки, денежная позиция способна поддерживать прибыль компании, только за 2024 год процентные доходы компании составили 82 млрд рублей.
Проблема энергетиков, в принципе, как и ритейла, заключается в том, что у них отсутствует возможность безнаказанно повышать цену на отпускаемую для увеличения прибыли, повышение цен и индексация тарифов идет рядом с официальной инфляцией. Эти сегменты социально значимые, население не потерпит повышения цен на условные 20-30%. Один из факторов, который может перевешивать все остальные плюсы компаний.
Можно довольствоваться скромными дивидендами, но у меня нет никакого желания иметь в портфеле данный актив, тем более, какое-то продолжительное время.
Интер РАО предоставила финансовые результаты за 2024 год, выручка с прибылью подросли, но как говорится, есть нюанс. Давайте 👀 посмотрим на цифры, дивиденды и перспективы компании.
💡 Интер РАО – российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ.
Занимается производством и сбытом электрической и тепловой энергии, экспортом и импортом электроэнергии в России. Розничная торговля электроэнергии, энергетическое машиностроение и инжиниринг.
📊 Цифры за 2024 год
● Выручка: ₽1,5 трлн (+14%);
● EBITDA: ₽173 млрд (-5%);
● Чистая прибыль: ₽147,5 млрд (+8,5%);
● САРЕХ: ₽115 млрд (+72%).
Выручка увеличилась за свет сбытового сегмента и сегмента энергомашиностроения.
EBITDA сократилась на 5% из-за окончания действия договоров и сокращение зарубежных активов.
Чистая прибыль хоть и выросла, но это за счет процентов от кубышки компании, а капитальные инвестзатраты никуда не делись, при снижении ставки и увеличении капзатрат чистая прибыль будет падать, какого-то увеличения здесь не вижу.
Затраты увеличиваются, а подушку компания не расчехляет, сейчас там 45 млрд руб.
📊 Цена акции
Цена имеет нисходящий тренд уже 5-й год. Исторический хай был в июле 2020-го, тогда акция стоила 5,8 рублей, с тех пор с перерывами, но только вниз. Некоторые аналитики от брокеров, кстати, ставят таргет в 5,9 рублей.
Куда расти, на чем расти, непонятно. Но на то они и брокеры, чтобы давать прогнозы по цене, они не заинтересованы в вашем положительном финансовом результате, они заинтересованы в количестве ваших сделок, и полученных с вас комиссий, и чем их больше у вас, чем больше бабок у брокера.
🔆 Дивидендная политика
Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. Процент очень низкий, больших дивидендов ждать не стоит до того момента, пока не изменят дивидендную политику в сторону увеличения, хотя бы до 50%.
💰 Ожидаемый дивиденд
По расчетам ожидаемый дивиденд при выплате 25% от прибыли составит 0,35 рублей на акцию, а дивидендная доходность в районе 9%.
💰 Дивиденды за последние 5 лет (фактические выплаты, а не за период)
● 2020 – 0,1962 руб (3,84%)
● 2021 – 0,1807 руб (3,49%)
● 2022 – 0,2366 руб (7,31%)
● 2023 – 0,2837 руб (6,5%)
● 2024 – 0,326 руб (8,03%)
👀 Что имеем в итоге?
Скромные дивиденды, всего 25% от прибыли направляют на выплату, а при увеличении payout, проблематично будет обслуживать растущий CAPEX.
Да, пока высокие ставки, денежная позиция способна поддерживать прибыль компании, только за 2024 год процентные доходы компании составили 82 млрд рублей.
Проблема энергетиков, в принципе, как и ритейла, заключается в том, что у них отсутствует возможность безнаказанно повышать цену на отпускаемую для увеличения прибыли, повышение цен и индексация тарифов идет рядом с официальной инфляцией. Эти сегменты социально значимые, население не потерпит повышения цен на условные 20-30%. Один из факторов, который может перевешивать все остальные плюсы компаний.
Можно довольствоваться скромными дивидендами, но у меня нет никакого желания иметь в портфеле данный актив, тем более, какое-то продолжительное время.