📊НАШ НАУКАСТ ВВП ЗА III КВАРТАЛ 2026 — +0.9% г/г
По нашей оценке, реальный ВВП в III квартале 2026 года вырастет на 0.9% г/г. Интервальная оценка — 0.5–1.2%.
Какие факторы формируют оценку?
🔸Промышленность: в июле индекс промпроизводства вырос на 0.4% г/г после 0.7% г/г в июне. Динамику сдержало снижение выпуска в производстве кокса и нефтепродуктов (−19.3% г/г). При этом рост поддерживали отрасли, связанные с ОПК: производство готовых металлических изделий (+19.5% г/г), прочих транспортных средств и оборудования (+15.1% г/г), а также компьютеров, электронных и оптических изделий (+10.8% г/г).
🔸Потребительский сектор: по данным СберИндекса, реальные расходы населения в июле выросли на 5.9% г/г. Основной вклад внесли непродовольственные товары (+10.5% г/г). При этом темпы роста расходов продолжают замедляться с мая.
🔸Деловая активность: текущая оценка индикатора бизнес-климата в августе составила −10.0 п. после −9.7 п. в июле. Несмотря на сохранение положительной динамики экономики, слабые оценки бизнеса указывают на риски замедления. Модели, основанные только на индикаторе бизнес-климата, оценивают рост ВВП в диапазоне 0.6–0.7% г/г.
⚠️ Текущая оценка выше прогноза ЦБ на III квартал 2026 года (0.5% г/г, оценка от 5 августа). Основная поддержка нашей оценки — рост отраслей, связанных с ОПК, и сохраняющаяся положительная динамика потребления. Вместе с тем слабые оценки бизнес-климата указывают на риски замедления и возможного пересмотра оценки вниз по мере поступления новых данных.
Досчитались в ТГ | в МАКС
По нашей оценке, реальный ВВП в III квартале 2026 года вырастет на 0.9% г/г. Интервальная оценка — 0.5–1.2%.
Какие факторы формируют оценку?
🔸Промышленность: в июле индекс промпроизводства вырос на 0.4% г/г после 0.7% г/г в июне. Динамику сдержало снижение выпуска в производстве кокса и нефтепродуктов (−19.3% г/г). При этом рост поддерживали отрасли, связанные с ОПК: производство готовых металлических изделий (+19.5% г/г), прочих транспортных средств и оборудования (+15.1% г/г), а также компьютеров, электронных и оптических изделий (+10.8% г/г).
🔸Потребительский сектор: по данным СберИндекса, реальные расходы населения в июле выросли на 5.9% г/г. Основной вклад внесли непродовольственные товары (+10.5% г/г). При этом темпы роста расходов продолжают замедляться с мая.
🔸Деловая активность: текущая оценка индикатора бизнес-климата в августе составила −10.0 п. после −9.7 п. в июле. Несмотря на сохранение положительной динамики экономики, слабые оценки бизнеса указывают на риски замедления. Модели, основанные только на индикаторе бизнес-климата, оценивают рост ВВП в диапазоне 0.6–0.7% г/г.
⚠️ Текущая оценка выше прогноза ЦБ на III квартал 2026 года (0.5% г/г, оценка от 5 августа). Основная поддержка нашей оценки — рост отраслей, связанных с ОПК, и сохраняющаяся положительная динамика потребления. Вместе с тем слабые оценки бизнес-климата указывают на риски замедления и возможного пересмотра оценки вниз по мере поступления новых данных.
Досчитались в ТГ | в МАКС