‼️ ОЧЕНЬ МНОГО СИГНАЛОВ О НЕЖЕЛАТЕЛЬНОСТИ СМЯГЧЕНИЯ ДКП

Как-то быстро и неожиданно (даже для нас) дезинфляционный поток данных сменился на противоположный:

• Резкий рост корп.кредита и М2
• Бурный рост автокредита и оживление авторынка
• Рост ИО
• Разворот инфляционных трендов (+бензоколлапс)

А что с рынком труда? И здесь явные проинфляционные сигналы! Ускорение роста зарплат в июне! Рост номинальной зарплаты в этом году идёт на уровне 15%+. Это ниже прошлогодних 19% (во многом из-за переноса годовых премий с весны-25 на декабрь-24), но выше траектории сильно проинфляционного 2023г.

А в июльской статистике мы увидели, что потребность в работниках пошла вверх, отношение спроса к безработным достигло прошлогоднего max (людей надо больше, чем есть безработных), безработица осталась на историческом min в области аномально-низких значений.

Если в июле мы сами призывали к снижению ставки (но не на 200, а на 100 бп), то сейчас всё больше склоняемся к тому, что ЦБ НАДО ВЗЯТЬ ПАУЗУ