🏗 «Самолёт» вернул долг частями. Рынок ответил падением на 9%
28 сентября девелопер должен был погасить выпуск БО-П20: 2,5 млрд ₽, купон 21,25%. Вместо 1000 ₽ за облигацию инвесторы получили 269,1 ₽. Это примерно 670 млн, то есть чуть больше четверти долга. Остальное «Самолёт» перевёл на следующий день, но НРД уже успел сообщить о ненадлежащем погашении.
Реакция последовала сразу: акции упали на 9%, на минимуме до 228 ₽.
Формально ничего страшного не случилось, деньги дошли с опозданием всего на день. Но на долговом рынке сутки задержки — это технический дефолт и красный флаг. Если компания с тысячами квартир и миллиардными выпусками не может собрать 2,5 млрд к нужной дате, значит, запаса денег у неё практически нет. Живёт от поступления до поступления.
А купон 21,25% был не щедростью, а ценой риска.
Инвесторы, которые его покупали, теперь увидели этот риск своими глазами.
Вывод банкстера: заплатить на день позже — не беда. Беда в том, что все начнут считать, хватит ли денег на следующее погашение. ✈️
28 сентября девелопер должен был погасить выпуск БО-П20: 2,5 млрд ₽, купон 21,25%. Вместо 1000 ₽ за облигацию инвесторы получили 269,1 ₽. Это примерно 670 млн, то есть чуть больше четверти долга. Остальное «Самолёт» перевёл на следующий день, но НРД уже успел сообщить о ненадлежащем погашении.
Реакция последовала сразу: акции упали на 9%, на минимуме до 228 ₽.
Формально ничего страшного не случилось, деньги дошли с опозданием всего на день. Но на долговом рынке сутки задержки — это технический дефолт и красный флаг. Если компания с тысячами квартир и миллиардными выпусками не может собрать 2,5 млрд к нужной дате, значит, запаса денег у неё практически нет. Живёт от поступления до поступления.
А купон 21,25% был не щедростью, а ценой риска.
Инвесторы, которые его покупали, теперь увидели этот риск своими глазами.
Вывод банкстера: заплатить на день позже — не беда. Беда в том, что все начнут считать, хватит ли денег на следующее погашение. ✈️