💸 Банкстер. Алексей Лисовский.💰

«Русал» переехал в российскую юрисдикцию, но акции его по-прежнему торгуются на Гонконгской бирже.

Пока всё было тихо, это никому не мешало. А потом акционер СУАЛ предложил поправки в корпоративные документы компании, и выяснилось, что жить сразу по двум правилам не получается.

Теперь, как выяснил «Ъ», разбираться будет Верховный суд. Вопрос простой: надо ли проверять поправки акционера на соответствие правилам иностранной биржи или достаточно российского закона? Арбитражные суды так и не договорились. ЦБ встал на сторону СУАЛа: приоритет у законодательства РФ.

На кону больше, чем один спор. Для всех компаний, которые вернулись в Россию, но оставили листинг за рубежом, решение ВС станет правилом игры. Если российский закон главнее, иностранные инвесторы получат очередное напоминание, что их защита заканчивается там, где начинается российская прописка компании.

💵Т-Банк первым из крупных вышел на легальный крипторынок

Компании группы «Т-Технологии» получили лицензии для работы с криптовалютой. Платформа «Атомайз» попала в реестр цифровых депозитариев, «Т-Инвест Лаб» — в реестр криптообменников. Проще говоря, у группы теперь есть и где хранить цифровые активы клиентов, и через кого их покупать и продавать.

Остальные пока догоняют. Сбер подал заявку в ЦБ на статус цифрового депозитария буквально накануне.

ВТБ и Альфа-Банк тоже говорили о планах создать свои депозитарии. Все ждали закона о регулировании криптовалют, который позволяет инвесторам легально работать с цифровыми активами, и теперь начинается гонка.
Для рынка это большой сдвиг.

Ещё недавно купить биткоин в России можно было в основном через P2P-площадки, серые обменники и посредников, с риском нарваться на мошенников или попасть под блокировку карты. На прошлой неделе ЦБ как раз отчитывался, что операции дропов, обслуживающих анонимные криптообменники, сократились на треть. Теперь у этих обменников появятся легальные конкуренты с банковской инфраструктурой и привычными приложениями.

Т-Банк, который любит быть первым с новыми продуктами, снова успел раньше всех.

PMI подрос, но радоваться рано

Формально новости хорошие. Композитный индекс деловой активности поднялся с 50,6 до 50,8 пункта, в обработке спад замедлился: с 48,8 до 49,8. Услуги держатся на 51,3. Всё, что выше 50, — рост, ниже — сокращение.

Промышленность почти дотянула до границы.
Но если заглянуть внутрь, картина совсем другая. Выпуск и новые заказы в обработке продолжают падать. Хуже всего с экспортом: заказы из-за рубежа сокращаются быстрее, чем когда-либо с мая 2022 года. Компании урезают запасы и персонал. В услугах работы пока прибавляется, но людей увольняют и там, а на следующий год смотрят всё мрачнее.

Опрос ИНП РАН подтверждает: весеннее улучшение закончилось. Спрос снова пошёл вниз, нормальными свои продажи считают уже 36% предприятий против 38% месяцем ранее. На складах копится непроданная продукция. В августе планы выпуска были лучшими за 15 месяцев, а к сентябрю на четвёртый квартал никто роста уже не ждёт. Предприятий, которые собираются снижать зарплаты, теперь больше, чем тех, кто планирует их повышать.

С инвестициями совсем грустно. Удовлетворённость объёмом капвложений во всех трёх кварталах этого года — минимальная с 2010 года, когда ИНП РАН начал такие опросы. Нормальной доступность кредитов считает только 31% компаний.

И последний штрих — потребление, на котором держалась экономика весь год. По «Сбериндексу», на прошлой неделе его реальный рост замедлился до 0,5% год к году. Неделей раньше было 1,2%, а в августе — 5,7%.
Получается, что промышленность не растёт, инвестиций нет, а теперь остывает и спрос. Подросший на две десятых PMI на этом фоне выглядит скорее статистической погрешностью, чем разворотом.

«Патриот»: директора меняются, уголовные дела остаются

Гендиректор парка Минобороны «Патриот» Игорь Васильев задержан по подозрению в получении взяток в особо крупном размере.

По данным «Фонтанки», следствие считает, что речь идёт об откатах от поставщиков парка на несколько десятков миллионов рублей. Сегодня Хамовнический суд рассматривает ходатайство об аресте.

Его заместителя Виталия Мелимука арестовали ещё раньше. Обжаловать арест он не стал и, по некоторым данным, сотрудничает со следствием. Источники «Ъ» связывают с этой историей и недавний арест генерал-майора Сергея Никитушкина, начальника управления учебно-материальной базы Главного управления боевой подготовки. Ему тоже вменяют взятки.

Если кажется, что это уже было, — так и есть. Предшественник Васильева Вячеслав Ахмедов получил пять лет за хищение 25 млн ₽. Он пошёл на сделку, и его показания помогли посадить бывшего замминистра обороны Павла Попова, который курировал «Патриот». Попову дали 19 лет, позже срок сократили до 10.

Схема повторяется почти дословно: директор, заместитель, поставщики, а следом кто-то повыше. Разница только в том, что в прошлый раз дело дошло до замминистра. Насколько высоко пойдёт нынешнее расследование, во многом зависит от того, что расскажет уже сотрудничающий со следствием заместитель.

Для парка, задуманного как витрина армии, это уже не первый директор, к которому приходят следователи. Вопрос, видимо, не в конкретных людях, а в том, как устроены закупки в учреждениях, где проверять расходы годами было не принято. Вина Васильева пока не доказана, и окончательные выводы сделает суд.

Шохин стал бизнес-омбудсменом. И остался главой РСПП

Путин назначил Александра Шохина уполномоченным по защите прав предпринимателей. Указ вступил в силу в день подписания, 5 октября. Отдельным указом создана АНО «Платформа для работы с обращениями предпринимателей», которая будет обеспечивать работу омбудсмена.

Помещение и деньги из бюджета ей должны выделить до 2027 года.
Должность долго пустовала. Больше десяти лет её занимал Борис Титов, после его ухода нового омбудсмена так и не назначили. Реформу начали обсуждать в конце мая, в июне Госдума приняла поправки, уточняющие, что это за пост и каким должен быть кандидат.

Самое интересное в назначении — совмещение. Шохин сохраняет пост президента РСПП, главного лобби крупного бизнеса. А защищать омбудсмен должен всех предпринимателей, от металлургического холдинга до ИП с одним магазином.
Совпадение по времени показательное. На прошлой неделе РСПП как раз писал Силуанову письмо против налога на сверхдоходы для горнодобывающих компаний. И предлагал взамен временно поднять налог на прибыль для всех. Теперь человеку, который подписывается под такими предложениями, будут жаловаться в том числе те, кому этот налог пришлось бы платить вместо металлургов.

Конфликт интересов здесь не обязательно станет проблемой. Опыт у Шохина огромный, двери в правительство открыты, и голос у него весомее, чем у любого нового назначенца. Но малому бизнесу стоит внимательно посмотреть, насколько часто его интересы будут совпадать с интересами членов РСПП.

🇺🇿Raiffeisen присматривается к Центральной Азии

Австрийский Raiffeisen Bank International называет Центральную Азию одним из перспективных регионов для роста. В обновлённой стратегии банка особый акцент, по информации источников, сделают на Казахстане, а также на Узбекистане и соседних странах. Один из вариантов — купить местный банк. Правда, переговоров с кем-то конкретным пока нет.

В регионе Raiffeisen не новичок. В Узбекистане он уже работает с Kapitalbank: помогает иностранным инвесторам выходить на местный рынок ценных бумаг.

Интерес понятен. Казахстан и Узбекистан — растущие экономики с молодым населением и банковскими рынками, которые ещё есть куда развивать. А после 2022 года регион оказался на перекрёстке всех торговых и финансовых потоков между Россией и остальным миром. Через Центральную Азию идёт импорт, расчёты, переводы. Россияне открывают там счета и карты, бизнес — компании.

Для Raiffeisen, который хорошо знает этот край континента благодаря многолетней работе в России, выглядит логичным шагом. Вопрос в том, как на экспансию посмотрят европейские регуляторы: банки региона после истории с санкциями против таджикских коллег сами стали заметно осторожнее с российскими клиентами. И австрийцы, судя по всему, это хорошо понимают.

💼НОВИКОМ открыл флагманский офис в Петербурге и метит в топ-10

Банк НОВИКОМ из холдинга «РТ-Финанс» Ростеха переехал в Петербурге в новый флагманский офис на 24-й линии Васильевского острова. Здесь будут обслуживать и корпоративных клиентов, и сотрудников предприятий-партнёров. В банке называют отделение точкой роста для всего Северо-Запада.
На открытие пришли председатель правления НОВИКОМа Елена Георгиева, первый зампред городского комитета по промполитике Алексей Яковлев и руководители крупных предприятий региона. Состав гостей неслучайный: банк работает в первую очередь с промышленностью, и Петербург для такой модели — один из ключевых городов.

Переезд — часть ребрендинга. Теперь НОВИКОМ называет себя «инженером развития»: банком, который разбирается в задачах реального сектора и собирает финансовые решения под конкретного клиента. По словам Георгиевой, старый офис перестал отвечать задачам банка, а новое пространство сделали технологичным, светлым и удобным для клиента на всех этапах — от первой консультации до сложного проекта.

Амбиции у банка серьёзные. Стратегия до 2036 года предполагает кратный рост показателей и вход в десятку крупнейших банков страны. Десять лет — срок для банковского рынка немалый, и посмотреть, как будет двигаться к цели банк с такой узкой отраслевой специализацией, будет интересно.

🏗️ Малый бизнес в госстройке хотят ограничить

Минстрой подготовил проект постановления, который урезает участие малого бизнеса в строительном госзаказе.

Сейчас подрядчика можно обязать отдать малым компаниям на субподряд не меньше 5% контракта, а верхней планки нет. Министерство предлагает её ввести: не больше 30%.
Зачем это нужно, объясняет сама пояснительная записка. Без потолка заказчики требуют кто во что горазд: от 5% до 62% контракта. В отрасли называют случаи и до 95%. Логика у заказчиков простая. По закону не меньше 25% всех закупок за год должно приходиться на МСП, и проще всего выполнить норму, переложив её на генподрядчика большой стройки.

Крупные строители давно жаловались. Мост, дорогу или аэродром малая фирма целиком не построит. Чтобы уложиться в квоту, работы приходится дробить на мелкие договоры, и страдают сроки и качество. НОСТРОЙ и Национальная ассоциация инфраструктурных компаний инициативу поддерживают.

Ещё два изменения в пользу подрядчиков. Контракты от 400 млн ₽ хотят исключить из расчёта годовой 25-процентной доли МСП. А штраф за невыполнение квоты по субподряду снизить с 5% до 2% от объёма. В 2025 году 16 заказчиков выставили таких штрафов на 591 млн ₽. Самим заказчикам, по данным Минстроя, невыполнение квоты обходится куда дешевле.

«Опора России» ожидаемо против: меньше обязательной доли — меньше заказов для малых компаний и слабее конкуренция. С исключением крупных контрактов там, правда, в целом согласны, хотя порог в 400 млн вызывает вопросы.

По сути, государство признаёт, что поддержка МСП в большой стройке во многом существовала на бумаге. Вопрос в том, достанутся ли эти 30% реальным малым подрядчикам или, как и раньше, удобным фирмам, созданным под квоту.

💸Минфин впятеро увеличивает покупки валюты. Рублю это не понравится

С 7 октября по 6 ноября Минфин купит валюты и золота на 279,4 млрд ₽. В прошлом месяце было 55,6 млрд, то есть рост в пять раз. Каждый день на рынок будет уходить по 12,7 млрд ₽.
Причина простая — нефть. По бюджетному правилу всё, что бюджет получает сверх цены отсечения в $59 за баррель, идёт не на расходы, а в ФНБ. При Brent около $100 разница огромная. В октябре Минфин ждёт 289,5 млрд ₽ дополнительных нефтегазовых доходов. Из этой суммы вычли 10 млрд, на которые сентябрьские поступления не дотянули до прогноза, — так и получились 279,4 млрд.
Для рубля это ощутимо. 12,7 млрд в день — это постоянный покупатель валюты, который не торгуется и не уходит на выходные.

Курс такие операции обычно тянут вниз. Если доллар в ближайший месяц поползёт вверх, одна из причин будет как раз здесь. В бюджет на 2027 год цену отсечения заложили ещё ниже, $50 за баррель. При нынешних ценах на нефть покупки в ФНБ станут ещё больше.

ЦМАКП не зря в свежем прогнозе ждёт доллар по 90–94 ₽ через год.
Для бюджета это хорошая новость: подушка растёт, а не тает, как в прошлые годы.

Для тех, кто держит сбережения в рублях, — повод хотя бы задуматься.

🔒За VPN могут начать брать деньги

Минцифры снова обсуждает с операторами плату за международный трафик. На этот раз речь о том, чтобы брать деньги за всё, что сверх 50 Гб зарубежного трафика в месяц, но только в сетях 5G.

У идеи длинная история. Весной министерство просило операторов к 1 мая ввести плату 150 ₽ за гигабайт сверх 15 Гб. Потом источники сообщали, что до выборов в Госдуму абонентов трогать не будут. Выборы прошли — идея вернулась. Задача у Минцифры прежняя: сократить использование VPN. В июле замминистра Иван Лебедев прямо говорил, что рассматривается плата за VPN-трафик.
Но с реализацией пока не очень. 5G «большая четвёрка» запустила только в начале сентября, в 16 городах, для 10 млн абонентов. При этом трафик 5G технически идёт через LTE, и операторы говорят, что отделить одно от другого и выставить счёт пока невозможно. Эксперты чуть оптимистичнее: настроить можно, но понадобится время, а сложнее всего будет решить, какой трафик вообще считать международным.

Отдельный вопрос, кого это коснётся. Средний абонент в 2025 году тратил около 24 Гб мобильного интернета в месяц — всего, а не только зарубежного. Больше 50 Гб расходовали 13,8% абонентов. А тех, кто наберёт 50 Гб именно зарубежного трафика и именно в 5G, ещё меньше. Плюс владельцы iPhone, у которых российский 5G пока не работает, под тарификацию вообще не попадут.

Получается странная конструкция. Мера против VPN, которая на старте коснётся узкого круга людей в центре нескольких городов. Скорее всего, это первый шаг: сначала обкатать систему на 5G, а потом решать, куда её расширять и где опускать порог.

🪖 Металлурги предложили заплатить налог за них всем вместе

РСПП написал Силуанову письмо против налога на сверхдоходы для горнодобывающих компаний. Минфин рассчитывает собрать с отрасли 683 млрд ₽ за 2027–2029 годы. Больше всех, 171 млрд, по подсчётам министерства, заплатит «Норникель».

Аргументы у бизнеса серьёзные. Первый: налог фактически вводится задним числом. База на 2027 год считается по тому, насколько цены на сырьё в уже закончившемся 2026-м превысили уровень 2025-го. Компании не могли заложить это в планы, когда принимали решения. Второй: в ходе налоговой реформы 2024–2025 годов государство обещало фискальную стабильность до 2030 года и отказ от разовых изъятий. Прошло меньше двух лет. Третий: налог считают от цены и расчётной выручки, а не от прибыли. То есть платить придётся, даже если на деле компания заработала не так уж много.
С этим трудно спорить.

Интереснее, что бизнес предлагает взамен.
Во-первых, «макроэкономические меры»: вернуть сбалансированные ставки и реальный курс рубля. Это камень в огород ЦБ, и бюджет в ближайшие три года такие пожелания вряд ли наполнят. Во-вторых, если без повышения налогов никак, РСПП предлагает временно поднять налог на прибыль для всех компаний на 0,5–1 п.п. Это даст до 1 трлн ₽, больше, чем НСД. «Норникель» эту идею поддерживает: прибыль, мол, самый честный показатель.
Логика понятная, но выглядит забавно. Металлурги говорят: облагать только нас несправедливо, давайте лучше обложим всю экономику. Вряд ли банки, ритейл и все остальные, кто сверхдоходов от цен на металлы не получал, оценят такую солидарность.

🚗Стартап 1908 года: как «Руссо-Балт» искал деньги

8 октября в прокат выходит «Битва моторов» — историческая драма о создании первого российского серийного автомобиля.

Премьера прошла 1 октября в «Октябре» на Новом Арбате, фильм представил гендиректор «Газпром-Медиа Холдинга» Александр Жаров.

Сюжет, если присмотреться, вполне современный. Петербург, 1908 год. Андрей Нагель, главный редактор журнала «Автомобиль», не инженер, а журналист и издатель. Он собирает команду, находит толкового инженера Дмитрия Бондарева и затевает производство машины на Русско-Балтийском вагонном заводе. Когда финансирование оказывается под угрозой, Нагель делает то, что сегодня назвали бы питчем перед инвесторами: едет на Ралли Монте-Карло 1912 года доказывать, что машина чего-то стоит. По словам Жарова, «Руссо-Балт» в той гонке обошёл «Мерседес».
Нагеля играет Иван Янковский, Бондарева — Юра Борисов. Также в фильме Паулина Андреева, Алексей Гуськов, Дарья Муреева и другие. Режиссёр Илья Маланин, сценарист Андрей Курганов, среди продюсеров Никита Михалков.

Картину сняли «Централ Партнершип» и «Кинослово» при участии студии «ТРИТЭ» и поддержке Фонда кино.
Для тех, кто следит за отечественным автопромом, история особенно интересна.

Больше ста лет назад всё упиралось в те же вещи, что и сейчас: найти людей, найти деньги и убедить всех, что своя машина может конкурировать с лучшими мировыми. Как это удалось тогда, можно будет посмотреть в кинотеатрах с 8 октября.

😑Штраф за неявку в налоговую вырастет в 14 раз

Вместе с бюджетом правительство внесло в Госдуму большой пакет поправок в Налоговый кодекс. Про повышение налогов на вклады и дивиденды уже писали, но там есть и менее заметные вещи. Например, штрафы, которые решили привести «к экономически оправданной величине».

Выглядит это так. Свидетель, не пришедший в налоговую, заплатит 14 тыс. ₽ вместо тысячи. Минимальный штраф за непредставление декларации вырастет с 1 тыс. до 2,6 тыс., за работу без постановки на учёт — с 40 тыс. до 121 тыс. За неподанное уведомление о контролируемой иностранной компании возьмут 754 тыс. вместо 500 тыс., за неуведомление об участии в иностранной организации — 104 тыс. вместо 50 тыс. по каждой. Откуда такие некруглые суммы, не объясняется, но похоже на пересчёт старых штрафов с учётом инфляции за много лет.

Отдельная история с КИК. Контролирующим лицом теперь будут признавать только при доле от 50%, а не от 25%. Миноритариям станет легче. Зато необлагаемый порог прибыли КИК в 10 млн ₽ отменяют, его называют «временной адаптационной мерой». Для тех, кто под режим попадает, налог будет возникать гораздо чаще. Заодно закрывают лазейку с дроблением долей: если человек фактически контролирует иностранную компанию, но формально в капитале не участвует, её могут признать принадлежащей ему на все 100%.
Личные фонды, которые живут в основном на пассивный доход, будут платить налог на прибыль 22% вместо 15%.

Есть и пряник. Правительство снова предлагает пускать в налоговый мониторинг компании, которые соответствуют хотя бы одному критерию из трёх, а не всем сразу: 800 млн ₽ активов, 800 млн оборота или 80 млн уплаченных налогов. В обмен на онлайн-доступ к бухгалтерии бизнес избавляется от выездных проверок. В прошлом году эту идею уже предлагали и отозвали.

И ещё одна строчка, которая многое говорит о времени. Расходы на защиту предприятий от беспилотников разрешат учитывать при расчёте налога на прибыль. Раньше налоговая могла признать их экономически необоснованными.

СКР завёл дело о деньгах Малофеева, арестованных в США

Следственный комитет возбудил уголовное дело о присвоении средств Константина Малофеева, владельца «Царьграда».

Заявление подал сам бизнесмен. По версии СКР, власти США незаконно арестовали его деньги в американских банках, а затем направили их на финансирование ВСУ.

Сумму следствие не называет. Предыстория у дела давняя. Малофеев под американскими санкциями с 2014 года. В 2023-м суд Южного округа Нью-Йорка разрешил Минфину США конфисковать $5,4 млн, которые там связали с бизнесменом. По версии прокуратуры, в 2015 году он пытался перевести эти деньги партнёру в обход санкций. Минюст США потом сообщил, что разрешил передать конфискованное Украине. МИД России назвал это политическим грабежом, Кремль пригрозил судом.
Есть в этой истории одна деталь.

Сам Малофеев раньше утверждал, что активов на Западе у него нет с 2014 года. Теперь он заявляет о присвоении своих денег из американских банков. Возможно, речь идёт именно о тех $5,4 млн, которые формально оформлены не на него. Но из релиза СКР это не следует.

Практических последствий у дела, скорее всего, не будет: американских чиновников российский суд не достанет, деньги назад не вернутся. Зато оно фиксирует позицию. Когда дойдёт до переговоров о замороженных российских активах, а там речь идёт уже о сотнях миллиардов долларов, каждое такое дело станет аргументом.