Начало
здесь.«Два года назад мы ожидали совершенно другого сценария, по сути, такого, при котором в России будет экономический спад, вызванный обвалом экспорта и безработицей», — говорит эксперт из Немецкого института международных отношений и безопасности Янис Клюге.
Вскоре после февраля 2022 года Центробанк укрепил так называемую финансовую крепость, повысив процентные ставки с 9,5 до 20% и введя контроль за движением капитала. Российский экспорт оказался более устойчивым, чем ожидалось, и большую часть товаров, попавших под санкции, удалось обеспечить за счет параллельного импорта из третьих стран.
В докладе, опубликованном в июне, ЦБ РФ называет госрасходы основным фактором роста ВВП. Расходы, связанные с войной, включая производство техники и одежды для фронта, производство топлива и выплаты тем, кто воюет и погибает на Украине, значительно выросли.
Кроме того, одним из крупнейших факторов, способствовавших недавнему потребительскому буму, стала серия субсидированных ипотечных программ.
«Власти должны были продемонстрировать, что, несмотря на все потрясения и санкции, люди смогут купить квартиру», — говорит эксперт по российскому рынку недвижимости Сергей Скатов.
Огромный разрыв между официальной ставкой и ставкой по ипотеке создал «чрезмерный арбитраж на рынке новостроек» и привел к рекордным продажам. В прошлом году общий объем ипотечных кредитов в России вырос на 34,5%. Хотя эта программа была свернута 1 июля после неоднократных просьб Центробанка, ее последствия оказались долгосрочными.
«Финансовые департаменты крупнейших застройщиков сейчас можно сравнить с инвестиционными банками. Застройщики могут целый год ничего не продавать и при этом оставаться прибыльными и платежеспособными — они уже продали все, что могли построить в ближайшие три года», — говорит Скатов.
Теперь вопрос в том, как долго продлится вечеринка и какими могут быть последствия.
Экономисты отмечают, что бум в значительной степени подпитывался государственными расходами, прямыми инвестициями в оборонную промышленность и поддержкой других секторов, таких как сельское хозяйство, инфраструктура и рынок недвижимости.
Чтобы покрыть растущий дефицит бюджета, Россия вынуждена использовать Фонд национального благосостояния. В результате его ликвидные активы сократились с 8,7 трлн руб. (или 6,6% ВВП) в январе 2022 года до 4,6 трлн руб. в конце июня.
Руководство Центробанка открыто выступает против увеличения государственных расходов, но без особого успеха.
Другие экономисты отмечают, что даже рекордно высокая ставка Центрального банка не смогла охладить рост потребления, что свидетельствует о степени влияния государственных расходов на экономику.
При этом некоторые экономисты прогнозируют замедление темпов роста уже осенью этого года.
«Если просто посмотреть на цифры, то макроэкономическая политика России совершенно несбалансирована», - говорит руководитель отдела исследований Института развивающихся экономик Банка Финляндии Иикка Корхонен. «Это говорит, что бум больших расходов отразился на других секторах экономики», — говорит он, указывая на рост цен.
Также он говорит о большом дефиците на рынке труда как о сдерживающем факторе для экономики.
О том же говорят и в России.
«Дефицит персонала просто колоссальный. Нет ни поваров, ни официантов, ни барменов... Эмиграция подкосила меня, потому что многие ребята из сферы обслуживания уехали», - говорит петербургский ресторатор Антон
Дефицит рабочей силы ощущается повсеместно. По словам заместителя председателя правительства Дениса Мантурова, в оборонном секторе не хватает около 160 000 специалистов. Министерство труда России прогнозирует нехватку 2,4 млн работников к 2030 году.
Кроме того, проблема российской экономики в том, что большой неизвестной переменной в этом уравнении является военный конфликт, говорит сотрудник Российско-Евразийского центра Карнеги Александра Прокопенко.
«Вся экономическая ситуация зависит от того, что происходит на линии фронта», - считает она».
