#Разбор: "Фосагро" (часть 1)
Материал подготовлен в коллаборации @esgworld с Анастасией, практикующим специалистом в сфере ESG и автором канала @esgreport
Отчёты об устойчивом развитии – хорошо, а интегрированные отчёты – ещё лучше.
При правильной подаче материала они дают максимум разносторонней информации о компании. Для принятия информированных решений инвесторами это идеальный продукт.
В интегрированном отчёте "Фосагро", одного из лидеров мирового рынка удобрений, за 2022 г., например, сразу видно:
📍 выплаты акционерам выросли в два раза, составив рекордные 142,1 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 40%;
📍 положительная динамика сохранилась у производства (тут тоже был поставлен рекорд– 11,1 млн т), выросли объёмы продаж, а обеспеченность собственными запасами по ключевым видам сырья составила от 76 до 100%;
📍 при этом удельные выбросы и сбросы сократились, кадровые показатели и метрики производственного травматизма улучшились, положительную динамику показала производственная безопасность.
Также важно отметить, что основные нефинансовые данные интегрированного отчета (соблюдение отдельных стандартов GRI) были заверены аудитором.
Рекомендация – покупать? Но сначала подробности.
🔹 Рейтинги. Хотя западные санкции против российских производителей не вводились: всё-таки это вопрос продовольственной безопасности - косвенно, в виде ограничений на логистические цепочки, ситуация отразилась и на "Фосагро" и других игроках.
Так, сам факт российского происхождения "Фосагро" привёл к одному из самых резких снижений рейтинга в MSCI ESG: компания год от года улучшала оценку, добравшись до впечатляющей A, но в марте 2022 года была уравнена с остальными компаниями из РФ, оценка B. Почти самое дно.
Как и с многими другими российскими бизнесами, сохраняется странная ситуация: при общей крайне низкой оценке, по отдельным сегментам "Фосагро" по-прежнему лидер. Так, MSCI относит компанию к мировым грандам химической безопасности - высшая оценка.
Sustainalytics как обычно более благосклонен к российским компаниям: оценивает ESG-риски "Фосагро" как средние, 29,6 баллов по 100-балльной шкале, где 40 и больше - это красная зона.
CDP перестала оценивать отчёты "Фосагро": последняя оценка выдана за климатические практики 2021 года - B, неплохо.
Зато стабильно высоки и продолжают оставаться таковыми оценки химического гиганта от RAEX-Europe: на сегодня "Фосагро" занимает 6-е место по России с крепкими практиками по всем трём сегментам.
Хотя нельзя не отметить, что на своём сайте компания (как и многие, впрочем) идёт на хитрость. В разделе с ESG-рейтингами приведены более не актуальные оценки на конец 2021 года: например, 22,8 от Sustainalytics и A от MSCI.
🔹 E. Если в ESG-отчёте за 2021 год углеродная нейтральность объявлялась стратегическим приоритетом, хотя и без конкретизации деталей и сроков, то в свежем, интегрированном отчёте за 2022 год, об этом уже ни слова. На сайте - тоже, последние новости по net zero датируются 2021 годом.
По отчёту разбросаны ссылки на Климатическую стратегию от 2020 года, но найти её текст в открытом доступе почему-то решительно не удалось... Киньте камнем, если искали плохо.
Удельные выбросы парниковых газов по охвату 1 за 2022 год слегка сократились к 2021-му, 133,1 кг против 135,5 кг CO₂ на тонну, загрязняющих - тоже, 0,793 кг против 0,801 кг, такие же небольшие изменения по удельному сбросу сточных вод и утилизации отходов.
Но что бросается в глаза - впрочем, не только в отчёте "Фосагро". На первый план вынесены "удобные" показатели, которые снижаются - а остальные, типа валовой эмиссии по охвату 1, охвату 2 - даются уже в абсолютных показателях, без сравнений.
Даётся ссылка на стратегию, мол, к 2028 году валовые выбросы по охватам 1-2 (об охвате 3, кстати, не говорится), планируется снизить, соответственно, на 14% и 3%. А сравнений к 2021-му году уже нет.
То же касается и других показателей: сами по себе они выглядят солидно, например доля ВИЭ в 18%, но сравнений с прошлыми периодами решительно не хватает.
Материал подготовлен в коллаборации @esgworld с Анастасией, практикующим специалистом в сфере ESG и автором канала @esgreport
Отчёты об устойчивом развитии – хорошо, а интегрированные отчёты – ещё лучше.
При правильной подаче материала они дают максимум разносторонней информации о компании. Для принятия информированных решений инвесторами это идеальный продукт.
В интегрированном отчёте "Фосагро", одного из лидеров мирового рынка удобрений, за 2022 г., например, сразу видно:
📍 выплаты акционерам выросли в два раза, составив рекордные 142,1 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 40%;
📍 положительная динамика сохранилась у производства (тут тоже был поставлен рекорд– 11,1 млн т), выросли объёмы продаж, а обеспеченность собственными запасами по ключевым видам сырья составила от 76 до 100%;
📍 при этом удельные выбросы и сбросы сократились, кадровые показатели и метрики производственного травматизма улучшились, положительную динамику показала производственная безопасность.
Также важно отметить, что основные нефинансовые данные интегрированного отчета (соблюдение отдельных стандартов GRI) были заверены аудитором.
Рекомендация – покупать? Но сначала подробности.
🔹 Рейтинги. Хотя западные санкции против российских производителей не вводились: всё-таки это вопрос продовольственной безопасности - косвенно, в виде ограничений на логистические цепочки, ситуация отразилась и на "Фосагро" и других игроках.
Так, сам факт российского происхождения "Фосагро" привёл к одному из самых резких снижений рейтинга в MSCI ESG: компания год от года улучшала оценку, добравшись до впечатляющей A, но в марте 2022 года была уравнена с остальными компаниями из РФ, оценка B. Почти самое дно.
Как и с многими другими российскими бизнесами, сохраняется странная ситуация: при общей крайне низкой оценке, по отдельным сегментам "Фосагро" по-прежнему лидер. Так, MSCI относит компанию к мировым грандам химической безопасности - высшая оценка.
Sustainalytics как обычно более благосклонен к российским компаниям: оценивает ESG-риски "Фосагро" как средние, 29,6 баллов по 100-балльной шкале, где 40 и больше - это красная зона.
CDP перестала оценивать отчёты "Фосагро": последняя оценка выдана за климатические практики 2021 года - B, неплохо.
Зато стабильно высоки и продолжают оставаться таковыми оценки химического гиганта от RAEX-Europe: на сегодня "Фосагро" занимает 6-е место по России с крепкими практиками по всем трём сегментам.
Хотя нельзя не отметить, что на своём сайте компания (как и многие, впрочем) идёт на хитрость. В разделе с ESG-рейтингами приведены более не актуальные оценки на конец 2021 года: например, 22,8 от Sustainalytics и A от MSCI.
🔹 E. Если в ESG-отчёте за 2021 год углеродная нейтральность объявлялась стратегическим приоритетом, хотя и без конкретизации деталей и сроков, то в свежем, интегрированном отчёте за 2022 год, об этом уже ни слова. На сайте - тоже, последние новости по net zero датируются 2021 годом.
По отчёту разбросаны ссылки на Климатическую стратегию от 2020 года, но найти её текст в открытом доступе почему-то решительно не удалось... Киньте камнем, если искали плохо.
Удельные выбросы парниковых газов по охвату 1 за 2022 год слегка сократились к 2021-му, 133,1 кг против 135,5 кг CO₂ на тонну, загрязняющих - тоже, 0,793 кг против 0,801 кг, такие же небольшие изменения по удельному сбросу сточных вод и утилизации отходов.
Но что бросается в глаза - впрочем, не только в отчёте "Фосагро". На первый план вынесены "удобные" показатели, которые снижаются - а остальные, типа валовой эмиссии по охвату 1, охвату 2 - даются уже в абсолютных показателях, без сравнений.
Даётся ссылка на стратегию, мол, к 2028 году валовые выбросы по охватам 1-2 (об охвате 3, кстати, не говорится), планируется снизить, соответственно, на 14% и 3%. А сравнений к 2021-му году уже нет.
То же касается и других показателей: сами по себе они выглядят солидно, например доля ВИЭ в 18%, но сравнений с прошлыми периодами решительно не хватает.