Рост российской экономики во втором квартале во многом обеспечили расходы населения. По оценке ИНП РАН, потребительская активность ускорилась с 3,6% в первом квартале до 6% во втором, а по итогам полугодия выросла на 4,8% — вдвое сильнее, чем годом ранее.

Это подтверждает и динамика торговли, платных услуг и общепита: в июне их совокупный оборот увеличился на 6% против 1,7% годом ранее. Дополнительную поддержку спросу дало снижение склонности к сбережению — россияне стали меньше откладывать и чаще направлять деньги на крупные покупки.

Однако устойчивым такой рост назвать сложно. Реальные располагаемые доходы в первом полугодии прибавили лишь 1,5% против 8,7% год назад, поэтому возможности населения наращивать расходы постепенно исчерпываются.

Экономисты связывают нынешнее оживление с реализацией отложенного спроса после снижения ставок. До конца года этот импульс может ослабнуть, а в 2027 году рост потребления, по прогнозу ИНП РАН, замедлится до 2% и отнимет у экономики около 0,5 п.п. роста. Иными словами, ВВП сейчас поддерживает не новый устойчивый цикл, а граждане, которые решили потратить часть накопленного.