Обувь России – это не только ритейлер, но и МФО
Сегодня пятница и на работе есть время взглянуть по подробнее на отчетность Обуви России. Но для начала отвечу на Ваши комментарии:
Сегодня ночью один из читателей заметил, что я не рассказал Вам про очень важную часть бизнеса Обуви России. Компания является не только ритейлером, но и микрофинансовой организацией. Причем кредиты в своих магазинах она дает не только на свои товары, а буквально на любые цели. Средний чек таких кредитов около 12.5 тысяч рублей с совершенно фантастической средней процентной ставкой – более 100%.
Невыплаты по таким кредитам, конечно, велики. В год компания резервирует под 20% кредитного портфеля. Но в итоге, такие операции все равно очень прибыльны для компании. На микрофинансовые операции приходится 14% выручки и около 12% EBITDA. Подробную информацию о микрофинансовой части бизнеса прилагаю к посту.
Короче, я бы не опасался за часть бизнеса, которая связана с микрофинансированием. Однако, это не ключевой бизнес компании, и она не имеет значительных конкурентных преимуществ относительно конкурентов (например, карты рассрочки: совесть и халва). Поэтому согласен с Ренессанс капиталом, что значительного роста в этом сегменте ждать не стоит.
В отчетности же Обуви России меня насторожило другое, о чем напишу в следующем посте.
Сегодня пятница и на работе есть время взглянуть по подробнее на отчетность Обуви России. Но для начала отвечу на Ваши комментарии:
Сегодня ночью один из читателей заметил, что я не рассказал Вам про очень важную часть бизнеса Обуви России. Компания является не только ритейлером, но и микрофинансовой организацией. Причем кредиты в своих магазинах она дает не только на свои товары, а буквально на любые цели. Средний чек таких кредитов около 12.5 тысяч рублей с совершенно фантастической средней процентной ставкой – более 100%.
Невыплаты по таким кредитам, конечно, велики. В год компания резервирует под 20% кредитного портфеля. Но в итоге, такие операции все равно очень прибыльны для компании. На микрофинансовые операции приходится 14% выручки и около 12% EBITDA. Подробную информацию о микрофинансовой части бизнеса прилагаю к посту.
Короче, я бы не опасался за часть бизнеса, которая связана с микрофинансированием. Однако, это не ключевой бизнес компании, и она не имеет значительных конкурентных преимуществ относительно конкурентов (например, карты рассрочки: совесть и халва). Поэтому согласен с Ренессанс капиталом, что значительного роста в этом сегменте ждать не стоит.
В отчетности же Обуви России меня насторожило другое, о чем напишу в следующем посте.