По поводу ставки сегодня.
Я тут читаю пару чатов, где сидят серьезные казначеи. Особенно банков.
Им больно. Банки, как известно, основные покупатели "длины", то есть ОФЗ с большим сроком погашения. А там при повышении ставки ценник падает радикально. Скажем, при повышении сдоходности (она коррелирует со ставкой) на 1% ценник падает на 1% и умножить на дюрацию. То есть на 8%+. Некоторые длинные ОФЗ свалились в минус уже на 35-37% от годовой давности.
Короче, совокупный скрытый убыток банков перешагнул ТРИЛЛИОН. Из примерно 26 триллионов ОФЗ. Они, конечно, засовывают его теперь с режим "до погашения", где финрез от падения цены можно не скидывать в операционные результаты. Но триллион есть триллион. Вынуждены сидеть до погашения в 2038 и далее. И какова будет динамика цены через инфляцию - ХЗ.
Желающие могут посмотреть индекс RGBI гособлигаций, который имеет дюрацию примерно 4 года 5 мес. Он валится. Даже индекс полной доходности (с учетом купона) минус 9% за год, а уж простой индекс укатали ниже марта 2022г.
Вы поймите одну вещь. ЦБ, повышая ставку, на самом деле делает банкам больно сейчас. Но если удастся побороть инфляцию, и курс ОФЗ поползет вверх, ЦБ сможет избежать банковского кризиса. Каждый процент падения кривой доходности вынимает у банков сотни миллиардов капитала. Только скрытно.
Классика. Сейчас надо больно, но тогда организм выживет.
Я бы конечно, сделал хайк на 20%, но они же затупят, как затупили и не стали повышать, чтобы не портить ПМЭФ.
Я тут читаю пару чатов, где сидят серьезные казначеи. Особенно банков.
Им больно. Банки, как известно, основные покупатели "длины", то есть ОФЗ с большим сроком погашения. А там при повышении ставки ценник падает радикально. Скажем, при повышении сдоходности (она коррелирует со ставкой) на 1% ценник падает на 1% и умножить на дюрацию. То есть на 8%+. Некоторые длинные ОФЗ свалились в минус уже на 35-37% от годовой давности.
Короче, совокупный скрытый убыток банков перешагнул ТРИЛЛИОН. Из примерно 26 триллионов ОФЗ. Они, конечно, засовывают его теперь с режим "до погашения", где финрез от падения цены можно не скидывать в операционные результаты. Но триллион есть триллион. Вынуждены сидеть до погашения в 2038 и далее. И какова будет динамика цены через инфляцию - ХЗ.
Желающие могут посмотреть индекс RGBI гособлигаций, который имеет дюрацию примерно 4 года 5 мес. Он валится. Даже индекс полной доходности (с учетом купона) минус 9% за год, а уж простой индекс укатали ниже марта 2022г.
Вы поймите одну вещь. ЦБ, повышая ставку, на самом деле делает банкам больно сейчас. Но если удастся побороть инфляцию, и курс ОФЗ поползет вверх, ЦБ сможет избежать банковского кризиса. Каждый процент падения кривой доходности вынимает у банков сотни миллиардов капитала. Только скрытно.
Классика. Сейчас надо больно, но тогда организм выживет.
Я бы конечно, сделал хайк на 20%, но они же затупят, как затупили и не стали повышать, чтобы не портить ПМЭФ.