KAMA FLOW | News

🔉 Инвесторы больше не готовы платить за красивые обещания

Сразу две портфельные компании KAMA FLOW вошли в пятерку российских компаний, привлекших крупнейшие инвестиции в 2026 году по версии Forbes. Robo получила 500 млн рублей, Callisto Vision – 700 млн рублей. Всего пять компаний из списка привлекли более 3,7 млрд рублей, почти треть этой суммы пришлась на сделки KAMA FLOW.

💬 По мнению партнера компании Павла Охонина, высокая ставка ЦБ и привлекательность инструментов с фиксированной доходностью усиливают давление на рынок прямых инвестиций и заставляют инвесторов строже отбирать технологические проекты:

«Раньше инвесторы периодически выбирали технологические проекты, ориентируясь на красивые презентации и заявленные планы по грандиозному росту, сейчас игроки куда более консервативны. В B2B-сегменте инвестиционно привлекательный продукт должен решать критические бизнес-проблемы, а не попадать в категорию nice to have. Продукт, в который мы инвестируем, должен либо кратно сокращать затраты, либо кратно помогать компании зарабатывать больше».

Он подчеркнул, что при выборе B2B-проектов фонд смотрит не только на команду, технологию и размер рынка, но и на влияние продукта на экономику клиента, наличие регуляторного драйвера и уровень принятия решения о покупке.

Две сделки из публикации Forbes KAMA FLOW провела с разницей меньше месяца.

👉 Robo развивает автономных роботов для коммерческого клининга. Парк компании насчитывает более 135 машин, которые обслуживают свыше 5 млн кв. м в месяц. Использование платформы позволяет сократить ежемесячные затраты бизнеса на клининг до 34%.

👉 Callisto Vision разрабатывает решения для маркировки и контроля качества продукции. Продукты Callisto Vision применяют более 200 производственных линий в России, компания также работает в Узбекистане и Саудовской Аравии.

🔗 Подробнее о крупнейших инвестиционных сделках года в РФ – в материале Forbes.

Владимир Путин заявил о необходимости запустить новый инвестцикл в России, расходы банков на кибербезопасность могут вырасти до 45 млрд рублей, бизнес предложил открыть разработчикам ИИ доступ к госданным, РТК-ЦОД направит более 1 млрд рублей на защищенную облачную инфраструктуру, вложения в отечественные логистические стартапы сократились на 54%, американская Anthropic готовит IPO, Stripe договорилась купить OpenRouter, а Micro1 за восемь месяцев увеличил годовой темп валовой выручки с $100 млн до $500 млн – новости недели

⬜Президент России Владимир Путин призвал запустить новый инвестиционный цикл. По его словам, с 2019 по 2024 год вложения в основной капитал увеличились на 40%, однако сейчас динамика замедляется после завершения основной фазы крупных инфраструктурных проектов. Среди направлений, куда власти рассчитывают привлечь новые деньги, президент назвал промышленность, сельское хозяйство, сферу услуг и жилищное строительство. Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин считает, что для нового роста бизнесу нужны ключевая ставка ниже 10% и курс 90–95 рублей за доллар.

⬜Расходы российских банков на кибербезопасность в 2026 году могут увеличиться на 10-15%, до 43-45 млрд рублей. По оценке «Информзащиты», сильнее всего бюджеты на защиту вырастут у средних банков – на 25–35%, до 7,5-8 млрд рублей. Основные затраты придутся на интеграцию уже приобретенных решений, обнаружение атак, реагирование на инциденты и защиту новых цифровых сервисов.

⬜Российский бизнес предложил создать закрытую платформу с доступом к государственным данным для обучения ИИ. Инициативу обсуждают с Минэкономразвития и Минцифры в рамках экспериментально-правового режима. Разработчики смогут работать с отраслевыми ГИС, реестрами и ведомственными системами без копирования информации за пределы площадки. На первом этапе доступ предполагается предоставить создателям национальных и суверенных моделей.

⬜Оператор дата-центров РТК-ЦОД дополнительно вложит 250 млн рублей в инфраструктуру «Облака КИИ», доведя объем финансирования проекта в 2026 году до более 1 млрд рублей. Компания расширит серверный парк, закупит оборудование для резервного хранения данных и средства информационной безопасности. Решение связано с ростом спроса: за первое полугодие клиенты запросили больше вычислительных ресурсов, чем использовали за весь 2025 год.

⬜Инвестиции в российские логистические стартапы в первом полугодии упали на 54%, до 0,6 млрд рублей. Число сделок сократилось с восьми до пяти, средний чек уменьшился на 30%, до 114 млн рублей. Одновременно вложения в промышленные технологии выросли на 58%, до 1,9 млрд рублей, а разработчики корпоративного ПО получили еще 1,3 млрд рублей.

⬜Anthropic готовится к IPO, которое может стать крупнейшим в истории и превзойти рекорд SpaceX. Инвесторы допускают оценку разработчика Claude до $2 трлн. Компания уже подала конфиденциальную заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, размещение может пройти в октябре. Во время последнего раунда бизнес оценивали в $965 млрд, а выручка по итогам 2026 года, по прогнозам, может составить $100-120 млрд.

⬜Американская платежная компания Stripe договорилась купить ИИ-стартап OpenRouter более чем за $7 млрд. Сервис дает единый доступ более чем к 400 нейросетям и помогает выбирать модель под конкретную задачу и бюджет. Еще в мае OpenRouter получил $113 млн при оценке около $1,3 млрд, а число пользователей платформы достигало 8 млн.

⬜Стартап Micro1 из США за восемь месяцев увеличил годовой темп валовой выручки с $100 млн до $500 млн на фоне спроса на данные для ИИ. Компания нанимает врачей, юристов, ученых и других экспертов, чтобы они проверяли ответы нейросетей, находили ошибки и помогали готовить качественные примеры для их дальнейшей настройки. Часть таких материалов Micro1 уже создает автоматически – например, описания видео. Один и тот же готовый набор данных компания может продавать нескольким разработчикам ИИ, поэтому маржинальность этого направления достигает 80-90%.

🔉 Российская автоматика может стать конкурентным преимуществом китайского промышленного оборудования

Предприятия ТЭК в России закупают промышленное оборудование в Китае и заказывают установку отечественных систем управления еще на заводе-изготовителе, пишет Forbes. Такая схема позволяет сочетать более доступную стоимость китайской техники с требованиями импортозамещения и упрощает дальнейшую интеграцию на российских объектах.

Главный эксперт и инвестиционный менеджер KAMA FLOW Алексей Павлюченко считает, что установка отечественного оборудования еще на этапе сборки помогает упростить интеграцию и обслуживание систем, а разработчикам дает шанс закрепиться в цепочках поставок китайских производителей:

«Сейчас оборудование из Китая приезжает со своей автоматикой, и конечный пользователь часто получает „зоопарк железа“ с точки зрения интеграции с верхним уровнем АСУ ТП. При исторических сложностях с поддержкой и сервисом внедрение российского «железа» на этапе сборки оборудования может стать хорошим конкурентным преимуществом. И для самой компании вхождение в опросный лист и список опций китайских фабрик даст шанс надолго встроиться в цепочку».

Читать полностью – на сайте Forbes.

«Сбер» запустил автономного ИИ-агента для рабочих задач, в России создадут Совет по генеративной разработке ПО, стартап сооснователя xAI Игоря Бабушкина получил $1,1 млрд на персонализированные ИИ-модели, разработчик ИИ-программиста Devin Cognition готовит раунд с оценкой от $40 млрд, Anthropic обсуждает покупку израильского стартапа для симуляции физического мира за $6 млрд, китайская Unitree привлекла около $900 млн на IPO производителя гуманоидных роботов, южнокорейская SK Hynix направит $720 млрд на выпуск памяти для ИИ, а Apple обучила отдельную языковую модель для Китая – новости недели

⬜️«Сбер» представил «ГигаАгента» – универсального ИИ-помощника для рабочих и повседневных задач. Он может управлять календарем, разбирать документы, вести переписку, готовить отчеты и презентации, а также выполнять несколько поручений параллельно. Система запоминает предыдущие задачи и способна переписывать собственный код – каждое изменение сохраняется во встроенном репозитории. Эксперты оценивают затраты на создание такого продукта в 1-3 млрд рублей за полтора года.

⬜️В России появится Совет по генеративной разработке программного обеспечения под патронажем Минцифры. С этой инициативой выступил «Сбер», к обсуждению подключились «Ростелеком», Т-Банк, ВТБ, «Росатом», РЖД и «Группа Астра». Участники хотят выработать общие подходы к оценке экономического эффекта ИИ, использованию вычислительных ресурсов и будущим стандартам агентного программирования. В качестве стартовой базы «Сбер» готов предоставить опыт перестройки процессов разработки для 50 тыс. инженеров.

⬜️Американский стартап River AI сооснователя xAI Игоря Бабушкина получил $1,1 млрд на персонализированные ИИ-модели. Раунд возглавили General Catalyst и AMP PBC, к ним присоединились Nvidia, AMD Ventures, Y Combinator и Temasek. Проект развивает ИИ, который пользователь сможет дообучать под собственные данные, предпочтения и задачи, а разработчикам уже доступен API для настройки моделей.

⬜️ИИ-стартап Cognition из США ведет переговоры о новом финансировании при оценке не менее $40 млрд. Разработчик программного агента Devin рассчитывает получить свыше $1 млрд спустя три месяца после предыдущего раунда, когда его оценили в $26 млрд. По данным источников Bloomberg, годовой доход бизнеса приблизился к $1 млрд и за несколько месяцев увеличился примерно вдвое.

⬜️Anthropic обсуждает покупку израильского Decart AI примерно за $6 млрд. Стартап создает ИИ, способный моделировать развитие событий в виртуальной среде – например, предсказывать движение объектов, – и разрабатывает технологии для более экономного обучения нейросетей. В мае проект получил $300 млн при оценке почти $4 млрд; среди инвесторов – Nvidia, Adobe Ventures, Radical Ventures и другие фонды.

⬜️Китайский производитель гуманоидных роботов Unitree Robotics привлек около $900 млн в ходе IPO на шанхайской STAR Market и получил оценку примерно $9 млрд. Спрос со стороны розничных инвесторов оказался огромным – онлайн-транш был переподписан в тысячи раз. Unitree известна четвероногими и человекоподобными роботами, однако аналитики указывают, что сложные бытовые задачи пока требуют дальнейшего обучения систем.

⬜️Южнокорейская SK Hynix планирует вложить $720 млрд в крупнейшую в мире сеть предприятий по выпуску компьютерной памяти. Производитель контролировал 58% мирового рынка памяти HBM в первом квартале года, тогда как Samsung и американская Micron занимали по 21%. За год капитализация SK Hynix выросла более чем в пять раз и превысила $1 трлн на фоне ажиотажного спроса на память для ИИ-ускорителей.

⬜️Apple совместно с китайской Alibaba обучила большую языковую модель специально под рынок КНР. Разработка нужна для запуска Apple Intelligence в стране и даст корпорации больше контроля над ИИ-функциями на одном из ключевых зарубежных рынков. Ранее компания планировала опираться преимущественно на модели местных партнеров; Claude и ChatGPT в Китае недоступны.

Объем M&A в России достиг максимума с 2020 года, государство может поддержать аренду облачных ИИ-мощностей, Tesla и SpaceX вложат $16,8 млрд в производство чипов, Bending Spoons покупает Airtable за $1,28 млрд, Cloudflare повысила прогноз выручки, Google обсуждает соглашение с Mechanize более чем на $1,5 млрд, бывшие сотрудники Spotify получили $10 млн на персонализацию интернет-магазинов, а бумаги Fujifilm пережили крупнейшее падение за полвека – новости недели

⬜Объем M&A в России во втором квартале вырос почти в 1,7 раза год к году – до $18,8 млрд, максимума с 2020 года. За первое полугодие сумма трансакций превысила $24 млрд, прибавив 32%. Первое место заняло сельское хозяйство с показателем около $9,5 млрд. Крупнейшим событием стала передача государству агрохолдинга «Русагро», оцененного в $7,7 млрд.

⬜Российские власти могут начать субсидировать аренду облачных ИИ-мощностей для государственных информационных систем и критической инфраструктуры. Рабочая группа правительственной подкомиссии по развитию ИИ должна подготовить предложения по мерам поддержки до конца 2026 года.

⬜Российский корпоративный акселератор GenerationS завершает прием заявок на Innovation Award 2026. Технологические команды получат возможность представить разработки корпорациям и региональным заказчикам, найти партнеров для пилотных проектов и договориться о внедрении.

⬜Tesla и SpaceX планируют направить $16,8 млрд на строительство чипового комплекса Terafab в Техасе. Новые мощности дадут бизнесам Илона Маска собственную базу для выпуска полупроводников, необходимых для ИИ, робототехники и других вычислительных задач.

⬜Американский сервис Airtable будет продан итальянской Bending Spoons за $1,28 млрд. Платформа позволяет компаниям создавать базы данных, приложения и рабочие процессы без полноценной разработки кода. После закрытия сделки продукт войдет в один портфель с Evernote, Meetup и Vimeo.

⬜Cloudflare повысила прогноз годовой выручки до $2,86-2,87 млрд благодаря спросу на вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Во втором квартале показатель достиг $696,1 млн против ожидавшихся аналитиками $665,5 млн. После отчетности котировки прибавили 18%.

⬜Google обсуждает соглашение более чем на $1,5 млрд с разработчиком ИИ для автоматизации программирования Mechanize. Корпорация может лицензировать технологии стартапа и переманить часть его команды вместо классического поглощения. До этого Mechanize получил $9,1 млн инвестиций при оценке $500 млн.

⬜Американский стартап Design Arena привлек $7,9 млн на сервис для сравнения генеративных моделей глазами пользователей. Людям показывают результаты разных нейросетей и предлагают выбрать лучший вариант, а голоса формируют рейтинг. Такой формат позволяет оценивать качество моделей по реакции аудитории, а не ограничиваться автоматическими бенчмарками.

⬜Американский стартап Malachyte, созданный бывшими сотрудниками Spotify, получил $10 млн на развитие технологий персонализации интернет-магазинов. Сервис анализирует поведение покупателей и рекомендует товары с учётом их интересов, используя подходы, похожие на алгоритмы музыкальных стримингов.

⬜Международная группа исследователей создала MatrAIx – систему с 8,3 млрд возможных виртуальных профилей для проверки цифровых продуктов. Она имитирует пользователей с разными привычками и жизненными обстоятельствами и помогает прогнозировать реакцию на повышение цены, сбой чат-бота или изменение интерфейса. Авторы провели уже более 18 тыс. тестов на сценариях из торговли, финансов и софта.

⬜Акции Fujifilm рухнули на 18% после квартального отчета – это крупнейшее внутридневное снижение с 1974 года. Операционная прибыль составила 51 млрд иен ($323 млн) при прогнозе аналитиков в 77 млрд иен. Результат ухудшили расходы в биофармацевтике и подорожание сырья. Бывший производитель фотопленки сейчас делает ставку на здравоохранение и материалы для полупроводников, а подразделение офисной печати, дающее около 35% выручки, планирует частично выделить в самостоятельный бизнес.

Сбер вошёл в число крупнейших компаний мира, «Яндекс» готовит универсального ИИ-агента для бизнеса, разрыв между регионами по уровню инноваций сократился, стартап для расчёта расходов на уход за пожилыми привлёк $9,2 млн, Sila получила $300 млн на расширение производства аккумуляторных материалов, инвесторы усилили давление на бигтех из-за расходов на ИИ, Midjourney купила Co–Star, Anthropic подключит Claude к клиническим исследованиям, а Google научила роботов выполнять голосовые и текстовые команды – новости недели

⬜️Сбер занял 64-е место в рейтинге Fortune Global 500 и стал лидером среди российских компаний. За год банк поднялся на 38 позиций, а за два года – более чем на 150. Выручка за 2025 год достигла около $135,1 млрд, прибыль – $20,4 млрд. В списке Сбер расположился выше TSMC, Tesla и Nike. Среди других российских участников – «Газпром», «Роснефть», ВТБ, ЛУКОЙЛ и X5.

⬜️«Яндекс» готовит к запуску ИИ-агента для бизнеса, который сможет взять на себя от 30% до 50% задач офисных сотрудников. Система будет сравнивать коммерческие предложения, оформлять закупки, заполнять договоры, работать с корпоративными сервисами и запрашивать подтверждение перед важными действиями.

⬜️Разрыв между российскими регионами по уровню инноваций сократился. Москва вновь возглавила рейтинг НИУ ВШЭ, Татарстан сохранил второе место, а Томская область впервые вошла в тройку лидеров. Число регионов, отстающих от столицы менее чем на 40%, выросло с 35 до 39. Оценка учитывала научно-технический потенциал, цифровое развитие, экспорт технологий и качество региональной политики.

⬜️Американский стартап Waterlily привлёк $9,2 млн на ИИ-сервис для семей с пожилыми родственниками. Платформа оценивает, когда человеку может понадобиться сиделка, помощь на дому или переезд в специализированное учреждение, рассчитывает возможные расходы и предлагает варианты оплаты с учётом доходов, накоплений и страховки.

⬜️Производитель аккумуляторных материалов Sila получил $300 млн на расширение завода в штате Вашингтон. Компания выпускает кремний-углеродные аноды, способные хранить до 40% больше энергии и ускорять зарядку. После роста мощностей предприятие сможет обеспечивать аккумуляторы более чем для 100 тыс. электромобилей.

⬜️Инвесторы усилили давление на бигтех из-за расходов на ИИ. Alphabet повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год до $205 млрд, после чего её акции упали более чем на 7%. Совокупные расходы Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta могут достичь $724 млрд в 2026 году и приблизиться к $950 млрд в 2027-м.

⬜️Midjourney приобрела астрологическое приложение Co–Star с аудиторией около 4,3 млн пользователей в месяц. Вместе с сервисом к разработчику генераторов изображений и видео присоединилась команда из 24 человек с опытом создания массовых мобильных продуктов. Сделка может помочь Midjourney запустить самостоятельное приложение и расширить линейку сервисов.

⬜️Разработчик ИИ Claude Anthropic заключил многолетнее соглашение с ICON, одним из крупнейших организаторов клинических исследований. Сервис подключится к планированию испытаний, подбору исследовательских центров, прогнозированию рисков набора пациентов и оптимизации протоколов.

⬜️Google представила Gemini Robotics 2 – семейство ИИ-моделей для управления роботами. Человек может голосом или через текстовый интерфейс поставить задачу, например попросить робота убрать предметы со стола. Система анализирует изображение с камер, определяет расположение объектов, составляет последовательность действий и переводит её в движения рук, ног и пальцев.