Globaltrans - новый эмитент на Мосбирже или апогей исхода российских эмитентов из Лондона
Когда-то российские эмитенты для того чтобы получить доступ к капиталу иностранных инвесторов и привлечь интерес к бизнесу размещались в Лондоне. С тех пор после 2014 года, санкций против РУСАЛа, лекций Билла Браудера и прочего кошмаринга по поводу российского бизнеса интерес к инвестициям в Россию в Лондоне почти пропал, а вот в России с приходом на рынок физиков резко вырос. Именно поэтому Тинькофф, Эталон, Глобалтранс, Мать и дитя получили листинг на МосБирже. Здесь эти компании, скорее всего, смогут получить более высокую оценку, включение в индексы, а также ликвидность и интерес инвесторов.
Я давно знаю Глобалтранс и считаю, что несмотря на непростую ситуацию в отрасли компания сейчас недооценена и не просто должна стоить дороже, но и создаст стоимость байбеком, либо выгодной покупкой парка в этот непростой момент времени.
Сам по себе бизнес перевозок грузов в вагонах на жд транспорте достаточно циклический и "коммодити" (не обладающий сверхрентабельностью). Но у Глобалтранс есть ряд преимуществ, которые делают это бизнес привлекательным - локомотивы, лучшие грузы и лучшее управление парком (меньше простоя и порожнего пробега).
Если ставить оценку по 5-ти балльной шкале менеджменту компании за управление бизнесом и распределение капитала (capital allocation), то первом случае это однозначно 5, а во втором минимум 4. Также у компании есть и определенные перспективы роста на своем рынке и компания за последние 5 лет достаточно эффективно растет.
Я бы хотел видеть более агрессивный байбек, учитывая недооценку компании, низкую долговую нагрузку и наличие денежного потока, но большинство инвесторов с Мосбиржи хотят видеть дивиденды и скорее всего они будут у компании в приоритете.
В итоге: Глобалтранс - интересный недооцененный эмитент с возможностями роста. Бизнес не суперпривлекательный, однако в сравнении со многими другими на Мосбирже и учитывая недооценку, Глобалтранс - это хороший дивидендный эмитент в портфель.
Когда-то российские эмитенты для того чтобы получить доступ к капиталу иностранных инвесторов и привлечь интерес к бизнесу размещались в Лондоне. С тех пор после 2014 года, санкций против РУСАЛа, лекций Билла Браудера и прочего кошмаринга по поводу российского бизнеса интерес к инвестициям в Россию в Лондоне почти пропал, а вот в России с приходом на рынок физиков резко вырос. Именно поэтому Тинькофф, Эталон, Глобалтранс, Мать и дитя получили листинг на МосБирже. Здесь эти компании, скорее всего, смогут получить более высокую оценку, включение в индексы, а также ликвидность и интерес инвесторов.
Я давно знаю Глобалтранс и считаю, что несмотря на непростую ситуацию в отрасли компания сейчас недооценена и не просто должна стоить дороже, но и создаст стоимость байбеком, либо выгодной покупкой парка в этот непростой момент времени.
Сам по себе бизнес перевозок грузов в вагонах на жд транспорте достаточно циклический и "коммодити" (не обладающий сверхрентабельностью). Но у Глобалтранс есть ряд преимуществ, которые делают это бизнес привлекательным - локомотивы, лучшие грузы и лучшее управление парком (меньше простоя и порожнего пробега).
Если ставить оценку по 5-ти балльной шкале менеджменту компании за управление бизнесом и распределение капитала (capital allocation), то первом случае это однозначно 5, а во втором минимум 4. Также у компании есть и определенные перспективы роста на своем рынке и компания за последние 5 лет достаточно эффективно растет.
Я бы хотел видеть более агрессивный байбек, учитывая недооценку компании, низкую долговую нагрузку и наличие денежного потока, но большинство инвесторов с Мосбиржи хотят видеть дивиденды и скорее всего они будут у компании в приоритете.
В итоге: Глобалтранс - интересный недооцененный эмитент с возможностями роста. Бизнес не суперпривлекательный, однако в сравнении со многими другими на Мосбирже и учитывая недооценку, Глобалтранс - это хороший дивидендный эмитент в портфель.