С октября 2024 года соотношение стоимости золота к серебру продолжило расти, особенно стремительно оно стало увеличиваться в апреле 2025 г., когда цена золота достигла исторических максимумов в районе $3500 за унцию.

Факторы поддержки золота:
👍Покупки металла со стороны Центробанков различных стран, включая Китай;
👍Опасения, связанные с влиянием торговых войн на динамику мировой экономики (инвесторы используют золото, как защитный актив);
👍Наличие геополитической напряженности в отдельных регионах мира.

Цены на серебро, несмотря на дефицит металла на рынке, практически не росли. Фактор торговых войн, поддерживающий котировки золота, сдерживает рост цен на серебро. В течение последних 6 месяцев серебро консолидируется в широком диапазоне с центром в районе $32 за тройскую унцию.

В результате такой динамики соотношение цен золота и серебра выросло до 100x, при том, что почти 20 лет, с конца 90-х годов, оно в среднем составляло порядка 60x.

🧐 В ближайшее время тенденция может измениться?
Взаимное снижение пошлин США и Китаем, а также активизация переговоров между странами по торговому соглашению могут изменить текущий тренд. Позитивные новости способны стать как драйвером роста серебра с целями в районе $36-38, так и причиной коррекции золота в район $3000. Такое встречное движение может сократить соотношение между ценами драгоценных металлов до 80x, что близко к привычным историческим значениям.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ